Bueno, vamos a empezar la clase de continuación de la asignatura Renta y
Dinero y hoy vamos a analizar un poco en detalle la UDM. Por fin una
maquinita esta, espero que esté calibrado. Bueno, pues empezamos. Desde
casa podéis hacer también preguntas, lo cual que yo no lo veo si hay
alguien que pregunte algo en el chat. Bueno, ¿se oye bien? ¿Está
grabando esto? Sí. ¿Se oye bien en casa? ¿Se ve bien? ¿Se oye? ¿Sí?
¿Bien? Basta. Bueno, pues lo que vimos el último día era la LM, llegamos
a construir la LM. A ver, pasamos un poquito. Vamos a ver. La LM, de manera
formal, y luego lo vamos a desarrollar gráficamente. De manera formal,
¿qué es? Es la igualdad entre la oferta de dinero y la demanda. La
demanda va a estar siempre en términos reales y la oferta en términos
nominales. Entonces, como ya hemos dicho, lo que hacemos es la oferta la
dividimos por ejemplo por P y los precios los devolvamos a uno de tal forma
que ya quedan expresados en términos reales. Bien, la oferta, vuelvo a
insistir, que la oferta era igual al multiplicar. como un patrullo pobre lo
que voy a hacer ahora es calcular la pendiente yo con esta formulación de
oferta igual a la demanda de dinero, la CLM, el equilibrio del mercado de
dinero la voy a representar gráficamente en los ejes tipo de interés y
renta para representar algo ahí y yo lo que quiero hacer es calcular la
pendiente ¿Cómo calculo la pendiente de la curva? Pues tendré que
diferenciar con respecto al tipo de interés, que es una variable que está
en un eje y diferenciar con respecto a la renta, que es la variable que
está en el otro y eso es lo que vamos a hacer en la página yo voy a
diferenciar con respecto al tipo de interés la parte de la izquierda que
era la oferta, más luego la parte de la derecha que era la demanda bien,
entonces la parte de la oferta era menos B más 1 partido por B más Rho
más E cuadrado al cuadrado por B, por la idea parcial que no, en este
caso, sí, le voy a parcial B con respecto a R por diferenciar ya tengo
diferenciada la expresión de la oferta la tengo diferenciada con respecto
a la renta y el tipo de interés lo que ocurre es que la renta en la
oferta, en la oferta de dinero no está si hubiera tendría que diferenciar
con respecto a la renta pero como no está, diferencia únicamente con
respecto al tipo de interés y el tipo de interés no está, no es una
variable explícita sino que el tipo de interés está en el coeficiente E
que es la relación efectivo, la relación de reserva de excedentes partido
por depósitos a la E entonces aquí esta E es la que depende del tipo de
interés y del tipo de R, el tipo de descuento ya lo vimos en la página,
bueno esto también lo vi lo que estoy haciendo ahora no está, lo vimos el
otro día simplemente repasando pero es igual a la derivada de la función
de demanda respecto a la renta, por diferencial de I más la derivada
parcial de la demanda con respecto al tipo de interés diferenciado Y ya
tenemos el lado de la demanda diferenciado con respecto a la renta y el
tributo. Son las dos variables sobre las que tengo que diferenciar. Y ya
está, ahora es agrupar términos. Entonces, voy a borrar aquí. Y
despejamos y sería el diferencial de R con respecto a la renta de la curva
LM. ¿Esto qué es? La pendiente. Sí, sale aquí en la pendiente, el valor
de la pendiente es igual a. Dejamos la renta en ese lado y sería derivada
parcial de la demanda con respecto a la renta. Y en el denominador, pues
tenemos eso, lo que multiplica el diferencial de R, me lo paso a la
izquierda y sería menos B más 1 partido por B más 1. Así lo hago, A C
por B, por derivada parcial de E con respecto a R. E con respecto a R menos
derivada parcial de la demanda de dinero con respecto a R. Y todo ello
multiplico por el diferencial de R que está despejado ahora. Y aquí
tenemos un menos. Aquí tenemos otro menos. Bien, ¿qué signo tiene esto?
El signo que tiene esto es el siguiente. La derivada parcial de la reserva
de excedente con respecto al tipo de interés es que si el tipo de interés
subía, subía el coste de oportunidad y la reserva de excedente bajaba.
Por lo tanto, tenía signo menos. Por un signo menos que tenemos aquí, nos
da este... Este... Este signo menos por menos da más. Es un término que
está positivo. Y hay otro de aquí que es la sensibilidad de la demanda
respecto al tipo de interés. Si sube el tipo de interés, bajaba la
demanda de dinero y aumentaba la demanda de bonos más parte expectativa.
Entonces, este componente sale negativo que con este otro signo menos
delante que lleva es positivo. Es decir, abajo tenemos dos componentes
positivos que están sembrados. Y arriba tenemos una derivada parcial que
es de signo positivo cuando aumenta la renta o aumenta la demanda de
dinero. Por lo tanto, esto tiene pendiente positiva. Ya tenemos un
elemento. Otro elemento que quiero que veáis de esta expresión... Son los
casos, este sería el caso general, en una pendiente positiva. Pero esta
parte formal, me ayuda a ver los componentes o los tramos singulares. A
ver, hasta aquí, no sé, estoy un poco quizás deprisa porque ya lo vimos
el otro día. Esto lo contamos el otro día. Entonces, ¿alguna duda sobre
esto? Hasta aquí, sobre. Bueno, pendiente positiva, porque tiene un
numerador positivo y denominador positivo. Caso particular 1. Este es un
caso particular. A ver, si me dicen en el denunciado, tiene una elasticidad
normal. La elasticidad normal es que lo que acabamos de ver, la
sensibilidad de... La reserva excedente respecto al tipo de interés y la
sensibilidad de la demanda de dinero respecto al tipo de interés son
normales. Por tanto, tendría pendiente positiva y el caso normal,
podríamos decir, a ver, caso normal. De la LM, pues, la pendiente de la
LM, esta es la LM, tiene pendiente positiva. Bueno, caso normal. Si me
dicen, las elasticidades son normales. Normal. Bueno, pues, no tienes que
dibujar los otros tramos. No tienes que situarte, tenéis que situaros en
el tramo que os digan. Estamos en un caso particular A. Olvidate de los
demás tramos. Entrate en el tramo que te están diciendo. Por ejemplo,
tramo 2. Si nos dicen que... Tramo 2, posibilidad 2. Entonces, que la
sensibilidad de la demanda... ...de la demanda de dinero respecto al tipo
de interés es cero. Nos vamos a ver qué es lo que ocurre. A la expresión
de antes. Y lo que ocurre, en ese caso, no lo voy a... Es que este término
de aquí, este es cero. Desaparece. Pero tiene otro término que está
sumando. Luego, la pendiente es... Lo que hace es que el denominador es
más pequeño. Por tanto, la pendiente aumenta. La pendiente aumenta. Pero
no se hace vertical. Y en este caso, la CLM de elasticidad normal...
...pasa a girarse, a aumentar bastante la pendiente. Vas a aumentar
bastante la tendencia. Caso 3. La sensibilidad de la demanda de dinero
respecto al tipo de interés es igual a cero. Y además, más, las reservas
excedentes son cero. O bien, puedo decir, la sensibilidad del coeficiente E
respecto al tipo de interés es cero. Pero, cualquiera de esos, lo que hace
es, y nos vamos al gráfico, a la pantalla anterior. En este caso, ya no
solamente el término de la derecha del denominador se hace cero, sino que
también se hace esto cero. Es decir, si esta sensibilidad de E con
respecto a R es cero, ese término es cero, el otro es cero, el denominador
ahora sí es cero, y la curva lo que se hace es... Cuando los dos
componentes son de sensibilidad cero, o este otro, en el caso de que la
sensibilidad con respecto de E con respecto a R es cero, nos pueden decir
directamente que es lo mismo, es decir, lo mismo, es que las reservas
excedentes son cero. Si son cero, no hay sensibilidad. Me lo pueden decir
así, o me lo pueden decir de la otra manera. Pero si yo sumo los dos,
tanto la sensibilidad de 1 es cero, de la demanda con respecto al tipo de
interés es cero, como la sensibilidad de la oferta con respecto al tipo de
interés es cero, ya sí que lo que tenemos es una curva LN vertical. Luego
veremos, o sea, nosotros estamos apoyándonos en la parte formal para ver
los distintos tramos. A lo mejor, de esta manera, ya veis los tramos,
entendéis un poco por qué... Luego lo vamos a construir gráficamente.
Tramo a tramo vamos a ir gráficamente cómo se construye. Pero yo creo que
en algún caso es mucho más fácil de verlo. Luego estaría el caso 4, muy
importante, y es que la sensibilidad de la demanda de dinero respecto al
tipo de interés es infinito. Esto se le llama trampa de la liquidez. En
este caso, nos vamos para atrás. No sé si ahora ya con tanta
historiación no se ve, pero lo que se hace infinito es este término. La
sensibilidad de la demanda de dinero respecto al tipo de interés es... Y
al ser infinito, el cociente es cero. Estamos ahora en el caso cuatro,
donde esa sensibilidad es infinito. Por tanto, y esa sensibilidad cuando es
infinito se llama trampa de la infinidad. ¿Y eso qué implica? Pues que la
LM, como hemos dicho, tiene una pendiente cero. Esa curva LM es horizontal.
O sea, ya vemos matemáticamente que la LM es horizontal. Cuando estamos en
la trampa de la infinidad. Luego veremos cómo se construye, qué es lo que
pasa, por qué se mueve, dónde se mueve, qué es lo que ocurre en cada uno
de los tramos. Entonces hemos visto los casos extremos. Cuando es vertical,
cuando es horizontal, cuando tiene pendiente normal. Hay otros tipos de
casos intermedios que son, por ejemplo, ¿qué ocurre si aumenta la
sensibilidad, simplemente que aumenta la sensibilidad de la demanda de
dinero respecto al tipo de incendio? Pues dicen eso. Si tenéis que empezar
a memorizar, bueno, si usted tiene una LM y va a pasar usted a tener otra
LM donde la sensibilidad de la demanda respecto al tipo de incendio es
mayor, ¿qué ocurre? La LM baja o sube pendiente. Baja pendiente. Porque
este término está en el denominador. Entonces, si aumenta la sensibilidad
de alguna variable respecto... respecto al tipo de interés que está en el
denominador, la pendiente disminuye. Es decir, que la LM, si aumenta esa
sensibilidad, la pendiente se reduce. ¿Vale? Que es el caso un poco
contrario a este que hemos usado tres como dos, pero el 2 era un caso
extremo y hay casos intermedios que simplemente nos dicen, dada una
situación, ¿qué ocurre si aumentamos la sensibilidad? No es ideal en el
caso extremo, pero exige desconocerlo. ¿Vale? Fijaos ya, entonces, ya que
tenemos aquí qué es lo que pasa cuando hay determinados cambios de
sensibilidad, pasamos a una situación normal de LM o LM vertical. Bien. Lo
vamos a hacer gráficamente. Esto que lo hemos hecho de manera formal, lo
hacemos gráficamente. Y sería, la construcción sería la siguiente.
Aquí tendremos tipo de interés. Se aumenta. Tendríamos tipo de interés
y aquí demanda de dinero y oferta de dinero en términos reales. Bien, por
un lado tenemos la oferta, no nos han dicho que no existan los secuaces de
dente, no nos han dicho ninguna, tiene sus dos tramos, no nos dicen nada. Y
la parte de la demanda de dinero que tiene un tipo de interés, ya sabemos,
el máximo esperado y aquí un tipo de interés mínimo esperado, el
máximo y el mínimo esperado y aquí donde la reserva de excedentes se
hacen iguales. Bien, no hay criterio de poner reserva de excedentes igual a
cero o más o menos arriba, el máximo es indiferente para, pero tenemos
que saber una cosa antes de seguir. A ver, la oferta, la oferta, si yo
modifico la reza, ¿qué ocurre con la oferta? Si se altera el nivel de
renta o producción, ¿qué ocurre con la oferta monetaria? Podéis
contestar en casa también, no pasa nada porque no depende de la renta. O
sea, una variación de renta no altera la oferta monetaria porque no
depende de la renta. Bien, pero nos vamos ahora a lo que es la demanda de
dinero. La demanda de dinero es este componente que tiene que quedar muy
claro, el componente a cada línea que es vertical, que es demanda
transacción y precaución y a partir de ahí, a partir de ahí hacia la
derecha, todo esto, todo esto ya es especulativo, ¿vale? La línea
vertical de la demanda me determina cuánto es transacción y precaución y
a la derecha ya, a partir del tipo de interés máximo, lo que estoy
calculando es la demanda especulativa. ¿Vale? ¿Sí? Bueno, lo creéis.
Eh... El tipo de interés de equilibrio entre la oferta y la demanda es
este, que sería el punto, pues, digamos que es el punto 1. Eh... Este
punto 1 es el tipo de interés R1 y... en el otro gráfico de la derecha
tengo que buscar otro punto de referencia, ese otro punto de referencia que
me cruce que me termine el corte me dé por ejemplo un punto y prima, uno
prima perdón este valor de renta y su uno ese valor de renta y su uno
donde digamos tendría que ponerlo entre comillas tendría que decir que
esta demanda de dinero es para una renta y su uno para esa renta y su uno
para esta renta y su uno renta y su uno el tipo de interés de equilibrio
en el mercado de dinero es este de aquí y por tanto el uno prima responde
a ese valor de renta y tipo de interés de equilibrio en el mercado
monetario ahora entonces la demanda de dinero está definida para un nivel
de renta y su uno que es el que representamos aquí entonces estamos de uno
a uno entonces hay que distinguir siempre cuando estamos construyendo el
gráfico a cuando el gráfico se mueve una vez construido entonces
simplemente ahora estamos construyendo el gráfico como en la línea
entonces ¿qué hacemos? vamos a incrementar el nivel de renta
incrementamos el nivel de renta que es la variable que tenemos aquí en el
eje de la pisa ahí al incrementar el nivel de renta ¿qué ocurre? que la
demanda transacción y precaución aumenta y la curva se desplaza y esta
curva se desplaza hacia la derecha incrementando la demanda transacción y
precaución bueno y ¿qué ha pasado con la demanda especulativa? la
cantidad demandada en términos especulativos no ha cambiado es decir, la
gráfica se desplaza por el aumento de la renta por la demanda transacción
y precaución y su uno pero claro, una vez que se desplaza me determina un
tipo de interés de equilibrio dos dos y que es un tipo de interés mayor
dos y que es un tipo de interés mayor y una definida esa renta y el centro
que tenemos una curva LM con pendiente positiva que es el caso, este es el
caso digamos normal en las unidades normal antes de seguir A ver, fijaos
qué es lo que ha ocurrido aquí. Alguien me puede decir, esto es muy
importante, de cara al examen, de cara a nuestra vida incluso afectiva. A
ver, si yo digo, sobre este gráfico pregunto, ¿qué ha pasado con la
curva de demanda de dinero? Al incrementarse la renta, ¿qué ha pasado con
la curva de demanda de dinero? Cuando ha pasado la venta de I1 a I2. Se ha
incrementado la demanda, pero, a ver, la curva... Se ha desplazado a la
derecha. La curva se ha desplazado hacia la derecha. Lo que hace que en el
equilibrio, porque, a ver, la curva se desplaza hacia la derecha. Lo que
quiere decir que para igual tipo de interés... Esto se puede contar de
varias formas, pero vais a encontrar con este problema en esta arquitectura
y en el resto. Si yo aumento la renta, la curva se desplaza hacia la
derecha. Es una cosa óptima. Pero también, obviamente, la cantidad que
medimos aquí de demanda de dinero para cada uno de los tipos de interés
ha aumentado. Y además, si nos vamos al punto de equilibrio, que es el
punto 2, también con respecto a 1, pues la cantidad de demanda y de oferta
de dinero en el equilibrio ahora es mayor. El nuevo equilibrio tiene una
cantidad de demanda, de dinero. No curva. Hablo de cantidad. Una cosa es la
curva y otra es la demanda propiamente. Demanda en cantidad del equilibrio.
Entonces, la cantidad demandada en el nuevo equilibrio y la cantidad
ofrecida al nuevo equilibrio es mayor que la que había inicialmente. Por
ejemplo, en la demanda, las dos aumentan, las dos se desplazan. Pero si yo
digo la oferta y le digo ¿qué ha pasado con la curva de la oferta? Pues
que se queda alta. Pero si yo pregunto ¿qué ha pasado con la cantidad
ofrecida de dinero en el nuevo equilibrio? Pues que ha aumentado. ¿Veis un
poco la diferencia? La curva puede quedarse o salte, pero hay además de
esta diferencia, que hay preguntas, una o dos en los exámenes sobre este
tema, Para que sepáis distinguir entre curva, desplazamiento de curva o
cuánto aumenta la cantidad. ¿Vale? Que es distinto. Bien, pero por otro
lado, yo quería saber, desde la posición, a ver si me cabe por aquí,
desde la posición 1 a 2 del mercado de dinero, me tenéis que decir,
¿qué ha pasado? Con el total de la demanda, el total de la demanda total,
la oferta total, la demanda transacción más precaución y con la demanda
especulativa. Al pasar de 1 a 2 del equilibrio aquí, el equilibrio del
mercado de dinero, ¿qué ha pasado con la cantidad demandada total? ¿A
todo vamos a decir? Pues aumenta. El total de 1 a 2 aumenta. Y la oferta
total aumenta. Como acabamos de ver. Es decir, eso es simplemente ver el
gráfico. La cantidad total en el nuevo equilibrio es mayor. Bien. Pero
¿qué pasa con la demanda transacción y precaución? Subió, porque es la
que se ha generado por incrementarse el nivel de renta. Subió. Y ahora
viene la gran pregunta. ¿Qué ha pasado con la demanda especulativa? ¿Ha
bajado? Ha subido el tipo de interés y ha bajado. A ver, si lo vemos, y al
subir el tipo de interés, la demanda especulativa baja. Pero si lo vemos
en un gráfico un poco, haciendo un poco de foco, esta es la oferta, esta
es la demanda, entonces, fijaos que hay esta cantidad de demanda. La parte
especulativa es esta nada más. Bueno, nada más y nada menos, todo eso. Y
el equilibrio será aquí. Pero si yo digo que aumentó. La demanda del
dinero total aumenta porque la renta ha aumentado de su 1 a su 2. Aumenta.
La curva se desplaza. ¿Y ahora qué es lo que queda de la demanda? ¿La
demanda especulativa? Pues queda esto aquí. O sea, es una forma de ver
gráficamente cosas que también teníamos que saber formalmente, como es
que si sube el tipo de interés la demanda especulativa tiene que bajar.
Pero es que gráficamente también se ve, es decir, hay un componente de
transacción que desplaza la curva y al desplazarla, como la pendiente, por
eso es importante saber las pendientes de las curvas, si la pendiente de la
curva es normal, tal, si la pendiente de la curva a la que se enfrenta es
X, pues a lo mejor lo que estamos diciendo no vale, ¿vale? Entonces, si la
actividad es normal, pasa eso, de la oferta y de la demanda. No sé dónde
estábamos ya. Entonces, hemos construido, digamos, el tramo normal, una
curva LM de la actividad normal. Vamos a suponer cómo construimos
gráficamente, pero también no solamente para construirlo, sino para
entender un poco cómo funciona y qué es lo que está pasando. Si nos
situamos en la trampa de la... Ahora vamos a ver, desarrollar gráficamente
la trampa de la liquidez. ¿Cuánto se da la trampa de la liquidez? Hemos
dicho, cuando la sensibilidad de la demanda de dinero respecto al tipo
interés es igual a infinito, es infinito, ¿vale? Eso nos llevaba a una
curva, fijaos, de demanda que es original. Yo podría hacer los tres
tramos, los no sé qué, pero a ver, me dicen, ¿está usted en la trampa
de liquidez? ¿Para qué quiere dibujar más? Estoy en este tramo. Esta es
la demanda de dinero. Entonces, sí tengo que saber que esa curva es el
frontal, pero que detrás, aquí a la izquierda, hay como una cantidad que
se demanda por transacción y precaución, que está ahí, que está
asimando. Pero cuando la... Estamos en la trampa de liquidez, lo relevo. El
relevante es toda la parte especulativa que es sensibilidad respecto al
tipo interés infinito. Pero que la curva también se sigue moviendo por...
Ahora vamos a ver, ¿vale? Entonces, esta sería la demanda, que la demanda
se sitúa de dinero, se sitúa en una posición horizontal con la
sensibilidad respecto al tipo interés infinito. A partir de aquí, tenemos
una curva de oferta normal. No me han dicho que tenga un carácter
especial, normal. Entonces, ¿qué tengo? El equilibrio, el punto uno. Ese
equilibrio, el punto uno, dice, bueno, entonces, como no hay ninguna renta
por ahí, tal, no, no, sí, la demanda de transacción está aquí detrás.
Aquí no se ve, no está muy relevante porque estamos en la trampa de
liquidez, pero está ahí. Entonces, hay un nivel de renta, por ejemplo, y
subo uno. Para esta curva de demanda está definida por una renta y sub,
¿no? Y este es el tipo de interés de equilibrio que viene fijado por este
valor de la trampa aquí. Bien. No hace falta que ponga que aquí es la
demanda, la oferta partido por fe, tipo de interés, tipo de interés,
bueno. Bien. Y ahora pregunto, ¿qué ocurre cuando aumentamos la renta a y
sub 2 por a? Bueno, cuando aumentamos la renta a y sub 2 aumenta la demanda
de atravesación en precaución. Es decir, ese tramo vertical que no vemos,
que no está contando para nosotros porque estamos en la parte horizontal,
se desplaza. La curva se desplaza, pero sigue cortando a la oferta en el
punto previo. Se desplaza, pero seguimos en el punto 1, o sea, ahora
coincide con el punto 2. Claro, la renta ha aumentado. Luego, este sería
el punto 1 y este sería el punto 2. Punto 1 y punto 2. ¿Eso qué quiere
decir? Que la LM resultante, la LM resultante es horizontal. Es horizontal.
Que a medida que voy yo modificando el nivel de renta, voy construyendo
puntos de equilibrio del mercado de dinero que me dan, el resultado es el
mismo tipo de dinero. Ok. Una cosa es la construcción y luego veremos las
consecuencias de estar en esa trampa de la LM. Entonces, ¿cómo se
construye? Pues a base, la LM se construye gráficamente vía aumento de
renta. La renta se va aumentando. En el caso anterior de la actividad
normal, se va aumentando y le da una pendiente positiva. En el caso de la
trampa de liquidez, la LM es horizontal porque aunque va aumentando el
nivel de renta, lo relevante es que la LM se construye. Que estamos en el
mismo punto de interés de equilibrio. Por tanto, la LM es... Sí, sí. Ah.
Pero si hacemos el gráfico completo y le exportamos la turba a la derecha,
no sube el tramo... ¿Qué es ese tramo? A ver, ese tramo... O sea, los
otros tramos, cuando estamos en la trampa de la liquidez, los otros tramos
no nos preocupan. Es un problema. Nos están preguntando por el tramo de
la... Porque estamos en la trampa de la liquidez. Y este tipo de interés
de equilibrio que se define en el mercado de dinero, este tipo de interés
este, es el que se mantiene porque esta curva, la curva de demanda y dinero
es horizontal. Y por más que desplacemos la curva de demanda por
variaciones de renta, voy a estar en el mismo tipo de interés. Luego, el
mismo tipo de interés es el que define esta curva, que no se desplaza ni
hacia arriba ni hacia abajo. La curva del M es horizontal y no se mueve del
tipo de interés definido en el mercado monetario. No sé si eso está...
que vale como explicación. Ok, venga, por seguir. Gracias. Bien, y ahora
vamos... Y esto es cómo se construye. Ahora vamos a ver si somos capaces
de irnos al otro tramo, otro caso extremo, que es supongamos, por un
momento, otro caso extremo sería que la sensibilidad de la demanda que el
tipo de interés es cero más que la reserva de excedentes son cero. En ese
caso, a ver, yo tengo una oferta que no me han dicho nada y me dicen
¿cómo es la demanda? ¿Cómo es la demanda en este caso? No depende del
tipo de interés a lo que se lo ordenara luego es vertical. Entonces, la
demanda es una curva vertical pero es, por ejemplo, la voy a ir desplazando
por ejemplo, supongamos que esta es I1 I1 este sería el valor I1 subo la
renta hasta I2 sigue subiendo I2 llega un momento que mi curva de demanda
se sitúa encima del tramo y ahí que ocurre la curva de demanda se sitúa
encima la de demanda es la roja para una recta I1 3 y la negra era la de
oferta, que no depende, bien, ahí están las dos montadas, eso, ¿cómo lo
llevo al otro gráfico?, pues, este punto, es el que tengo que llevar para
allá, es el que me define que la curva de LM iba a competir de positiva, y
a partir de ese punto, que es la I3, ya se hace vertical, está en el
vertical, entonces, ah, bueno, a ver, a ver, a ver, a ver, un caso, una
situación que tengo que matizar, esto, como lo he hecho, está mal, ¿por
qué está mal?, si la venta, a ver, si la venta sobrepasa, si la demanda
de dinero sobrepasa la curva de oferta, no hay equilibrio, si no hay
equilibrio, no, pero lo que he hecho mal, es que yo me he impuesto, como
supuestos, me he impuesto estos dos supuestos, este más este, y he cogido
y he dibujado una curva de oferta con pendiente positiva y tramo vertical,
es decir, que lo que acabo de hacer, lo que acabo de resolver
gráficamente, es solamente, con el supuesto A, y no teniendo en cuenta el
supuesto B, porque claro, estoy dibujando una pendiente, fijaos que esa LM,
es con pendiente positiva, en la parte de que hay reserva de excedente, en
cuanto deja de haber reserva de excedente, cuando ya son cero, es cuando
realmente ya la curva es totalmente vertical, es decir, que si, ahora lo
recuerdo, este sería el caso de solamente el supuesto de que la demanda,
es decir, que tiene, tendría como dos tramos, pendiente positiva y
vertical, vamos a hacer ahora ya, creo que bien, la sensibilidad de la
demanda respecto al tipo de interés es cero, más reserva de excedente es
cero, o bien, que la sensibilidad es, en ese caso, En ese caso, la curva de
oferta, esta sería la oferta. ¿Y cuál sería la demanda? Pues, imaginar
que esta es la demanda. Esta es la demanda para I1. Aquí tengo renta, que
podéis ver, y aquí tengo I1. Voy un poco más rápido, yo no sé si os
vais enterando, porque como de alguna manera queda grabado, y luego lo vais
a poder ver, pero me ha gustado que creáis. A ver, para esta renta I1,
tengo esta demanda de dinero, vertical, que me dicen que no depende de...
no sé si va respecto al tipo de interés, etc. Bien, y la oferta, no hay
reserva de frente, está bien en vertical, las dos son verticales. Pero, si
la renta es I1, la curva de demanda es esta, y la oferta es esa. ¿Hay
equilibrio? No. ¿Qué tengo que buscar? Pues, tengo que modificar esta
curva, la de demanda, a base de variar el nivel de renta, hasta que consiga
colocarla encima. Entonces, cuando está encima, ha sido a base de
modificar la renta. ¿Hasta cuánto? Pues, no sé, la renta, como ahí, I5,
que para ese nivel de renta, I65, lo que hace es que ya al subir una encima
de otra, la curva LM es vertical, ¿vale? O sea, el desarrollo de este
ejercicio mismo, de suma de estos dos efectos, es mucho más fácil.
Tenemos dos curvas de oferta y demanda que son verticales, y que solamente
son válidas, son compatibles, cuando el nivel de renta permite que la
demanda se sitúe encima de la curva de oferta, y para ese nivel de renta,
la LM es vertical. ¿Vale? Entonces... Y luego tenemos otra sección. Una
serie de, por ejemplo, cambios de sensibilidades. Pero el cambio de
sensibilidades se aumenta o baja, como hemos dicho antes, en la parte
casi... Y en la parte gráfica, lo que quiero que entendáis es cómo se
construyen esos casos especiales para que veáis un poco cómo, de dónde
sale y cómo funciona esta LM, y que, bueno, ya sé que esta LM es
vertical, pero ya habéis aprendido que si yo varío la renta, ¿eh?, la
renta sin más, me voy a situar en una curva de demanda distinta al nivel
de oferta, y no voy a estar en equilibrio. Esa renta está definida porque
es la demanda y es lo que define la una posición encima de igual a ver la
demanda de dinero depende de la renta la oferta yo aquí tengo tipo
interés si yo tuviera otras variables podría jugar con los cambios yo
sólo puedo modificar la demanda por la variación de la venta y hasta
donde puede estar con la oferta que es una cantidad fija la oferta
dependerá de la base monetaria del cliente de caja o lo que quiera pero
esos valores no están disponibles eso es el tratamiento que luego veremos
cómo se desplazan pero ya es una forma de ver una cosa que os pueden
preguntar aquí tienes una curva y aquí nuestro mate aquí tiene el
chocolate y aquí te dice que ocurre si el los tomates suben si los tomates
suben y lo has hecho bien pues tendrás que irte por ahí por la curva si
te ocurre con pues que iba subiendo el tomate que ocurre si sube el
chocolate que va a subir el tomate ahora si te dicen pepino si cambia el el
pepino? Pues eso no está en los ejes. Si no está en los ejes, me va a
desplazar esa curva en un sentido o en otro, o no me la va a afectar si no
depende de los pepinos. O sea, ¿entendéis la diferencia que hay? Las
variables están en los ejes, se están moviendo por la curva y cuando
cambias una variable del eje se mueve por la curva y tiene repercusiones en
la otra variable. Cuando es una variable que no está en los ejes la curva
se va a desplazar, o girar, o desplazar paralelamente, o incluso a lo mejor
no se va a ver afectada porque no depende nada de ella, pero ya no te mueve
por la curva. No sé si este ejemplo no estoy exagerado. Bueno, pues
entonces, a ver, vamos a ver una situación normal. Vamos a partir de una
situación normal. Ya sabemos construir la curva, la curva LM. Y ahora lo
que vamos a hacer es, con esa curva LM, vamos a modificar una exógena. Si
es exógena no puede ser ni la renta ni el tipo de interés, que son
variables endógenas del mundo. Es una exógena. Por ejemplo, imaginemos
que bajamos el coeficiente de K. ¿Qué es lo que ocurre? Cosas que hemos
aprendido en lo que ocurre. Ahora vamos a ver, vamos a ver. Primero, lo que
tenemos que hacer es representar una situación de equilibrio del modelo
que nos han dado. A ver, en el modelo que nos han dado ahí dice, baja el
coeficiente de K. Pero además nos dice, ¿qué ocurre con la LM? Nos está
preguntando por la LM. Y nos dice, en una situación donde la LM... Las
elasticidades, si no nos dicen nada, es que las elasticidades son normales.
Y si nos lo dicen, por favor, ya tenemos la seguridad de que las
elasticidades son normales. Si son normales, ¿qué tienes que hacer antes
de ver qué ha pasado en el equilibrio? Pues dibujar las situaciones
normales. Además, fijaos que si nos dicen... A ver... Si nos dicen
situaciones normales, la elasticidad es normal, ¿qué tendríamos que
hacer? Pues directamente, no nos va a faltar dibujar el vertical, el
vertical, el punto máximo. Eso ya lo sabemos. Pero como dice que estamos
en la serie de normales, esta es la demanda, esta es la oferta. Ya es
normal, el equilibrio punto uno. Ya es normal. Punto uno. Hay que saber que
hay un tipo de interés. ¿Por qué? Hay que saber dónde la reserva
excedente se hace el cero. Hay que saber dónde está el tipo de interés
máximo. Hay que saber, sobre todo en este caso, que esta curva, vaya donde
vaya, va a tener un tramo vertical que lo define el nivel de renta y su
uno, por ejemplo, y que define la cantidad de demanda de dinero por
transacción y precaución. ¿Vale? Una cosa es que yo solo dibuje el acta,
y otra cosa es que yo detrás sepa un poco qué es lo que hay. Entonces,
hay una... Demanda de dinero, transacción y precaución para una renta y
su uno. Esa sí me interesa. Esta renta y su uno sí me interesa porque esa
renta y su uno es la que me define, junto a este tipo de interés uno, el
punto de partida. que es 1 y que esta es I1. Entonces, la LM, como hemos
visto, queda pendiente normal. Entonces, fijaos que dice la cifra en
normal. Entonces, yo dibujo el aspa, la LM con pendiente positiva y lo que
sí tengo que hacer es acordarme que esta renta I1, que sale del equilibrio
1 que tenemos aquí, es la que determina la posición de esa curva de
demanda, ¿vale? Que si varía el nivel de renta, esta curva de demanda se
va a mover. Esta es la situación de equilibrio de partida. Ya sabemos la
LM cómo se construye. La LM se construye a base de variaciones del nivel
de renta. Pero ahora ya no nos preguntan eso. Usted ya sabe cómo se
construye. Usted ha construido la LM. Ahora yo lo que le digo es que el
coeficiente de caja el coeficiente de caja baja. ¿Qué ocurre? Primero,
¿a qué curva apuesta el coeficiente de caja? A la oferta monetaria, a la
oferta de dinero, a la oferta monetaria. Habría que hacer derivadas para
ver un poco qué es lo que pasa con la cantidad ofrecida y... A ver,
tenemos... Si nos preguntan, según el tipo de pregunta, por ejemplo, si
nos dicen que la LM, la respuesta, se va hacia la derecha, se va hacia la
izquierda, sube, baja, o si nos dicen ¿cambia la pendiente? ¿O en qué
sentido cambia la pendiente? Pues depende de lo que nos pregunten.
Entonces, normalmente yo voy a preguntar si cambia la pendiente o no.
Normalmente lo voy a preguntar si puedo en algún caso arreglarlo. Y lo
normal no es que diga si la pendiente sube, pida, si está en este país la
pendiente sube o baja. Entonces, no es lo normal. Tiene que decir que
algún caso se plantea, ¿vale? Sobre todo en el próximo curso, en los
próximos días. Bien, entonces, si el coeficiente de caja baja, sabemos,
por lo que hemos estudiado hasta ahora, que ese coeficiente de caja está
aquí. La oferta era el multiplicador monetario por la base monetaria. El
coeficiente de caja, al bajar, eleva el multiplicador monetario y hace que
la oferta monetaria suba. Eso hace que la curva de oferta se vaya hacia la
derecha. La oferta monetaria se va hacia la derecha. Imaginad por un
momento que pregunto en el examen, que pregunto sobre qué pasa con la
pendiente de esta curva de oferta monetaria. Yo pregunto sobre la curva de
oferta monetaria. ¿Qué pasa con ella? Con la pendiente. Sabemos que se va
hacia la derecha. O sea, con esta expresión sabemos que se va a la curva
hacia la derecha porque aumenta la oferta monetaria. Pero en la pendiente
de la oferta, tendríais que saber que había en la pendiente de la oferta,
una pendiente de la oferta monetaria que vimos en su momento, y ver si
está el comitente de caja. Y si está el comitente de caja, va a
alterarse, no solamente se va a desplazar, sino que a lo mejor es
desplazamiento con caja, ¿vale? Eso es lo que pasa. Pero vamos a la parte
esencial en este caso, es que de 1, de equilibrio, hemos bajado al punto 2
de equilibrio. Si hay mayor oferta de dinero, el precio del dinero, tipo de
interés, va a bajar. Al bajar, el tipo de interés resultante es el
resultado. Y lo que tenemos que hacer es irnos aquí a la derecha. ¿Por
qué? Y tenemos que ver qué ha pasado con la LM. ¿Qué ha pasado con la
LM? Pues fijaos, la renta sigue siendo la misma, y su 1. La oferta se ha
ido hacia la derecha, y el punto 2 ahora se representa aquí, por los
primas. La curva LM se ha ido hacia el derecho, LM prima. Cuando estamos
representando la LM, los movimientos, los desplazamientos, se miden
verticalmente. O sea, lo que nos interesa son los equilibrios, ya lo vimos
bien. Entonces, cuando es la LM, pasa de un punto a otro en la vertical.
Cuando es la IS, pasa de un punto a otro en la vertical. Bien, y ahora me
preguntan además, bueno, pero es que la LM ha cambiado de pendiente. La LM
se va hacia la derecha, y a ver, ¿por qué? Lo que tenéis que recordar es
que el punto 1 es el punto de partida. Que la oferta monetaria se va hacia
la derecha por la política expansiva de la reducción del cociente de
caja. Y que da un punto 2 de equilibrio de la cantidad de dinero del
mercado monetario, que como el nivel de renta está dado, porque no he
cambiado el nivel de renta, el punto 2 se va al punto 2. Ahí está, ese es
el desplazamiento de la LN. Bien, pero cambia la pendiente de la LN. Bien,
ahora también hay que ir a la pendiente de la LM y ver si está el
cociente de caja. Si está el cociente de caja va a cambiar la pendiente
también de la LM. En un sentido o en otro, no lo sé, habría que ver qué
hay en la pendiente, exige ya un mayor detalle, pero el que esté en la
pendiente, yo creo que es fácil recordar que en la pendiente salía de
variable. Entonces, la curva se va hacia la derecha y eso. Ese es el... Ese
es el movimiento de la LM cuando hay una política, por ejemplo, monetaria
expansiva. Política monetaria expansiva, la LM hacia la LN. ¿Vale? Luego
ya, ahora vamos a juntar enseguida con la IS, ya tenemos el modelo concepto
economía y el modelo IS-LM economía. Vamos a ver, antes de nada, qué
ocurre cuando hay... Digamos que estamos hablando únicamente de la LM, del
mercado. El mercado de dinero y hay un aumento en las preferencias por la
liquidez. Bueno, preferencia por la liquidez sube. Y otra cosa que nos
dicen es que las elasticidades son normales. Elasticidades normales. Si las
elasticidades son normales, pues ya estáis dibujando X, 1.1, equilibrio.
Este tipo de interés es el que está definido aquí. Y el tipo de interés
es el que está definido aquí. Esta es la LM, este nivel de renta
resultante de ahí es el que está detrás de la parte de transacción y
precaución que determina esta actividad de manera... Eso es lo básico.
¿Vale? Entonces ya tenemos la LM, las elasticidades normales y ahora
aumenta la preferencia por la liquidez. Eso es lo que quiere decir. La
preferencia por la liquidez. Es un término así un poco tal, pero también
se puede... Pueden decir, bueno, que hay un cierto pánico y que la gente
en lugar de comprar conos... Mira, a ver. No estamos hablando, lo he dicho
ya una vez y no vuelvo a repetir. No estamos hablando del condiciente B. No
estamos hablando de coger efectivo, entre efectivo y depósitos a la vista,
¿vale? Es entre dinero y bonos. Dinero es efectivo y es depósitos a la
vista, pero la pregunta es entre dinero y bonos. La preferencia por la
liquidez es este, creo que pone bonos. Claro, se demanda más bonos.
Entonces, ahora lo que tienes que hacer es desplazar la demanda de dinero
hacia la derecha. El otro día comentaba un compañero con razón que si
esta parte de aquí... Fijaos que cuando aumenta la preferencia por la
liquidez, este compañero decía bien, no quiero liar, la demanda,
transacción y precaución no tiene por qué oírse. Es la parte
especulativa en la que juego entre dinero y bonos. La que se le veía
afectada. En realidad, yo debería de, en lugar de desplazar la curva hacia
la derecha, debería simplemente desde aquí, quedarme ahí fijo y
desplazar esta curva. Porque ese es el... Pero bueno, para simplificar y no
complicar, ese resultado es el mismo. Es decir, la curva, si esta
inicialmente era esa para el I1, la curva de demanda de dinero se desplaza.
Hacia la derecha, hacia la derecha, por mayor preferencia por la liquidez.
¿Eso qué quiere decir? Que se desplaza a la derecha, pero en este caso no
es por renta. La renta sigue siendo I1. Que en realidad debería de... Esta
parte de aquí se quedaría tal cual. Es la parte especulativa la que se
desplaza para el otro. Entonces, la renta sigue siendo I1. El tipo IC es...
¿Qué ha hecho? Ha subido esa mayor preferencia por la liquidez, dada la
oferta monetaria, eleva el tipo de interés. Al elevar el tipo de interés
a un punto 2, como la renta es la misma, pues me lleva a un punto 2 prima.
Que la curva LM pasa ahora por 2 prima. Antes estaba en I1 y ahora pasa a
I2. Es decir, que la curva lo que ha hecho es... Es la parte... desplazarse
hacia arriba. Esa mayor preferencia por la liquidez, desplaza la curva
hacia arriba o el que lo ve, hacia arriba o hacia la derecha. Un aumento en
la demanda en el productivo preferencia por la liquidez desplaza la curva.
Fijaos con un detalle si es un aumento de la oferta de dinero, la curva LM
se va hacia la derecha o hacia abajo. Sin embargo si el aumento es por la
demanda, la curva se va hacia arriba o hacia la izquierda. El caso
contrario. No, no, porque en la demanda no lo fija el banco central. Está
preferente por la liquidez, por ejemplo la prestación ahora. Hay un cierto
miedo, pánico por el tema de quién está avalando esos bonos y entonces
tú decides mira, yo me fío de esos bonos y yo me sitúo en liquidez. No
estoy hablando de coger billetes, estoy hablando de liquidez. Tienes o el
activo o el impuesto en lugar del bono, porque no te fías esa mayor
preferencia por la liquidez puede venir por eso. Fías poco de los bancos
de los que están revisados de bonos, a lo mejor te lo cogeron. Imagínate
que tienes, tenías bonos griegos y tal y o sea que esa mayor preferencia
por la liquidez es miedo o porque ha cambiado de criterio por lo que sea y
prefieres más dinero en lugar de otro. Vale, pero fijaros que para que la
LM se desplace ha tenido que venir una variable que no está en los ejes o
sea la demanda no se mueve por la renta viene, se desplaza por una variable
que es preferencia por la liquidez que no es la renta. La renta sigue
siendo la que era, por eso se va a desplazar la LM al punto 2 prima al
mismo nivel de renta pero el tipo de interés es mayor. Pues hay que
distinguir cuando te mueves por la curva o estás construyendo la curva a
cuando hay una variable exógena que te va a desplazar la curva. Bueno, por
ejemplo. Y lo que podemos hacer es ver un ejemplo concreto y es LM ya
directamente para que veáis que la cosa no es tan complicada, hay que
hacer ejercicios y bueno, a lo mejor hasta en otro tiempo no nos vamos tan
mal como yo pensaba. Ahora, a ver, si nos dicen, incluso os animo a hacerlo
sobre la marcha, supongo usted que está en un modelo ISLM, ISLM ya, y la
actividad es normal, ¿eso qué quiere decir? Aquí tenemos R, demanda,
oferta, 53, renta, y aquí tenemos... ...un ASPA, que es del equilibrio del
mercado de dinero, con un punto de equilibrio que es el 1, tipo de interés
R1, esto lo llevo para acá, R1, y me da un R1. Bien, como son las
actividades normales, yo tengo una LM, la normal, y una IS, que volvemos a
retomarla, y una IS... ...que es la actividad normal. Bien, pues estamos en
el punto 1. Ahora, fijaos que para dibujar esto que acabamos de hacer, me
tienen que decir simplemente, o no decir nada, o que las actividades
normales. Ya tengo eso representado. Eso sí, muy importante. No se olvide
que aparte de este graficito, que el tipo de interés coincide... ...en el
grafico de la izquierda y el de la derecha, hay que recordar que el nivel
de renta que se define en el equilibrio de la derecha, es el que está
definiendo la demanda de dinero ahí. ¿Vale? Para esa renta IS1, hay una
demanda de dinero, transacción y precaución, que define ese valor. Esa es
la situación de partida. Bien, que es normal. Y a partir de aquí, pues
nos pueden decir... ...vamos a hacer el mismo caso que antes, o el mismo
ejemplo que antes, una reducción del coeficiente de demanda. Y ahora la
pregunta es, ¿qué pasa en todo este modelo? ISDN, economía cerrada.
Recompleto. Esto no lo habíais hecho nunca, ¿no? La primera vez, ha
caído... A ver qué pasa. Bueno, vamos. Primero, ¿a qué curva afecta el
coeficiente de carga? Ya lo hemos dicho antes, a la oferta monetaria.
¿Cómo? Bien, cuando nos preguntan sobre el modelo ISNM, no tiene sentido
hablar luego de qué pasa con la pendiente de la LN. O sea, si te estoy
preguntando sobre la LN exclusivamente, pues hombre, preguntarte si está
pasando con la pendiente, sí, pero si ya. Oye, el modelo ISLM completo,
baja el coeficiente de carga. Eso hace que, primer paso, la curva de oferta
se vaya hacia la derecha, hasta aquí, porque afecta al multiplicador
monetario al alta y eleva la oferta de LN. Y eso nos da un equilibrio en el
mercado de dinero tal que el 2. Pero, una vez definido ese equilibrio en el
mercado de dinero tal que el 2, me tengo que ir a la derecha. ¿Hasta
dónde? Hasta el mismo nivel de renta, porque no ha cambiado el nivel de
renta y subido. Entonces, tengo que ir hasta 2, a este punto, y por aquí
paso la curva LN prima. Está la curva de oferta inicial y está la curva
de oferta prima. Bien, pues ya está ahí. Estamos, esa es la curva de LN
desplazada hacia la derecha, pero ahora está también la ISLM. Y lo único
que hay que ver es visualizar y ver dónde se corta la ISLM con la LN,
cuál es el punto. Ese es el punto 3, ese es el punto final. Además, es lo
que nosotros nos interesa es ver y comparar el punto de equilibrio inicial
con el final. No me interesa ver el procedimiento. ¿Cuál ha sido la
dinámica? Todo esto que estoy desarrollando es para que entendamos un poco
cómo ha sido, cómo se han un poquito movido las curvas para entender el
final. Pero alguien podría decir, bueno, pero es que claro, si aumentan la
oferta de dinero, baja el tipo de interés, eh, la inversión, eh, tiene
una dinámica en S&P. Esa inversión, ahora aumentar, está aumentando la
demanda para la inflación. Yo no voy a entrar en ese detalle, pero está
resuelto en el gráfico. Porque a medida que va bajando el tipo de
interés, yo me voy bajando por la IES, que bajando por la IES estoy
aumentando la inversión, porque va bajando. Y a su vez, a medida que voy
bajando por la IES para aumentar la inversión, también estoy bajando por
la demanda de... no, estaría desplazando, estaría desplazando. Pero
bueno, es decir, lo que quiero decir es que hay un movimiento de curvas muy
detallado que no nos interesa, esa dinámica detallada. Nos interesa es ver
que la LM se desplaza hacia la derecha, que da como resultado un corte por
la IES en el punto 3, que sería el final. Pero fijaos que ese punto final
no lo tengo resuelto en el mercado de dinero. En la parte de IES-LM ya
estaría resuelto, punto 3. Pero... Pero tengo que traerlo para acá. ¿Y
qué ha pasado en el punto 3? Que ha aumentado la renta. La renta es mayor,
es IES-LM3, mayor. Entonces yo paso para acá. ¿Y qué ha pasado con la
cantidad de oferta de dinero? Que ya se ha quedado fija. Yo lo pongo para
acá y me detengo en la curva de oferta y por ahí pasará la nueva curva
de demanda que ahora es para una renta IES-LM3. La que está ahora aquí. Y
este sí ya es el punto final. ¿Y qué ha pasado en el punto 3? Que ya
sabemos lo que ha pasado con todas las variables. Entonces, por ejemplo, si
yo os pregunto, ¿qué ha pasado con la demanda de dinero transacción?
Siempre comparando el primer equilibrio, o sea, el último con el primero.
¿La demanda de transacción aumentó? ¿Estáis de acuerdo todos?
¿Estáis de acuerdo todos? ¿En el punto 3 la demanda de transacción es
mayor que en el 1? ¿Sí? ¿Por qué? Porque la renta es mayor. Si es mayor
la renta, tiene que haber aumentado la demanda de transacción. O sea,
también la parte económica lógica tiene que estar de acuerdo con la
parte de abajo. Entonces, como ha aumentado la renta, la demanda de
transacción tiene que aumentar. La demanda precaución tiene que aumentar,
porque la próxima es el nivel de venta. ¿Qué pasa con la demanda de
dinero estructurativo? Aumenta. ¿Por? Y ¿por qué? Seguro que va a faltar
un interés que está a tu punto, estás comparando. Y lo que estamos
haciendo ahora es comparar el punto 1 con el punto 3, y comparando el 1 con
el 3, comparando el 1 con el 3, la demanda de dinero especulativa como baja
en tipo interés también aumenta. Entonces vemos que la demanda total de
dinero aumenta, la total, aumentando la demanda de transacción, la demanda
precaución y la demanda especulativa. Eso lo vemos comparando el punto 1
con el punto 3. ¿Qué pasa con la oferta de dinero en términos reales?
Del 1 al 3. ¿Dónde vemos las cantidades? A ver, si me piden la demanda
total y la oferta total, lo miro aquí. Estoy comparando el 1 con el 3, el
1 con el 3, entonces no me falta más. Ahora, si ya me piden demanda de
transacción y demanda especulativa, tengo que ver qué ha pasado con la de
interés. Pero si me piden las cantidades totales, es visualizar un 3 y
está la de interés a la izquierda. Bien, ya sabemos sobre la parte
monetaria qué ha pasado. ¿Qué ha pasado con respecto a variables como el
consumo? Aumenta el consumo por, volvemos hacia atrás, modelo de
renta-gasto. Ahí ese es el modelo de renta-gasto pero dependiendo del tipo
de interés. Entonces, como el consumo depende de la renta y la renta
aumentado, el consumo sube. ¿Qué pasa, por ejemplo, con el gasto
público? El gasto público es una variable. Es una variable exógena, que
salvo que me digan que cambia, se mantiene tal cual. ¿Qué pasa con los
impuestos autónomos? Que se quedan tal cual porque no me han dicho que
cambian. Son parámetros de variables exógenas. Ahora, ¿qué pasa con la
inversión? La inversión aumenta. Fijaos que ya en estos modelos ISLM...
La inversión va a ser una función de la renta y del tipo de interés.
Pero esa función de inversión, si depende de la renta y del tipo de
interés, ¿qué signo tiene si la renta sube? La inversión sube, como
vimos en el modelo de renta-gaste. Y el tipo de interés, el signo es
negativo. Si sube el tipo de interés, la inversión baja. Entonces, vamos
para atrás y vemos qué ha pasado con la inversión. La inversión, para
ver qué pasa con la inversión, vemos que la renta sube, luego sube la
inversión. Y además, si el tipo de interés baja, luego sube la
inversión. La inversión aquí, no hay ningún lugar, no hay duda de que
sube. Porque tanto la renta sube, como el tipo de interés baja. Otros
casos nos serán más complicados de ver. Bien, otras variables, ya que
estamos aquí complicando un poco el asunto. Como el ahorro, ¿qué ha
pasado con el ahorro? ¿Sube o baja? ¿O se mantiene? No. No, no sube. A
ver, tenemos lo siguiente. El ahorro. Era igual a menos consumo autónomo,
más la propensión a ahorrar. Que era, bueno, ponemos como... Lo queréis
poner como propensión a consumir. Uno menos propensión a consumir. Por
renta disponible. Entonces, aquí la cuestión está... Supongamos que
tenemos impuestos proporcionales. A ver, una cosa que no he dicho, es que
en este modelo completo, aparte de las finales normales, me tienen que
decir cómo es el modelo de impuestos. Si son exógenos o son
proporcionales. ¿Vale? Me tienen que dar alguna información más. Pero en
este caso concreto, imaginar que son los impuestos proporcionales.
Tendríamos esto. La renta, hemos visto gráficamente que la renta pasa de
uno a tres años. A ver, subiendo. Subiendo. La renta por tanto... La renta
sube. Y estos valores se mantienen constantes, luego el ahorro sube. Bien.
Sobre lo que decía el compañero de que sube igual que la inversión, lo
veremos un poco más tarde. O bueno, lo veremos a ver. A ver, si la
economía está cerrada, economía es modelo ISLM, economía cerrada.
Tenemos que tener en cuenta. ¿Qué equilibrios tenemos que tener en
cuenta? Esta fórmula, que la renta es igual al consumo más la inversión
más el gasto. Y las variaciones de la renta tienen que ser igual a la suma
de las variaciones de las otras partidas. A su vez, también sabemos que S
más T es igual a I más E. Que las variaciones de estos componentes tienen
que ser igual a las variaciones de S. Y. Y también tenemos que saber, que
es a la que hemos hecho antes, la del equilibrio mercadomonetario, que era
que la oferta de dinero era igual a una demanda que dependía de dinero,
que dependía de la renta, más una demanda de dinero. Es lo que hemos
visto. Entonces, antes hemos visto que la oferta monetaria por aumento o
reducción del comercio de caja subía. La oferta monetaria al subir genera
incrementos de renta. Cuidado que estamos hablando del modelo que hemos
hecho antes, de las entidades normales. Vemos las entidades normales, renta
sube, demanda transacción, tipo de interés baja, al bajar, aumenta la
demanda extenuante. Esto es lo que hemos reemplazado ya ahora. En la parte
de arriba vemos que la renta sube. La renta sube, el consumo que depende de
la renta sube, la inversión que hemos visto antes sube y el gasto público
se mantiene. Esto es lo que ha ocurrido. Simplemente de ver el gráfico,
ver que la renta sube y eso hace que el consumo suba, la inversión sube.
Pregunta que puedo hacer. ¿La renta sube más que el consumo? La renta
sube tanto como sube el consumo, más lo que sube la inversión. Seguimos,
porque las condiciones en el equilibrio final tienen que ser diferentes
también. Entonces las variaciones respecto al equilibrio inicial tienen
que cumplirse. El ahorro, el ahorro sube. Los impuestos, supongamos que son
proporcionales. Si son proporcionales, ¿qué ocurre con los impuestos?
Como la renta sube, Los impuestos aumentan. ¿La inversión, qué ocurre
con la inversión? Que, como he dicho antes, es un bien. Y el gasto
público, que se mantiene a costo. Bueno, pues en este caso, donde los
impuestos son proporcionales, la suma del ahorro más los impuestos es
igual a la suma de la inversión. Pero si veis, yo todavía no he derivado
nada, ni he diferenciado nada, nada simplemente es hacer un gráfico en
qué situación me están preguntando que estamos y luego ir a las
condiciones finales de equilibrio en función de su sistema de
comportamiento. Por ejemplo, si esto ya como elemento así, si me dicen
exactamente el mismo modelo anterior, reduce el coeficiente de K en un
modelo de la actividad normal, el mismo modelo anterior, pero nos dicen que
los impuestos son autónomos. Y la pregunta del examen es A, ¿el ahorro
sube más que la inversión? B, ¿el ahorro sube menos que la inversión?
C, ¿el ahorro baja? O, espera, la D, ¿el ahorro sube igual que sube la
inversión? Si los impuestos son autónomos. Esto algunos dicen, tengo que
hacer derivadas como un tal, y este va a pillar porque fíjate en los
vídeos parecía majo en el identify y aquí la pregunta cuál es si los
impuestos son autónomos. Entonces, si los impuestos son autónomos esto no
se mueve. Y sabes que la inversión sube, sabes? El gasto por virus, no se
mueve y sabes que el ahorro sube, pues el ahorro sube, igual que sube la
inversión. No hay que hacer nada, nada más que ir un poco a los
equilibrios y tal. Entonces, que me digan que el modelo tiene impuestos
autónomos, a que me digan que el modelo tiene impuestos proporcionales, me
marca esta diferencia fundamental de cara luego a las preguntas, porque a
lo mejor cuando yo estoy preguntando una cosa interesante, en las cifras es
normal, pero los impuestos son tal. A lo mejor, puede ser que os lo esté
complicando o puede ser que os lo esté simplificando. O sea, si yo digo
los impuestos son autónomos, estoy dejando la canción. Es un poco
opcional y se lo entiende este lado. al final llegan a la solución, pero
es otra. No sé si en el caso de los productos proporcionales no sabes si
sube igual o más. No sé si me entiendes la pregunta. En ese caso no sabes
cuándo ha subido la obra. Simplemente que las unas y las otras. Claro, si
tú por ejemplo tienes unos impuestos que son proporcionales, tú lo que
sabes es que aquí hay una variación de ingresos que sube. Y lo único que
sabes es que la suma de lo que sube el ahorro para lo que suben los
impuestos es lo que sube nadie. No te van a decir. Pero el ahorro sube más
que los impuestos, ahí así te tienes que dar cuenta. Pero no va a ser el
caso. Es de este tipo. Saber si vas a las condiciones de equilibrio y saber
cuándo está subiendo. Bueno, hacemos otro para... Ya hemos entrado en el
modelo ISDM con unas dos clases más de anículas. Entonces, supongamos que
estamos en el modelo ISDM y la actividad es normal. ¿Vale? Normal. Y
además los impuestos, que te voy a poner ya aquí, que son autónomos. Las
preferencias son autónomas, no le falta que lo ponga. El gasto público es
autónomo, no le falta que lo ponga. Entonces, lo que hay que hacer es
dibujarse ya... Con eso ya te han dicho el modelo, ya tienes que hacer el
dibujito para ver dónde subes. Y una vez que sabes esto, yo digo... Bueno.
Pero vamos a incrementar el gasto. Y me tenéis que decir qué pasa con
todas las variables del modelo. Entonces, lo que hay que hacer es dibujarse
el modelo y tendremos situación de las actividades normales punto uno. De
las actividades normales punto uno. Esta es ISU1, que es lo que me define
la renta ISU1. Esa demanda. Aquí tengo el gasto público R. Aquí tengo
tipo de interés. Aquí tengo demanda y dinero. Y aquí oferta. Los dos
reales, aquí tenemos renta. Bueno, es la situación de partida. El que los
impuestos sean autónomos o no, no se ve en la biografía. No se ve luego,
hay que plasmarlo luego en el desarrollo. Bien, incremento de gasto
público. ¿Dónde hay que irse con el incremento de gasto público? Pues
aquello que estudiamos de la IES. El incremento de gasto público, ¿qué
hacía sobre la IES? Pues hay que recordarlo, lo que hace es que la
desplaza horizontalmente hasta el punto 2 y esa diferencia 1-2 exactamente
¿cuánto es? Ese punto 1 con respecto al 2 exactamente... Si a mí me
pides cuál es esta distancia 1-2, cuál es. Es la IES, repasarla y
colocarla otra vez aquí. Entonces veréis que en el tratamiento horizontal
es la variación de la renta en términos de gasto público. Pasamiento
horizontal. La IES. ¿Qué es lo que vimos en el modelo recta? Esto, que
aquí hablamos de más derivadas y así, pero era el multiplicador. Era 1
partido por 1... A ver, qué poco no conozco la letra. 1... Menos C más C.
C menos M más Z. Esa es la general del gasto público. Pero nos dicen que
es una economía IES de M cerrada. Luego la Z aquí sobra. Me dicen además
que los impuestos son autónomos. Luego el CTE de aquí sobra. Luego,
¿cuánto se ha desplazado? 1 partido por 1 menos C menos M. Si no me han
dicho que la inversión... No depende del nivel de la renta. Menos M por la
variación del gasto. Eso es el desplazamiento de 1 a 2. De 1 a 2. ¿Con
eso me vale a mí? No. Me están preguntando si hay que me preguntar eso en
el desplazamiento horizontal de la IES. Pero en el modelo general IES de M,
con eso no lo he resuelto. ¿Qué tengo que ir? ¿Dónde se corta? En el
punto 3. Que con respecto al 1 es de mayor... nivel de renta y mayor tipo
de interés. Bien, la parte de la derecha ya está, ya está resuelto.
Ahora, la parte de la izquierda lo que tengo que hacer es traerme este 3. A
ver, cuando yo vengo de la derecha, del gráfico de la derecha al gráfico
de la izquierda, yo vengo del punto 3. Bien, la oferta, tengo que saber
qué ha pasado con la oferta. La oferta no se ha movido. Me tengo que
encontrar con la oferta y quedarme ahí. Pero, ¿y por qué me quedo ahí?
Porque lo que ha hecho es incrementarse el nivel de renta, que hace que la
demanda ahora pase por ese punto 3. Y ya está resuelto. Gráficamente,
todo está en equilibrio. El punto 3 está en equilibrio. Final. Entonces,
si quiero comparar un inicial con el final, pues, si quiero empezar con la
parte, por ejemplo, monetaria, a ver, de las desequilibrios, de las
condiciones de equilibrio que he pintado antes, pues vamos a la parte
monetaria. Yo digo, ¿qué ha pasado con la oferta? ¿Qué ha pasado con la
demanda de transacción? Más la demanda especulativa. Sabemos que una
depende. A ver, voy a pintar de otra manera. La oferta es igual a una
demanda, de dinero, que depende de la renta. Más una demanda de dinero que
depende del tipo de interés. Especulativa y transacción. Entonces, ¿qué
ha pasado de 1 a 3? De 1 a 3. La oferta ha subido, la oferta ha subido, la
renta ha subido, la demanda de transacción ha subido, y ¿qué ha pasado
con el tipo de interés? Que ha subido. Luego, si sube, la demanda
especulativa baja. ¿Vale? ¿Qué ha pasado con la total? La demanda total
y la oferta total. Con respecto a 1, pues que sube. La cantidad de demanda
total y la oferta total sube. Pero, la demanda de transacción sube, sin
embargo, la especulativa baja. ¿Vale? Y el resto ya no me da cuenta que
hemos pasado ahora, así que nos dejamos aquí el primer día seguido.
Seguimos jugando por la IES y la LN. Muchas gracias a los de aquí y a los
que estén en casa por la conformalizada de la clase.