Damos comienzo a la clase que corresponde al tema 10, cuentas anuales e
introducción a análisis de cuentas. Bueno, exactamente en qué consiste
este tema. Bueno, pues este tema consiste en lo siguiente. Es decir, vamos
a ver, vamos a revisar las características de la información financiera,
que es una cosa que ya comenté en el tema 1, que he venido diciendo de
cuando en cuando porque son las típicas preguntas que suelen preguntar y
conviene sabérselo porque es relativamente fácil. Luego vamos a estudiar
lo que es el balance, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria.
Cuando son obligatorios, para qué empresas son obligatorios, para qué
otras no y quién los tiene que firmar, que es el empresario o todos
aquellos que tengan responsabilidad ilimitada. Bueno, ¿qué quiere decir
esto de todos? Que los que tengan personalidad, o sea, responsabilidad
ilimitada. Bueno, pues en una sociedad limitada, como sabéis, los
accionistas... Pues no tienen más responsabilidad que el capital que hayan
puesto si cumplen con las condiciones normales del ejercicio. O sea, me
refiero a que si cumplen con las formalidades, han presentado cuentas
anuales, han respetado la contabilidad, no han hecho trampas y la empresa
quiebra pues no pueden ir contra su patrimonio personal. Es una cosa... Sin
embargo, hay empresas como la sociedad comunitaria o la sociedad colectiva
en la cual cuatro personas se juntan, no hacen un ESL, hacen una sociedad
colectiva, una sociedad civil, que es la que tienen más responsabilidad. Y
ellos sí tienen responsabilidad total sobre las deudas que pueda tener la
sociedad. Por esto, en el caso de estas personas, pues lógicamente todos
tienen que firmar las cuentas, ¿no? No es importante saberse todos los
epígrafes de memoria, pero sí el orden en que están ordenados. Es decir,
ir a primero siempre el activo no corriente y el pasivo no corriente y
después el activo corriente y el pasivo corriente. Luego, como ya habréis
visto bastantes balances a lo largo del tiempo que lleváis a cabo, pues ya
veréis que de los dos modos que hay de presentar el balance, pues en forma
de lista, ¿no? Ya sabéis lo que es una lista. Pues entonces aquí
vendría el activo, aquí las subpartidas, aquí vendría el pasivo, aquí
las subpartidas... Bueno, pues este no es el sistema nuestro. El sistema
nuestro lo que hace es, imaginemos que es como un libro así y a la derecha
se pone el activo y aquí la subpartida. Bueno, pues este no es el sistema
nuestro. Aquí se pone el activo y a la izquierda el pasivo y el patrimonio
meto, ¿vale? O sea que... pues esto. Esta es la diferencia, bueno, este es
el sistema por el que apuesta nuestro sistema, ¿no? Y como veremos ahora
cuando lo veamos, encima irá el no corriente, ¿vale?, de las dos cosas y
abajo irá el corriente. Y lo menos corriente que tiene una sociedad pues
es el patrimonio neto, ¿no? Porque una vez que... pues todas las cuentas
que hemos estudiado, el capital social, etcétera, no pueden moverse. Sin
embargo, la cuenta de pérdidas y ganancias no tiene este formato, sino que
sí que tiene formato cuenta, ¿no? O sea, serían los ingresos, ¿no?,
detallados, los gastos, detallados y como consecuencia de esto tenemos un
resultado, ¿no? Luego al resultado le iremos quitando cosas. Es un
resultado antes de impuestos, ¿no? Y después de aplicarle los impuestos y
demás pues ya tendremos el resultado final del ejercicio y no está
planteado pues como bloques, como lo otro. Bueno, pues entremos un poco en
la parte en materia, ¿no? Bueno, pues ¿qué son las cuentas anuales? Pues
las cuentas anuales son esos estados contables, estados de la contabilidad
que la empresa está obligada a presentar. Bien, tenemos que saber cuándo
tiene que presentarlos y qué tipo de información tiene que presentar.
Bueno, pues ¿cuál es el objetivo, como ya sabemos, de la contabilidad y
de las cuentas anuales? El objetivo es lograr la imagen fiel. Llegamos al
primer tema, lo que era la imagen fiel. La imagen fiel no es la verdad. La
verdad entendida en un sentido absoluto filosófico o la verdad de la
compañía. La imagen fiel es... El resultado que ofrece las cuentas
anuales de la compañía cuando se han aplicado los principios contables,
¿vale? Entonces, este tema sirve de repaso al tema 1, que cuando se da el
principio, pues es normal que no se siga, pero a estas alturas del curso,
pues ya estáis muy preparados para entenderlo. ¿Cómo hay que hacer las
cuentas anuales? Bueno, pues tal como dije, hay que atender a la realidad
económica de la empresa, no solo acordaros todo esto que estuvimos
hablando de los activos, que no son solo los bienes y los derechos que la
empresa tiene, posee, sino también los bienes que puede controlar, ¿no?
Bueno, el origen de esto también son las empresas que hacen balances
consolidados, ¿no? Que en un solo balance resumen los balances de varias
empresas que forman parte del grupo, ¿no? Que eso no se ve en esta
asignatura y no nos tenemos que preocupar. Bien, además de las cuentas
anuales, bueno, del balance a la cuenta de pérdidas y ganancias, está la
memoria. La memoria es imprescindible para dar la imagen fiel. Vamos a ver,
vamos a ver, acordaros que en la memoria había que comentar todos los
principios contables que pudieran vulnerarse o darse una interpretación un
poco distinta, por ejemplo, el principio de importancia relativa, o cuando
se estaba amortizando, en función del principio de prudencia, pues, bueno,
y del principio de peso de funcionamiento. Si nosotros decidíamos cambiar
el sistema de amortización, pues, la memoria lo teníamos que comentar.
Hay que acordarse de que la información financiera tiene cinco
características y es imprescindible que las sepamos perfectamente, ¿no?
¿Cuáles son? Pues son relevancia, fiabilidad, integridad, comparabilidad
y claridad. Acordaros que había false friends o falsos amigos que conviene
tener en cuenta. Relevancia quiere decir que la información sea útil,
¿vale? Útil. Fiabilidad, que no existan errores, ¿vale? Sí, podemos
decir que te puedas fiar de ella, pero la fiabilidad contable es que no
existan errores y que sea neutral, que no tenga un sesgo, ¿vale? Que no
estemos contabilizando con un determinado sesgo. Fiabilidad. La integridad,
cuando la información está completa. Si nosotros hemos aplicado
correctamente los principios contables, las normas del plan general de
contabilidad, pero no hemos contabilizado, por ejemplo, el... los ingresos
y los gastos de dos meses, bueno, pues la información, pues no es
íntegra, no es íntegra, ¿por qué? Porque no es completa, ¿vale? La
comparabilidad es que nosotros podamos comparar el... o sea, para que la
información financiera sea fiable, podemos... tenemos que poder comparar
los datos de una empresa con los datos de otra y los datos de una empresa
en este momento con los datos de la empresa en momentos anteriores, ¿vale?
Esto es muy importante por eso. Fijaros que el cuadro de cuentas, que es el
último anexo que viene en el libro, no es obligatorio para el examen y
tampoco es obligatorio para las empresas, ¿no? Como ya he comentado a lo
largo de estas clases, nosotros podríamos darle a las cuentas nombres
imaginativos siempre y cuando las encuadremos en el grupo adecuado y
contabilicemos de acuerdo a los principios del plan, ¿no? Y a las normas
de registro y valoración. ¿Qué quiero decir con esto? Que igual que en
las cuentas podemos más o menos hacer lo que queremos, o sea, si en vez de
llamar a la cuenta clientes decidimos llamar a la cuenta clientes, pues,
bueno, llamarla clientitos o cantidades que nos adeudan por motivo de
venta, por ejemplo, o de cualquier otro modo más o menos literario, pues
es perfecto. Pero lo que no podemos hacer es modificar las partidas de las
cuentas anuales, que esas sí son obligatorias, ni sus características,
¿no? Bueno, ¿cuáles son los requisitos para formular las cuentas
anuales? ¿Cuál es la periodicidad? La periodicidad ha de ser de 12 meses,
salvo en los casos de constitución, ¿vale? Obviamente. Si hemos
constituido en el mes de diciembre, pues nuestras primeras cuentas anuales
seguramente no van a ser de 12 meses, ¿no? Y también modificación de la
fecha del cierre del ejercicio o disolución. Si nosotros decidimos
disolver la empresa en el mes de abril, pues haremos la contabilidad hasta
el mes de abril y la cerraremos en el mes de abril, pero con carácter
general y da de enero a diciembre. Hay que tener en cuenta que muchas
empresas turísticas no tienen ciclos anuales, sino tienen, por ejemplo,
poscuartos. Podemos considerar ciclos cuatrimestrales. Consideremos una
empresa que tuviera un hotel en una isla, una isla que tenga un clima
extremadamente tropical y que solamente se puede acudir los meses de
invierno, porque los meses de verano llueve continuamente, hay huracanes.
Bueno, pues ellos pueden hacer perfectamente un ejercicio que dure desde
septiembre a diciembre, ¿no? Y estos meses sería la contabilidad y ese es
su periodo. Pero fuera de estas situaciones excepcionales, pues siempre hay
que tener en cuenta que el periodo normal son dos meses. Que también nos
va a permitir distinguir entre corto plazo o activos y pasivos circulantes
y largo plazo, ¿vale? ¿De quién es la obligación? La obligación es del
empresario, ¿vale? Y de los administradores. Es el empresario y son los
administradores... El empresario es el administrador de su propia empresa
individual. Es un término contable y mercantil que puede resultar un poco
equívoco, ¿no? Normalmente cuando en los libros de contabilidad se
refieren al empresario hay que entender que es cuando el empresario es a la
vez dueño y administrador. ¿Vale? Si no se diera el caso, por ejemplo, en
el Banco Popular hay un administrador, un consejo de administración que
está presidido por Ángel Rón. Bueno, pues Ángel Rón y los consejeros
son responsables de las cuentas del Banco Popular. Y yo como accionista,
pues no. ¿Vale? Esto es importante. Bien, ¿cuál es el plazo que tienen
para presentar las cuentas? Pues tres meses desde el momento que se cierra
el ejercicio. El ejercicio se cierra en diciembre, pero el código de
comercio da tres meses para cerrar las cuentas anuales. ¿Por qué? Bueno,
pues porque puede haber muchas facturas, muchos papeles o determinadas
cosas que no nos dé tiempo a tener contabilizados al día 31 de diciembre.
Entonces dan un poco de margen, margen que viene bastante bien, ¿no? Pues
en la realidad, pues también para poder ajustar las cuentas dentro siempre
de los principios contables, ¿no? Bueno, tienen que ser firmadas las
cuentas por el empresario o por los socios que sean ilimitadamente los que
tienen que responsables. Si hubiera más de un administrador de la sociedad
por todos, salvo que, sobre todo si son mancomunados, acordaros, algo de la
historia del hecho mercantil, ¿no? Mancomunados cuando tienen que, hay dos
administradores o tres o más, los que sean, y tienen que firmar todos,
¿no? Sin embargo, si hay una administración solidaria, basta con que
firme uno de los administradores solidarios para que les vincule a todos,
¿no? Bueno, ¿cuáles son las cuentas anuales? Que ya las hemos dicho,
tienen que estar perfectamente identificadas. ¿Cuál es el balance? La
cuenta de pérdidas y ganancias. El estado de cambios en el patrimonio
neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria. Estos últimos, la
memoria sí, claro, pero me refiero al estado de cambios en el patrimonio
neto y el estado de flujos de efectivo, pues están más allá del alcance
de esta asignatura y no los vamos a ver. ¿Cuál es la unidad obligatoria
en la que hay que presentar las cuentas? Pues aquí en España hay que
presentarlas en euros. No podemos presentarlas en yenes, ni en yuanes, ni
en dólares, ¿no? Si la empresa está legalizada en España, es de
establecimiento permanente. Si es de otra empresa, que es de otro país,
nosotros podemos llevar la contabilidad en la moneda que queramos, pero a
la hora de hacer las cuentas anuales tenemos que hacerlas en euros, ¿vale?
Que sería bastante fácil. El plan general de contabilidad tiene unos
modelos normalizados y determinadas sociedades, o sea, las sociedades
capitalistas, las sociedades anónimas, están obligados a utilizar los
modelos del plan, ¿no? No solamente las sociedades anónimas, sino
también las sociedades laborales, las de responsabilidad y
responsabilidad, las de limitada, las de comandita por acciones y las
sociedades cooperativas, ¿no? Bueno, pues no hay más que decir de esto.
Hay que presentar el modelo normal, el que vamos a ver a continuación. Las
sociedades colectivas y comanditarias simples, pues igual, también tienen
que presentar el modelo normal. Acordaros que en este caso los socios
responden con su patrimonio de la totalidad de las deudas. Y bueno, el
resto de las sociedades que puede haber, pues depende, ¿no? Y como esto no
es contabilidad de sociedades, pues tampoco se explica todos y cada una de
las características que tienen que tener, ¿no? Bueno, ¿qué es el
balance? Pues el balance, esto que había pintado yo aquí con esta forma
tan irregular, consiste en el activo y el pasivo en un momento dado,
¿vale? El balance normalmente que hacemos para presentar las cuentas
anuales será el 31 de diciembre, ¿vale? 31 de diciembre. De el año que
sea, ¿no? Vamos a poner del año XX, ¿no? Aprovechando las X estas que
nos pone la profesora en los supuestos. ¿Y qué es el balance? Bueno, pues
un modo que nos gusta mucho a los profesores de contabilidad es decir, para
explicar lo que es el balance, es decir, que el balance es una foto del
patrimonio neto. Es una magnitud estática. Esto hay que tenerlo claro y es
una pregunta de examen. Es decir, ¿el balance qué nos dice? El balance no
nos dice cómo se ha generado el activo ni cómo se ha generado el pasivo.
Nos dice cuál es el valor del activo, cuál es el valor del pasivo y del
patrimonio neto en un momento concreto del tiempo. Nosotros podemos hacer
balances trimestrales, diarios, cuatrimestrales o hacer un solo balance a
final de año, que es el que estamos obligados para presentar las cuentas
anuales. Son momentos, o sea, son fotos. Es decir, yo puedo decir el saldo
aquí entre el 31 de diciembre son 10.000 euros y a lo mejor 1 de enero ya
no es ese, ¿vale? ¿Por qué? Pues porque nos vayan pagando, porque nos
vayan pagando, porque hayamos provisionado, por lo que sea. Entonces, tener
en cuenta eso. Es una magnitud estática. Bien. En el balance se contemplan
tanto los activos como los pasivos. Es decir, el balance nos muestra la
posición financiera del sujeto en la fecha concreta, ¿vale? Acordaros que
los activos son la estructura económica de la empresa, ¿no? Y los
pasivos, la estructura económica de la empresa, son las fuentes con las
que financiamos esta estructura, ¿vale? Por ello de la partida doble, el
patrimonio neto y el pasivo tienen que sumar igual que el activo, porque
para cada apunte que hemos hecho, hemos hecho una entrada en el debe y una
en el haber. Entonces, a veces en alguna clase de contabilidad me han
preguntado, pero si una empresa pierde, pierde, pierde, pierde, ¿cómo va
a sumar el activo lo mismo que el pasivo y el patrimonio neto? Pues claro,
es que llegará a tener patrimonio un tono negativo. Y en este caso, pues
no tendría que sumar el activo. Entonces, ¿cómo va a disolverlo? Que
esto queda más allá de los límites de esta asignatura. Bueno, ¿cuál es
el orden de las partidas de balance? Pues lo que hemos comentado. ¿Vale?
Nosotros lo vamos a hacer en forma horizontal, ¿no? Que es esta forma de
aquí. O de cuenta. Podemos considerar que esto sería lo mismo que si
hacemos una cuenta en forma de T, en la cual aquí estarían igual los
activos, que serían pues todos esos que han crecido con los saldos
deudores. Y aquí pasivo en sentido grande o pasivo más patrimonio neto,
¿vale? Podemos poner solo pasivo si consideramos que el patrimonio neto
pues es en cierta manera un pasivo, porque ya sabéis que también a los
accionistas hay que remunerarles, ¿no? Aunque no... Bueno, ¿cómo se
pone... cómo hay que agruparlo? Pues hay que agrupar en activo no
corriente y activo corriente en esta parte del balance, ¿no? Tendríamos
aquí el activo... el activo no corriente y debajo el activo corriente.
Igual que aquí estaría el pasivo no corriente y debajo pues el pasivo
corriente. Lo primero que hay sería patrimonio neto, como ya os he dicho,
porque sería el menos corriente de los pasivos y después ya el pasivo no
corriente, ¿vale? El pasivo no corriente. Pero que me vayáis siguiendo
hasta aquí no... no es complicado, ¿no? Bien, esto es... esto es
obligatorio. ¿Qué es lo que hace que una partida sea corriente o no... o
no corriente? Bueno, pues en realidad es bastante sencillo, ¿no? Las
partidas corrientes son a corto plazo o menores de un año, ¿vale? O
también menores... o sea, son aquellas que se consumen en el periodo de
maduración. Pensad que lo que hemos dicho en un caso seleccional podría
ser que el ejercicio de la empresa no fuera un año. Entonces,
consideraremos que son activo o pasivo corriente todas aquellas... todas
aquellas partidas que se consumen en menos de un periodo de maduración,
¿no? Por ejemplo, si nosotros en el SOTI que tenemos azotado por los
temporales durante ocho meses al año y se los utiliza cuatro meses al
año, que es nuestra temporada, pues nosotros ponemos unas ventanas. Las
ventanas, lógicamente, van a durar más de cuatro meses. Sin embargo,
probablemente, pues cualquier cosa que hagamos en el jardín, si va a ser
arrasada, pues tendremos que considerar que va a ser, pues un activo
corriente, ¿no? Y al final del ejercicio amortizarlo, deteriorarlo o
acabar con él, ¿vale? No tiene más. Hay una regla que yo creo que,
bueno, no es malo saberla, podría pronunciarla y decir, ¿cómo sabemos si
un activo, si tenemos dudas o un pasivo es corriente o no corriente? Bueno,
pues tenemos unas reglas para saber cuándo es corriente. Y todo lo que no
es corriente es no corriente. Si no es corriente, valga la redundancia. O
sea, que es que al final es bastante fácil. Si no es corriente, es no
corriente. Si no es a corto plazo, es a largo plazo, ¿no? Lo que antes se
llamaba circulante y no circulante, pues es lo mismo, ¿vale? Entonces, si
tenéis alguna duda, hay que preguntarse si es corriente, si es a corto
plazo. Y si no es corriente, entonces, que son los activos que no están
vinculados al ciclo de explotación, ¿no? Si no es corriente en un año,
pues entonces es no corriente. No hay más en esto, ¿no? No es complicado.
En la página 388 viene un modelo de balance, algo parecido a lo que he
puesto yo aquí, con activo no corriente, activo corriente, patrimonio
neto, pasivo no corriente y pasivo corriente, ¿vale? Hay que tener en
cuenta que en la edición que tengo yo, que es antigua, supongo que la
vuestra estará corregida, hay una pequeña errata, ¿no? Si vemos los
grandes epígrafes, las letras A, activo no corriente, A, patrimonio neto,
bueno, pues en la letra B debería de poner activo corriente, porque arriba
está el no corriente, la A, y aquí la B, el activo corriente. Bueno, pues
en los manuales antiguos había un fallo y ponía activo no corriente. Eso
lo tenéis que corregir, ¿vale? Bueno, ¿cuál es la cuenta de pérdidas y
ganancias? Pues la cuenta de pérdidas y ganancias no es una foto, sino que
lo que nos ilustra es un proceso. Es decir, cuando han ido cambiando las
magnitudes de ingresos y gastos a lo largo de un año, ¿no? Podríamos
poner una línea de tiempo entre el momento cero y el momento uno, que
podría ser un año o doce meses, y entonces en este tiempo han ido
subiendo los ingresos y han ido subiendo también los gastos, por ejemplo,
¿no? Esto que pinto no lo confundáis con esas curvas que estudiamos en
economía, ¿no? Es sencillamente, o sea... El tema es la diferencia entre
ingresos y gastos, pues sería el resultado, ¿vale? Hay que tener en
cuenta que la cuenta de pérdidas y ganancias es una magnitud flujo. Hace
referencia a un periodo de tiempo, ¿no? No es el resultado del ejercicio
31 de diciembre, es el resultado del ejercicio del año XX, ¿vale? Y ya
está. Hay que tener en cuenta que el resultado corresponde al ejercicio
económico. Esto es una interesante también, es decir, que nunca nos dará
el precio de liquidación de la empresa, acordaros, por el principio de
empresa en funcionamiento. ¿Qué más? Hay que decir que la cuenta de
pérdidas y ganancias solo recoge los ingresos y los gastos que se han
realizado en el año, no los ingresos y gastos pendientes de realización
que se recogen en el estado de cambios en el patrimonio neto. Os acordáis
que lo vimos en el tema anterior, ¿no? Que puede haber determinados
ingresos, determinados gastos o variaciones que no sean ingresos y gastos,
sino que vayan a esos grupos del plan general de contabilidad, que son los
grupos nuevos de patrimonio neto, ¿no? El 8 y el 9, ¿vale? Pues esos no
estarían dentro de la cuenta de pérdidas y ganancias. Bueno, hay dos
grandes formatos de cuenta de pérdidas y ganancias que es la analítica y
la de naturaleza, ¿no? Entonces, la que sigue el modelo español es la de
gastos, pues, gastos y ingresos agrupados por su naturaleza. Entonces, en
primer lugar, viene como ingreso fundamental el importe neto de la cifra de
negocios, ¿vale? O lo que podríamos llamar en cristiano, pues, las
ventas. No tiene más, ¿no? El importe neto de la cifra de negocio, que
son las ventas. Y después, pues, vienen las diferentes partidas, la
variación de existencias, los trabajos realizados por la empresa para su
negocio. Entonces, el resultado de hacer esto, bueno, pues nos da un
resultado de explotación, ¿de acuerdo? A ese resultado de explotación le
añadimos los ingresos financieros, le quitamos los gastos financieros y
nos da el resultado financiero, ¿vale? Las diferencias de cambio que se
verán en el siguiente tema, ¿vale? Estarían como en esta segunda. Y del
resultado financiero viene después el resultado antes de impuestos,
¿vale? El resultado antes de impuestos se multiplica por el tipo de
impuestos de sociedades, ¿vale? Y esto nos daría la cantidad que haya a
pagar y por último, el resultado del ejercicio. Que ya vimos en el tema
anterior que se podía, si es negativo, son pérdidas, pues tendrá saldo
deudor y si son beneficios, pues tendrá saldo acreedor y podremos
destinarlo a repartir dividendos, a reservas. O a esa partida un poco nueva
que sea más remanente. Muy bien, ¿qué podemos decir del siguiente estado
contable? La memoria. Bueno, pues la memoria lo que hace es completar,
ampliar y comentar la información contenida en los otros documentos. La
memoria, si veis un modelo normalizado de estos que vienen en el plan, pues
contempla muchas cosas. Habla sobre la amortización, sobre las empresas
que tiene el grupo. Vale, este modelo lo que plantea es la información
mínima. Cuando uno de los apartados no podamos completarlo, por ejemplo,
una sociedad limitada no puede tener autocartera, ¿no? En principio.
Entonces, toda esa parte de la memoria, pues para decir la sociedad no
tiene autocartera o la autocartera es cero, pues ese apartado, pues no
tendríamos por qué comentarlo, ¿no? La memoria no es excluyente.
Nosotros podríamos poner en la memoria cualquier información que sea
necesaria para permitir el conocimiento de la situación de la empresa. Por
ejemplo, imaginemos que nuestra empresa funciona más o menos bien, pero, o
sea, tenemos unos ingresos y unos gastos y nuestro patrimonio neto es
positivo, no es negativo, ¿no? Pero nos dedicamos al transporte de
carbón. Bueno, pues si nosotros sabemos o pensamos que por la aplicación
de estos acuerdos internacionales sobre el medio ambiente nos van a...
fastidiar el negocio, pues, entonces, si quisiéramos dar información
veraz sobre lo que son las cuentas o tal, podríamos hacer algún
comentario en la memoria y no estaría mal. Bueno, lo que ocurre es que al
final en la memoria se intenta dar la información imprescindible para que
los auditores cuando tienen obligación de hacer... cuando la empresa tiene
obligación de hacer el informe de auditoría den el visto bueno, pero no
dar demasiada información porque, claro, lo que uno tiene que hacer
siempre es leer las cuentas, la cuenta de pérdidas y ganancias y la
memoria de la competencia para ver cómo lo están haciendo, ¿no?
Acordaros que la contabilidad tenía usuarios internos y usuarios externos,
pero al final lo que de verdad, de verdad, de verdad van a tener los
usuarios externos es el balance de la cuenta de pérdidas y ganancias, la
memoria, el estado de cambio del patrimonio neto y el estado de flujo
definitivo, pero fundamentalmente el balance de la cuenta de resultados y
la memoria. Entonces, muchas veces las empresas tienden a no dar demasiada
información, ¿no? Y se entiende. Bueno, es importante entender también y
saber que la memoria no solo debe dar información sobre el ejercicio en
curso, sino también sobre el ejercicio anterior. Igual que todas las
partidas de balance y de cuenta de pérdidas y ganancias, pues deben hacer
siempre referencias al ejercicio que acabamos de terminar y al
inmediatamente anterior. Acordaros la obligación de comparabilidad.
Obviamente esto no funciona para el año en que la empresa se constituye,
¿no? Bueno, del estado de cambios en el patrimonio neto y el estado de
flujos de efectivo. Bueno, el estado de cambios en el patrimonio neto habla
de los cambios que puede haber sufrido el patrimonio neto. Por ejemplo,
imaginemos estas revalorizaciones o si hemos convertido reservas en
capital, todo este tipo de cosas, no nos tenemos que preocupar de haberlas
estudiado. Y el estado de flujos de efectivo nos informa sobre el origen y
la utilización de los activos monetarios que se basan en efectivo y otros
activos líquidos, ¿no? Equivalentes. Se supone que nos dice la variación
de la liquidez, ¿vale? Bien, el tema termina con un análisis por ratios
de las cuentas anuales. Pues, ¿cómo se puede hacer un análisis por
ratios de las cuentas anuales? Bien, pues lo que nos va a interesar siempre
de una empresa es la situación financiera a corto plazo y a largo plazo. Y
también examinar las rentabilidades. Bueno, es importante que esto lo
veamos, lo han preguntado alguna vez y es interesante, ¿no? En primer
lugar, es importante que entendamos un concepto, ¿no? Que es el working
capital o el fondo de maniobra, ¿vale? Vamos a ponerlo así, el working
capital o el fondo de maniobra. ¿Esto qué es? Bueno, esto es una magnitud
contable, ¿no? Como todo esto que estamos haciendo. Que es la capacidad
que tiene la empresa para acomodar sus compromisos a corto plazo, ¿vale?
¿Cómo? Pues todo lo que es deudas a corto plazo, ¿con qué les vamos a
hacer frente? Con los activos líquidos o casi líquidos. Entonces, hallar
el working capital, el fondo de maniobra, nos puede ayudar a detectar
problemas de liquidez en la empresa. El working capital, el fondo de
maniobra, también se llama capital circulante, ¿vale? Acordaros que el
capital es patrimonio neto no circulante, ¿no? Entonces, este capital
circulante, que también tenemos que conocer la terminología, bueno, pues
los tres hacen referencia a la misma cosa, ¿no? ¿Qué son? ¿Cuál es
el...? ¿Cómo se calcula el working capital, el fondo de maniobra, el
capital circulante? Bueno, pues es la diferencia. Es la diferencia entre el
activo corriente, ¿vale? El activo líquido y el pasivo corriente, ¿vale?
El activo corriente menos el pasivo corriente. Bueno, pues este es el fondo
de maniobra. ¿Qué ocurre cuando nuestro activo corriente es menor que el
pasivo corriente? Por lo tanto, tenemos un fondo de maniobra negativo. Pues
que a corto plazo, lo que se desprende de nuestra empresa es que no podemos
deducir... No podemos deducir... No podemos deducir nada, ¿vale? Entonces,
o sea, perdón, lo que se desprende de un fondo de maniobra negativo es que
no podemos pagar nuestras deudas a corto plazo con los activos a corto
plazo que tenemos. Lo cual probablemente suponga que tenemos que tener un
mayor endeudamiento, ¿no? Para poder conseguir liquidez, ¿no? Y esto no
es bueno. Bueno, entonces, la fórmula de esto es muy sencilla, ¿no? Si os
lo llegaran a preguntar, pues es esta que está aquí. Es el activo
circulante menos el pasivo circulante, ¿vale? Entonces, esto es... Pues no
tiene mal, ¿no? Yo creo que no... Y luego, aparte de este fondo de
maniobra, hay que hacer una serie de ratios, ¿no? Hay que pensar cuáles
son los ratios de circulante, que son fundamentalmente tres. El ratio de
liquidez. O prueba del ácido. El ratio de tesorería. Y el ratio de
solvencia. Un truco importante. Vamos a ver, me refiero de cara a que
podáis, cuando repaséis, memorizar estas fórmulas que son extremadamente
sencillas, pero que en el examen no las vais a tener, ¿no? Vamos a ver
ratios de circulante. Y los ratios de circulante, al final, en todos los
ratios de circulante, ¿vale? En todos los ratios de circulante, tendremos
un numerador. ¿Vale? Que será distinto. Y un denominador. El denominador
de todos va a ser el pasivo circulante. ¿Vale? Entonces, ya sabéis que si
os preguntan el ratio de tesorería, el ratio de solvencia o el ratio de
liquidez, el denominador ya lo sabemos de los tres. ¿Vale? El pasivo
circulante. Acordaros que pasivo circulante es todo el pasivo a corto
plazo, inferior a un año o... Que es inferior al periodo de maduración.
Pasivo circulante. Vaya, hace que choque. Bueno. Bien. Pues hay tres que
van de más, más, más, más, mide la liquidez más extrema a la liquidez
menos extrema. La primera es la prueba ácida. ¿Vale? Que es los activos
de liquidez inmediata. Pues, ¿qué son los activos de liquidez inmediata?
La caja y los bancos. ¿Vale? Y poco más, ¿no? Entonces el ACID test,
este, podríamos decir, el ACID test, pues sería un ratio circulante, el
pasivo, perdón, el denominador es el pasivo circulante y el numerador
serán los activos de liquidez máxima, inmediata. ¿Vale? El siguiente
activo sería el ratio de tesorería. ¿Qué mide el ratio de tesorería?
Bueno, pues lo que nos mide es la diferencia entre la tesorería y el
pasivo circulante. ¿No? El ratio de tesorería. La tesorería, entonces
sería, aquí hablaríamos de tesorería más las inversiones financieras
temporales. Acordaros que esto lo hemos visto, ¿no? Las inversiones
financieras temporales son esas inversiones financieras que tiene la
empresa, que son extremadamente líquidas y que valoramos de modo muy
rápido, acordaros, ¿no? De todo lo que vimos en ese tema. Bueno, pues el
ratio de tesorería. El ratio de tesorería, pues ¿por qué? Porque si
nosotros tenemos acciones de esas que llaman blue chips, de Telefonica, de
Microsoft, de Google, de cualquier empresa, del Banco de Santander, del
Banco Bilbao, Izcaya, yo las tengo valoradas al día, lo que valen al día,
pues prácticamente las puedo vender, ¿no? Porque siempre hay en el
mercado alguien que las va a comprar. No al precio que yo quiera venderlas,
pero sí que las va a comprar. Por lo tanto, el ACID test solo considera la
liquidez, pero el ratio de tesorería considera la tesorería más las
inversiones financieras temporales, ¿vale? Muy bien. Entonces, ¿cuál es
el ratio de solvencia? Que es el siguiente. Ratio de solvencia. Bueno, pues
el ratio de solvencia lo que mira es la capacidad de la empresa, de los
activos circulantes, de hacer frente al pasivo circulante, ¿no? Entonces,
el ratio de solvencia. ¿Qué es el ratio de solvencia? El ratio de
solvencia es el ratio más grande, más, pues eso, que no es tan
específico como el ácido o el de liquidez, o el de tesorería, perdón. Y
entonces, lo que hay en el numerador es el activo circulante, ¿vale? Vamos
a imaginar que de activo circulante, o sea, de caja y bancos, tuvieramos
20.000 euros. Y de pasivo circulante, deudas a corto plazo, por ejemplo,
proveedores a corto plazo, 10.000. Pues 20.000 entre 10.000, 2, ¿no? Y eso
es el ratio de solvencia. Y esto, si se suele aplicar en porcentaje,
diríamos que tenemos un 200% de liquidez, ¿no? O sea, de ratio de
solvencia, ¿vale? Si resulta que el activo circulante, por ejemplo,
también incluye partidas como clientes, que no son tan líquidas, ¿no?
Por eso están fuera del ratio de tesorería o del test ácido, ¿no?
Espero que me vayáis siguiendo. Esto no es demasiado complicado. Luego,
hay que saber también los coeficientes. Los coeficientes de rotación,
¿vale? Rotación. Los coeficientes de rotación son muy sencillos. Como la
tabla viene como muy resumida, como para poder estudiarlo rápidamente.
Entonces, ¿qué es una rotación? Pues una rotación puede ser de
clientes, de proveedores o de mercancías, ¿no? Ratio de giro o ratio de
rotación de clientes, de proveedores o de mercancías, ¿no? Y, ¿qué
quiere decir cada uno de ellos? Pues yo creo que ya lo estáis imaginando,
¿no? Imaginar una empresa industrial, ¿no? Todas las empresas que vemos
en los supuestos, pues tienen unos clientes y generalmente los que no
cobran en el año quedan para el año siguiente. Pero la realidad es que
una empresa de verdad no tiene una sola cuenta que se llame clientes.
Acordaros cuando vimos los activos financieros y tuvimos la cuenta de
clientes. Que dijimos que solo se podían agrupar clientes que fueran
homogéneos, ¿no? Lo normal es que la cuenta resumen de clientes del
balance agrupe un montón de cuentas. Que sean cliente A, cliente B,
cliente C. Así hasta todo lo que sea necesario, ¿no? O de tipos de
clientes, ¿no? Pues yo que sé, clientes españoles, clientes de
extranjero. ¿Qué ocurre? Pues que, ¿qué empresa vende y cobra a sus
clientes a más de un año? Pues muy pocas, ¿no? Es un ejemplo que os
puse. Las empresas bavielas que hacen un barco y tardan a lo mejor dos
años, dos años y medio en construirlo. Pero lo normal no es eso. Lo
normal es yo te vendo una mercancía ahora y espero que me pagues a lo
mejor en 30 o 60 o 120 días como máximo. ¿Esto qué supone? Pues que la
cuenta de clientes tiene una rotación. Es decir, el rato de rotación lo
que mide es cuántas, el número de veces que hemos renovado el crédito a
clientes. O sea, el número de veces que hemos saldado. La cuenta, por
ejemplo, los clientes nos deben 10.000, ahora nos deben 5.000, ahora nos
deben 0, ahora nos vuelven a deber 10.000, ahora 20.000, ahora 5.000, ahora
0 porque nos van pagando, porque nos van pagando. Entonces, ¿cuántas
veces tenemos una rotación de la cuenta de clientes? Bueno, y esto,
¿cómo se hace? Pues es muy fácil. Hay que hacer un ratio que es lo
importante de los tres ratios es que el denominador, ¿vale? Va a ser un
saldo medio. Vale, este es el signo de la media aritmética. Entonces, el
denominador de los tres es, bueno, damos un pequeño salto adelante y
hablamos. ¿Cuál es el ratio de giro de proveedores? Pues el tiempo que
tardamos en pagar a nuestros proveedores. Para la empresa, desde el punto
de vista financiero, como cada euro que empleamos en pagar a los
proveedores es un euro que no estamos empleando en otra cosa y al que no le
estamos sacando rentabilidad, puede interesar tener un, que el ratio de
pago, el ratio de rotación sea un 0. Y el ratio de proveedores sea lo
más, lo más grande, lo más posible, ¿no? Es decir, que paguemos el
menor número de veces al año. Mientras que interesa cobrar a los clientes
el mayor número de veces al año, ¿no? Pensarlo, ¿no? Si nosotros nos
dan financiación a 120 días, bueno, pues un año que tiene 360 días,
quiere decir que más o menos tres veces al año hemos pagado, ¿no? A los
proveedores. Mientras que si nos dan financiación a 60... 60 días, pues
nuestro ratio de giro sería el doble, ¿no? Entonces, y el de las
mercaderías sería igual, ¿no? ¿Qué salida tiene el almacenaje de
mercaderías? Bueno, ¿cómo podemos recordar si nos preguntan en el examen
cuál es el ratio de proveedores? Bueno, pues el denominador del ratio de
rotación este de proveedores o de mercaderías o clientes siempre es la
media, la media de la cuenta correspondiente. Es decir, si estamos hablando
de clientes, será la media de clientes, ¿vale? Si estamos hablando de
proveedores, pues el denominador es la media de la cuenta de proveedores,
¿vale? Acordaros que la media nos la tienen que dar, ¿vale? Porque es un
dato que o nos darían todas las entradas y todas las salidas en la cuenta
de proveedores y iríamos hallando la media, ¿vale? Y igual... El
denominador del ratio de giro de mercaderías, ¿vale? ¿Cuál es el ratio
de giro de mercaderías? El denominador, ¿cuál sería? Efectivamente,
serían las existencias medias, ¿vale? Las existencias medias o las
mercaderías medias, ¿no? Que es un dato extra contable que nos tienen que
dar, pues no solo hacemos una contabilidad, sino haciendo un inventario.
Sería el denominador, siempre es el mismo, el medio. ¿Y cuál es el
numerador? Hombre, pues en el caso de clientes, pues la cuenta de clientes,
¿vale? En el ejemplo pone más arriba. En el caso de proveedores, pues
sería el saldo de las compras a crédito, ¿vale? Por lo tanto, el saldo
de proveedores. ¿Y entre qué se divide? Entre la media del saldo de
proveedores y las mercaderías, ¿cuál sería? Pues el coste de ventas.
Acordaros que nuestras mercaderías siempre están valoradas a coste de
ventas, ¿no? Entonces, a mí, ¿qué información me dice si yo sé que el
ratio de rotación de clientes, por ejemplo, es igual a 6? Bueno, pues que
yo a todos mis clientes, o sea, yo no. Si siempre tengo los mismos
clientes, esto quiere decir que 6 veces al año les he cobrado y les he
saldado, ¿vale? Entonces, a veces es interesante. Es interesante saber el
número de días. ¿Cuántos días tardo en pagar a mis proveedores?
¿Cuántos días tardo en cobrar a mis clientes? Bueno, pues si tenemos la
rotación, ¿vale? Para hallar los días es muy sencillo. Lo único que
tenemos que hacer es decir, dividimos 365 días, ¿vale? Salvo que la
profesora nos diga que usemos el año de 360. Usaremos el 365 y lo
dividimos entre la rotación, ¿vale? La rotación de clientes. Por
ejemplo, en este caso dividiríamos 365 entre 6 y nos sale el número de
días que tardamos en cobrar a nuestros clientes, ¿vale? Lo mismo se puede
aplicar a los proveedores. Lo hacemos de la misma manera y nos daría el
número de días que tardamos en pagar y el tiempo que tenemos en
almacenaje. Esto es muy sencillo. ¿Cómo se puede complicar? Bueno, pues
hay que saberse dos fórmulas. Ratio de rotación de clientes, clientes
entre la media del saldo de cliente. Vale, voy a marcar aquí. En este caso
es igual así. ¿Y cuáles son los días? Pues los días son 365 entre este
ratio. ¿Qué ocurre si nos dicen? Una empresa tiene 65 días de media a
los clientes. ¿Cuál es el saldo de clientes o el saldo medio? Pues nos
tendrán que dar dos de estos tres datos. Porque 365 siempre lo vamos a
tener y despejamos, ¿vale? No tiene ningún misterio más. Yo creo que si
repasáis esto no os costará, ¿vale? Repasando brevemente, acordaros, los
ratios de liquidez que hemos hablado al principio, los ratios de
circulante, siempre el denominador es el pasivo circulante y lo vamos a
comparar con distintos activos. El ACID test sería con los activos de
liquidez inmediata, la caja y bancos. El ratio de tesorería, la
tesorería. La tesorería más las inversiones financieras temporales,
¿vale? Y el ratio de solvencia, el activo circulante entre el pasivo
circulante. Si el ratio de solvencia sale que el pasivo circulante es
inferior al activo circulante, pues ya sabéis que tenemos también malas
perspectivas esa empresa. Por lo menos a corto plazo, ¿vale? Porque ya
sabéis que un juego financiero que hacen muchas empresas es ir oscilando
cuando los tipos de intereses a corto plazo son caros y a largo son
baratos, pues tienden a ir oscilando. Pues tienden a hipotecarse para
financiarse y viceversa, ¿vale? Si los tipos de interés a largo plazo son
muy caros, pues tienden a financiarse a corto plazo, ¿vale? Bueno, además
hay que controlar otros tres tipos de ratios más estructurales. Los ratios
relacionados con la estructura del activo, los ratios relacionados con la
estructura del pasivo y dos de ellos que relacionan la estructura del
activo y del pasivo. Bueno, bueno. Bueno, aquí la única regla que os
puedo dar en cuanto a los ratios de la estructura del activo y los ratios
de la estructura del pasivo es todos los ratios de la estructura del
activo, el denominador, serán siempre conceptos de activo, ¿vale? Y los
ratios que miden la estructura del pasivo, voy a poner dos rayas porque si
no parece que estoy restando, vale, el denominador siempre será pasivo.
Dependiendo de qué, será una cuantía de pasivo o dos. Por ejemplo,
podemos medir el activo no corriente entre el activo, el activo corriente
entre el activo, ¿vale? Y también el activo corriente entre el activo no
corriente, ¿vale? Entonces, no sé de qué manera os lo pueden preguntar,
pero bueno, pues podrían acordaros vosotros de cómo identificar porque si
os dan un balance y os piden que hayáis un ratio de estos estructurales
tendréis que saber qué es activo corriente y qué es activo no corriente.
¿Vale? Nos acordamos de que todo lo que no es corriente es no corriente,
¿vale? ¿Y qué es lo que no es corriente? Pues lo que tiene un periodo de
maduración menor de un año o de un ejercicio de la empresa. Con respecto
del pasivo, pues pasa igual. Es decir, da una información interesante los
fondos propios entre el total del pasivo, ¿no? Por ejemplo, ese ratio, en
esto no insiste mucho la profesora, ¿no? Los fondos propios, que es la...
la parte del patrimonio neto que ha puesto el... que ha puesto el
propietario, ¿no? Dividido entre el pasivo total, pues nos va a decir en
qué porcentaje la empresa está endeudada con terceros. Vale, que es un
dato, pues, interesante. Luego está el ratio de garantía, que es el
activo total entre el pasivo exigible, ¿no? ¿Qué garantía me da la
empresa de que me va a pagar? Pues que sus activos son superiores tantas
veces a los pasivos, ¿no? Es decir, el... el... el ratio de garantía,
podemos ponerlo así, aunque no tiene... no hay una... una terminología al
ratio de garantía, pues sería el activo total entre el pasivo exigible,
¿vale? O sea, el activo total, activo con mayúsculas, entre el pasivo
exigible. ¿Por qué el pasivo exigible? Bueno, pues porque acordaros
que... que hay gente que considera que el patrimonio neto, en cierta
manera, es un pasivo, ¿vale? Pero el patrimonio neto, nunca, o sea el
patrimonio es la garantía que me da la empresa nunca será pasivo, ya
sabéis que los proyectos no pueden retirar el capital que han puesto luego
hay tres ratios de rentabilidad se utilizan mucho para análisis bursátil
es bueno que lo sepáis el ratio del beneficio por acción que es el
beneficio de la empresa dividido entre el número de acciones el propio
número del ratio nos da la pista ¿cuál es el beneficio por acción de
Telefónica? pues si ha dado un millón de euros o si tiene un millón de
acciones el ratio de beneficio por acción es un euro ¿vale? beneficio de
la empresa entre el número de acciones ¿cuál es el PER? el PER o Price
Earning Ratio el PER lo que mide es la cotización entre el beneficio de la
acción ¿verdad? ya sabéis vosotros que en la bolsa hay técnicos de
análisis fundamental que se llama que lo que miran es la contabilidad de
las empresas por ejemplo, ¿cuál es el valor contable? ¿os acordáis del
tema del patrimonio neto? ¿vale? ¿cuál es el valor contable? ¿cuál es
el valor contable de Telefónica? pues su valor según libros imaginemos
que este valor fuera 100 millones de euros ¿y cuál es el valor de
cotización de Telefónica? 90 millones de euros ¿por qué? pues porque
los inversores consideran que la empresa no vale 100 millones de euros por
la razón que sea o por las circunstancias de mercado entonces el PER lo
que hace es comparar la cotización de la empresa entre el beneficio que
tiene cada acción bueno, y con esto sacan distintas conclusiones y porque
como todos los ratios no existe un valor absoluto no podemos decir el PER
de 0.5 es perfecto eso está ya superado antes cuando se explicaban los
ratios se explicaba mucho pues el ratio de solvencia tiene que estar entre
1,2 y tal ya no ya se sabe que lo que tenemos que hacer para saber si una
empresa es solvente es hallar su ratio de solvencia su ratio de liquidez el
test, lo que sea y compararlo con otras empresas que sean similares ¿vale?
luego también está el ratio de precio entre el valor teórico que sería
esto por ejemplo ya hemos dicho si resulta que Telefónica tiene un valor
teórico de 100 millones y está cotizando por 80 millones pues sería 80
entre 100 ¿vale? entonces pues ya sabéis o sea que son pues cantidades
por debajo de de 100 pues quiere decir que la empresa desde el punto de
vista de los inversores pues no está muy muy bien vista ¿no? y este es el
tema 10 espero que que os haya servido la explicación y nada os animo a
que lo repaséis porque es muy sencillo y si os preguntan en el examen y
bueno habéis escuchado un poco el tema y os molestáis en escribir las
fórmulas acordaros siempre cuando os pregunten una fórmula de estas si no
estáis seguros que en la propia fórmula suele estar o sea en el propio
nombre de la fórmula si es un ratio de