Buenas tardes, soy Julio Ortega, del Centro Asociado Calatayud. Estamos en
la asignatura de Introducción a la Meteorología del Grado de AVE. Hoy
vamos a ver, a empezar a ver, porque no dará tiempo a verlo entero, el
tema nuevo de este curso. Ya sabéis que el tema 7 del libro no entra y
está sustituido por este tema que está colgado en el curso virtual.
Bueno, hasta ahora lo que habíamos visto o lo que se ve en estos 6
primeros temas es la visión tradicional de la teoría económica, de la
microeconomía en este caso. Entonces estamos considerando que el
consumidor es racional, que buscaba maximizar su utilidad, que las
restricciones que tenía eran únicamente el nivel de renta y los precios.
Era lo que le permitía, y sobre todo que actuaba siempre racionalmente y
de forma coherente. Eso quiere decir que si en una circunstancia
determinada con unos precios o una renta determinada elegía una cesta de
bienes, siempre elegía esa cesta. En las mismas circunstancias no podría
darse el caso de que eligiera una cesta distinta. Era coherente y racional.
en la vida real pues las cosas no funcionan tan fácilmente y según
estudios que hay pues las decisiones de los individuos o de los
consumidores a la hora de construir son en su mayoría de decisiones
tomadas por motivos emocionales en lugar de por motivos racionales por
poner un ejemplo a la hora de comprar un coche pues a lo mejor prima más
para mí el tener un BMW mejor que el de mi vecino que el pensar cuánta
renta tengo, cuánto puedo pagar sin destrozarme el presupuesto entonces
parece ser que existen otras influencias en las decisiones de los
individuos que estarán en el entorno en la familia en los amigos y en la
sociedad en general entonces podríamos decir que actualmente hay dos
formas de ver o dos formas de realizar el análisis económico uno sería
el análisis tradicional el que hemos hecho hasta ahora y que tiene su
validez y otro sería la economía de la conducta que sería un poco
estudiar cómo se comportan realmente los consumidores en la realidad y que
maneja tres decisiones que son la racionalidad limitada Ya veremos qué
significa un poco esto, una apuesta de voluntad restringida y influencia de
otros, familiares, amigos, compañeros de trabajo en las decisiones. Bueno,
vamos a ver en este capítulo, en primer lugar, qué es la economía de la
conducta y cuáles son sus dos escuelas principales. Veremos en el segundo
apartado el papel que juega el dinero. En el tercero haremos una revisión
de la teoría de utilidad, que es la que habíamos utilizado hasta ahora.
Todo el equilibrio lo teníamos maximizando la función de utilidad.
Entonces aquí se introduce lo que llamaremos la prospect theory. Y luego,
por último, veremos errores sistemáticos, errores y sesgos sistemáticos
que se cometen en los procesos de decisión. Dicho este tema, muchas de las
cosas que aparecen en este tema se estudian en psicología, en psicología
del pensamiento, sobre todo. Bueno, pues vamos a empezar a ver qué es la
economía de la conducta, cómo la definimos. La economía de la conducta
utiliza. El análisis del comportamiento de los seres humanos actuales para
explicar los fenómenos económicos. Y comparte con la teoría económica
tradicional. El planteamiento de que esas decisiones se realizan bajo las
condiciones de escasez. Hay escasez de medios o hay escasez de renta que
nos permite, o sea, que nos impide tomar cualquier decisión, o sea,
adquirir cualquier cantidad de vivienda. La diferencia con la economía
tradicional es que ante esa situación de escasez, la economía de la
conducta considera que el consumidor no se comporta siempre racionalmente y
que, de hecho, hay desviaciones importantes y, sobre todo, un aspecto que
es importante para nosotros es que esas desviaciones son sistemáticas. Eso
quiere decir que la gente no se comporta como racionalmente debería
comportarse, pero sí que podemos encontrar una regularidad en esas
formatividades de comportamiento. Entonces, al ser sistemática y no
aleatoria, eso nos va a permitir un poco predecir los comportamientos, ya
no de una forma exacta, pero sí con un cierto nivel de probabilidad.
Bueno, la ciencia de la economía de la conducta es una ciencia
interdisciplinaria, que nos dijo que muchos de los conceptos se ven en
psicología. Entonces, ¿forman parte del estudio o...? Esas materias se
utilizan o pueden estudiar lo que es la economía de la conducta y entre
ellos tendríamos la psicología, para empezar, qué es lo que percibe el
individuo, qué motivaciones tiene, cuáles son sus actitudes, incluso la
personalidad del individuo va a afectar también a sus decisiones
económicas. La sociología, entonces, la sociología lo que estudia es el
grupo, la sociedad familiar, la sociedad natural, la sociedad en el estado,
siempre grupos de personas. Dentro de la propia psicología también
tendríamos la psicología social, que lo que estudia es precisamente cómo
a cada persona le influye o le puede influir el entorno en el que se mueve.
Familia, amigos, trabajos y demás. La antropología, lo que estudia es o
lo que estudia son los valores, las creencias, los comportamientos morales
de los hombres y, por último también, obviamente, la economía también
es una ciencia que va a estudiar la economía de la conducta porque lo que
vamos a tratar de ver es cómo se gastan el dinero los consumidores. Cómo
toman decisiones de una forma. De una forma alternativa a lo que hemos
estado viendo hasta ahora. Bien, hay en un estudio unos principios que
guían a la economía de la conducta que son los que están puestos ahí.
Así tal como están puestos, es lo que aparece en el libro. Los demás
importan, los hábitos son importantes, estamos motivados para hacerlo
correcto, es decir, tenemos un cierto sentido moral. Los individuos somos
aversos al riesgo, aquí va a aparecer justo el tema del riesgo. Aversos al
riesgo es si nosotros somos, digamos, jugadores o somos conservadores. Si
apostamos mucho por las cosas o no queremos apostar. Eso podría valer, por
ejemplo, para, y lo veremos, en bolsa, al comprar acciones o fondos de
inversión, hay un componente muy importante que es la aversión al riesgo.
Aquí estamos dispuestos a asumir el riesgo y además veremos cómo nos
comportamos de distinta forma en función de ganancias o de pérdidas. Las
expectativas afectan. Esto efectivamente también se veía en la
microeconomía tradicional. Había una variable que nosotros no
utilizábamos, pero eran las expectativas para la demanda y para la oferta.
Nosotros luego nos reducíamos a los precios y a la renta. Otro principio
es que somos malos haciendo cálculos. Esto es muy cierto, muy cierto. Y de
hecho, pues bueno, aparecen aquí muchos ejemplos. Y hay muchos más en
psicología de derecho al pensamiento donde se ven cómo la gente falla,
pero habitualmente en las mismas cosas. Hay ciertos tipos, digamos, de
juegos que la gente paga en el 90% de los casos, por muy inteligentes que
sean y por muchos recursos que tengan. Y por último, necesitamos sentirnos
involucrados y creer que nuestra actuación produce efectos para admitir
cambios de comportamiento. Bueno, esto solo hace una reflexión un poco
general, que no sé si preguntar dónde acabo. Bueno, hay o parece haber
dos escuelas dentro de lo que es la economía de la conducta, que no son
opuestas, sino que se complementarían. Una se centraría en lo que es la
racionalidad limitada y otra es en la aproximación que tiene en cuenta el
error y el sesgo. El sesgo consiste en la tendencia a ahorrar siempre de
una determinada forma. Eso es tener un sesgo que puede estar equivocado o
puede estar afectado, pero es una tendencia a hacer algo de una determinada
forma. Entonces, la racionalidad limitada lo que nos va a decir es que sí,
que tenemos un comportamiento racional al actuar, pero que tenemos muchas
razones para ello. Tenemos muchas más restricciones o muchas más
restricciones de las que habíamos visto. Habíamos visto precios, ventas y
demás. Racionalidad limitada tenemos porque O sea, por ejemplo, veíamos
en competencia perfecta que oferentes y demandantes tenían un formato
imperfecto. Bueno, pues no las tenemos. No podemos ser conscientes de
obtener en mente todas las posibilidades que se nos presentan ante un hecho
concreto. Simplemente, por ejemplo, a la hora de elegir un hotel o un
restaurante para ir, no podemos conocer todos los restaurantes que existen
en esa ciudad para hacer la mejor decisión. Con lo cual, muchas veces, con
esta tradicionalidad limitada, nos conformamos no con optimizar, no con
obtener la máxima utilidad, sino, pues bueno, estar bien, digamos. Lo que
se llama el second best. No es lo mejor, pero bueno, tampoco está mal. Y
lo hemos obtenido sin necesidad de hacer un análisis exhaustivo. Porque si
yo aparezco a tener un sitio, tengo que mirar 300 restaurantes de la
ciudad, pues no iré ese día. Entonces, es mejor mirar menos y elegir. Y
por otro lado, tendríamos la aproximación del... Y el tercero, que lo que
viene a decir es lo que ya he comentado, que se cometen errores de forma
muy habitual y que estos errores no son aleatorios, sino sistemáticos.
También utilizamos una serie de... de herramientas cognitivas, como pueden
ser el análisis heurístico, para tomar decisiones. Ya veremos lo que se
ha hecho en el análisis heurístico, que lo utilizamos diariamente y
continuamente, ¿vale? Bien, este sería el primer apartado. El segundo
pasaríamos a ver sobre el papel del dinero que ha sido y es tan importante
en la economía tradicional. En la economía tradicional tiene dos
características básicas, que es fungible y que es neutral. Por fungible
lo que queremos decir que es un billete de 50 euros es el mismo billete, me
lo dejen, o si yo lo llevo al banco y luego pido otros 50 euros, me dan
otro billete distinto, el valor que tiene ese billete es el mismo. Es
fungible, es un bien fungible porque me pueden dar uno por otro sin que yo
pierda ni valor, ni tenga ningún perjuicio o ningún beneficio. Eso es lo
que piensa la economía tradicional. Y por otro lado, se considera que es
un bien neutral en el sentido de que es un bien neutral, solo lo utilizamos
como medio de pago. Y en macroeconomía, si hacéis, ya veréis que hay una
serie de funciones del dinero y una de ellas es como medio de pago, pero
también hay otras como depósito de valor o como unidad de cuenta. Eso se
ve en, si hacéis primero de introducción a la, o sea, si hacéis
introducción a la macroeconomía, se ve en los primeros capítulos, bueno,
cuando se habla del dinero. Vamos a ver ejemplos de la economía de la
conducta que ponen en duda que el dinero sea fungible y que sea neutral. Y
estaremos, esos ejemplos lo que tratan de mostrar son situaciones que
pueden ser reales y que no cacharían con la economía tradicional. Vamos a
ver tres ejemplos. Tres ejemplos de esos que nos llevarían a la
conclusión de que el dinero no es fungible. Un tema es el de los
descuentos. Pongo un ejemplo en el capítulo, que si tú te vas a comprar
un coche y te encuentras que a 10 kilómetros de tu ciudad te hacen un
descuento de 50 euros, irías o no irías. Y otra situación similar, que
tú tienes un centro comercial a esos mismos 10 kilómetros. Y si vas a ese
centro comercial, te ahorras en la fiesta de la compra, por ejemplo, de 100
euros o de 200 euros, te ahorras también 50 euros. O sea, el ahorro es el
mismo, 50. Si el dinero es fungible, en las dos ocasiones te interesa a
él. O sea, si vas a una, vas a la otra. Porque con eso te ahorras o
recuperas o no te gastas 50 euros. O sea, sin embargo, nosotros lo que
habitualmente haremos será para ir a comprar, a lo mejor si me desplazo a
ese centro comercial, pero para comprarme el coche igual no voy. Si voy al
centro comercial, me estoy ahorrando la misma cantidad, pero como es un
porcentaje mayor sobre el dinero que me estoy gastando, parece como que le
saco más jugo. Pero no le saco más jugo realmente, porque tengo 50 euros
más. O sea, es un ejemplo muy sencillo. Otro ejemplo sería el de las
pagas extraordinarias. Las pagas extraordinarias es un invento. Un invento.
Nos las dan en junio ahora, antes eran en julio, con Franco, ahora es en
junio y en diciembre. Ese dinero puede estar perfectamente, o sea, es tan
dinero como el resto de las pagas. Y el comportamiento. El comportamiento
racional es tener en cuenta o prorarear esas pagas extraordinarias con el
resto de los meses para obtener una renta media. en el año. Sin embargo,
nosotros no solemos funcionar así. Y esas pagas extraordinarias las
podemos utilizar con más facilidad para gastos extraordinarios, ¿vale?
Para irme de vacaciones en verano. Y yo me gasto, por ejemplo, mil euros en
vacaciones. A mí me resultaría mucho más difícil mentalmente gastarme
mil euros para irme de vacaciones en el mes de marzo con el sueldo normal
de marzo, yendo a un sitio que el tiempo fuera bueno y todo eso. Sin
embargo, cuando a mí me dan la paga extraordinaria, ese dinero que parece
que es venido del cielo, me lo gasto también con una mayor alegría en
cosas que son extraordinarias. Con lo cual... Tampoco encajaría con el
concepto de fungibilidad del dinero. Y con los juegos de azar sucede
parecido. Cuando ganamos en los juegos de azar, normalmente ese dinero,
aparte de que le damos más valor del que en realidad tiene, lo solemos
utilizar con mucha tranquilidad para volver a jugar. O sea, esto pasa sobre
todo... En navidades, que coges participaciones de varios sitios y tal,
normalmente nunca te toca nada. Y si en un momento dado te toca un décimo,
te pones muy contento, o sea, te has gastado 200 euros en lotería y te han
tocado 20 euros, que es el reintegro, con lo cual tampoco te ha tocado
nada, sino que te devuelves algo que ya habías puesto. Y además
habitualmente esos 20 euros coges y los cambias y coges para el niño con
objeto de perderlo en el niño. Con lo cual también es un ejemplo de que
en la realidad no consideramos, o hay casos en los que no consideramos al
dinero fungible. No es igual el mismo dinero. O sea, el mismo concepto de
dinero, si viene una paga extraordinaria, yo me gasto de una forma distinta
que si es de una paga ordinaria. Eso en cuanto a la fungibilidad. En cuanto
a la neutralidad del dinero, también se podrían poner una serie de
ejemplos. Al considerar el bienes no neutral, lo que estamos diciendo es
que solamente... Eso lo neutralizamos para hacer pagos, como medio de
cambio, para conseguir dinero. Bien. Y en la economía tradicional, los
precios, que es lo que vamos a pagar en dinero, nos sirve para definir lo
que es el poder de compra. El poder de compra era M, la renta, dividido por
el precio del bien. Y eso me da la cantidad que puedo comprar de un bien
determinado. Y la relación de precios, el cociente de la recta
presupuestaria, P1 y P2, era lo que utilizamos. Pero... Parece ser que
tampoco es cierto que el dinero sea algo que no nos importe, que sea
neutral para nosotros. Hay un ejemplo que además ahora está saliendo en
el periódico, Jeff Bezos, que es el presidente de Amazon que se va a
divorciar ahora de su mujer. Bueno, pues según la lista de Forbes, de
Ricos, este era el más rico, o el que tenía mayor patrimonio del mundo el
año pasado, como presidente de Amazon. Tenía 112 mil millones de
dólares. O sea, este señor se puede gastar un millón de dólares al año
y tendría para vivir 112 mil años. ¿Para qué necesitas tanto dinero? O
sea, es que no puede haber cosas que tú puedas comprar que supongan una
variación importante tener 112 millones o tener 50 millones de dólares.
De pasarte 50 a 112 mil millones no le puede aportar mucha diferencia,
¿no? Con lo cual lo que hacemos muchas veces es acumular dinero como un
objetivo en sí mismo, como una mayor riqueza, porque este señor jamás se
va a poder gastar, todo ese dinero en su vida, ¿eh? Cierto es que eso le
pasa a unos pocos, pero bueno, sucede. Otra cuestión que también...
tenemos en la cabeza es que solemos identificar dinero con felicidad
pensamos que estaremos mejor si cobramos más si tenemos un mejor sueldo
que seamos más felices esto el dinero da la felicidad hasta cierto punto
así que si puedes cubrir tus necesidades básicas normalmente puedes ser
un poco más feliz que si no las tienes cubiertas y hablo de necesidades
básicas vivienda alimento vestido educación y sanidad y lo que sí que es
cierto también es que por muy avanzado especial los países no son más
felices los habitantes de esos países y muchos en algunos de ellos el
índice de suicidios precisamente es más alto que un país es la historia
es un documental de cuatro me parece que son cuatro bebés cuatro bebés
reales de distintas excepciones del mundo un japonés un canadiense uno
africano uno africano de una tribu y se le da la felicidad a los habitantes
de esos países y se le da la felicidad a los habitantes de esos países y
se le da la felicidad a los habitantes de esos países y se le da la
felicidad a los habitantes de esos países y se les ve durante los dos
primeros años del primer año Y es muy interesante ver que el niño
africano, la niña, está en el suelo, en la tierra, con la carga que le
pasa por encima, con un palo, con no sé qué, y está tan ricamente la
niña. Y la japonesa que está rodeada de juguetes está histérica,
llorando y ya, ¿no? Entonces, el dinero y los bienes en general no dan la
felicidad y normalmente suelen quitar, porque suele haber, sueles tener la
gente que está más preocupada por su dinero que suelen ser los que tienen
más. Tienen más anchedad, tienen esa presión constante para incrementar.
Mejorar el hambre es así, muy complicado. Y luego tendríamos el tema del
dinero financiero. Eso tiene un poco que ver con el hecho de que
actualmente tenemos el dinero normalmente invertido en acciones, fondos de
inversión, planes de pensiones y distintos productos que van apareciendo.
Tener dinero no. En un fondo de inversión, a fin de cuentas, no es nada
más que tener un apunte contable en una sociedad. O sea, tú solo tienes
un papel donde te dice que tienes unas participaciones que valen tanto. Esa
economía financiera, hay momentos en los que a mí me parece muy irreal.
Ya veremos cómo acaba todo esto, pero... Es una cosa muy real. Y además,
no la tratas de distinta forma. O sea, si tú tienes que comprarte un
coche, un coche puede valer, por ejemplo, 15.000 euros, querida. Tú ese
coche vas a mirarlo en distintos concesionarios, de distintas marcas,
tratando de elegir el que más te guste. Vas a hacer una prueba, vas a
mirar el color, vas a fijarte en muchas cosas y normalmente no lo coges hoy
para mañana. Sin embargo, el dinero financiero, invertir esa misma
cantidad de 15.000 euros es mucho más fácil si a ti te dicen, vas a un
banco, por ejemplo, pues tienes aquí 15.000 euros. 15.000 euros en la
cuenta, ¿qué te parece si lo metemos en este fondo de renta fija, por
ejemplo? Dices, bueno, pues vale. Da una rentabilidad o no da una
rentabilidad. Puedes dar una rentabilidad. No te dedicas a mirar 20 fondos
de inversión ni 20 entidades financieras. Lo inviertes con una mayor
facilidad. Para bienes reales se suele mirar mucho más. El bien que
compras. Con lo cual el dinero no es tan neutral como parece. Vamos a pasar
a lo que sería la teoría, a revisar lo que sería la teoría de la
utilidad. Con la teoría de la utilidad que nosotros hemos visto, lo que
hacíamos era utilizar una función matemática. que representaba las
preferencias de los individuos y que cumplía una serie de axiomas o
propiedades que veíamos en la axiomática, pues la completitud, la
reflexividad, la transitividad, que no podían cortarse, o sea, había una
serie de propiedades matemáticas. También, una de las que se planteaban
era la del principio de no saciación. Eso quería decir que el individuo,
si tenía una testa, por ejemplo, si una testa de bien estaba formada por
tres unidades del bien uno y dos unidades del bien dos, considerábamos, de
acuerdo con esta teoría, que si este señor pasara a tener tres unidades
del bien uno y cuatro del bien dos, aquí estaba mal. Porque tenía más de
un bien y no menos de otro. Y eso no había en principio de límite, con lo
cual considerábamos que el individuo no se saciaba. Entonces, iba en
contra. Incrementando su utilidad, conforme iba incrementándose la
cantidad que adquiría o consumía de cada uno de los bienes. Y no se veía
afectado por lo que otros consumidores tuvieran o dejaran de tener.
Entonces, como revisión a esa teoría que hemos visto hasta ahora, surge
lo que se llama la Prospect Theory de Kahneman, que tiene un libro Pensar
rápido, pensar despacio, que habla mucho de todos estos errores
cognitivos. Es un libro gordo, pero está bastante bien. Pensar rápido,
pensar despacio. Bueno, pues vamos a ver un poco esa teoría, el Prospect
Theory, a ver cómo funciona. Bueno, esta teoría lo que establece es que
valoramos las pérdidas más que las ganancias y actuamos más intentando
evitar las pérdidas que... tratando de maximizar, de obtener mayores
ganancias. Consideramos que cuando se reduce más la utilidad cuando
tenemos una pérdida, que eso lo veremos en un gráfico, que se ve un poco
mejor. O sea, consideramos que se reduce más la utilidad que yo obtengo de
un bien cuando se produce una pérdida que lo que se incrementa cuando se
produce una pérdida. en sus bienes en torno a un punto de referencia que
tenga, que en los niveles absolutos de utilidad que tenga. O sea, se fija
más en la variación que en el importe total. O sea, con un fondo de
inversión, por ejemplo, yo sigo ese fondo no fijándome en el importe
total que tengo, sino en la ganancia. ¿Ha subido un 0,2? ¿Ha bajado un
0,3? ¿En el año ha subido un 2%? ¿O ha bajado en los tres últimos
años? Eso sería fijarse más en las diferencias con relación al punto de
referencia. Y entonces lo que se hace matemáticamente es utilizar la
función de valor, que la veremos ahora continuamente, como se representa
gráficamente, incluso podemos ver un pequeño ejercicio de lo que hay en
el tema para ver cómo funciona. Esa función de valor lo que representa
gráficamente es cómo varía la utilidad del individuo cuando se producen
variaciones sobre el punto de referencia que tenemos. Y vamos a ver que...
Gráficamente, la pendiente en el caso de la zona de pérdida es mayor que
en el caso de ganancia, lo cual gráficamente nos va a enseñar que las
pérdidas se están valorando más que las ganancias. Y derivada de esta
teoría, la prospect theory, está la hipótesis del electronic editing que
se centra en analizar cómo se incorporan las ganancias y las pérdidas a
esa función de valor. Entonces, vamos a ver una representación gráfica
de una función de estas y vamos a ver un poco cuáles son las
características y veremos también un poco un ejercicio. Vale, esto sería
un ejemplo de función de valor. ¿Qué es lo que tenemos aquí? En el eje
de aquí utilizamos tanto eje positivo como eje negativo. Por lo cual, X
son las consecuencias sobre el punto de referencia. O sea, no son valores
absolutos de X, no son cantidades de X, sino variaciones sobre un punto de
referencia. Ese es el eje de aquí. Este es el trato. O sea, esa es la
variable independiente. La variable independiente es la función de valor.
El valor generado a esa diferencia. Entonces, cuando la diferencia es
positiva, yo le doy... ...valor positivo. Estoy en forma de ganar. Y cuando
el... la diferencia es negativa, pierdo, me voy a mover, le voy a dar un
valor negativo a mi utilidad. O sea, esto lo pone aquí, v-1%, aquí
tenemos una ganancia de una unidad en el valor de referencia y yo lo valoro
con el valor de utilidad correspondiente a una ganancia de 1. Y me sitúo
en este punto, ¿vale? Si yo tengo una cantidad de 1, que es la misma
distancia, como esta, ahora hablaremos de las características, la parte de
las pérdidas tiene más pendiente esa variación. No parece esto, tiene
que ser la misma distancia. La variación en la ordenada es mucho mayor que
en la... que en la zona positiva. O sea, las pérdidas yo las estoy
valorando mucho más porque me voy mucho más abajo. Bueno. Entonces, vamos
a ver características que tiene esta función de valor. Bueno. Por un
lado, la función de valor está definida sobre los cambios en la dotación
alrededor del punto de referencia. Es decir. Los valores no son las
cantidades, sino la variación sobre el punto de referencia. Ahora haremos
un pequeño ejercicio, ¿vale? veremos un poco las actividades. El punto de
referencia es el que estaría situado en el origen de coordenadas y ahí es
donde se produce una inflexión, o sea hay un cambio de concavidad a
convexidad en la función. Las pérdidas se valoran mucho más que las
ganancias. Este gráfico no está aquí especialmente bien puesto porque
estas distancias tienen que ser iguales, más uno y menos uno. Está
dibujado más hacia la izquierda al menos uno. Entonces las pérdidas se
valoran más que las ganancias porque bajamos más de lo que subimos para
la misma variante. Y eso es debido... a que la pendiente es mayor en la
zona de pérdidas. O sea, la pendiente vendría al lado, a lo mejor por las
tangentes. Si hacemos una línea, pues bueno. La pendiente en el lado de
las pérdidas se va mucho más abajo que en la zona de ganancias. También
como característica, la función se va haciendo menos sensible conforme...
el valor de la variación es más grande. ¿Qué significa esto? Que en una
ganancia de uno hemos subido hasta v1. Si ahora tenemos una ganancia... De
2, que sería ese punto, por ejemplo, sería más 2. Aquí, sin embargo, la
ganancia en la ordenada es mucho más pequeña que con la primera unidad.
Con lo cual va perdiendo sensibilidad ante las mismas variaciones o los
mismos incrementos de la variación. Y en general se considera, lo que pasa
es que esto no es una ley que se cumpla en todos los casos, pero sí que en
general se considera que el individuo es abierto al riesgo en las
ganancias, pero sí que cuando tiene ganancia procura obtenerla. Si te
suben las acciones, a lo mejor coges y vendes. Y a mantener el riesgo en
las pérdidas. Porque intenta reducir las pérdidas hacia el cambio. Y esto
pasa mucho a la inmensa mayoría de la gente que tiene acciones, fondos y
demás. Cuando tiene pérdidas les cuesta mucho deshacerse de las acciones.
Y eso es ser amante del riesgo. Porque estás en una situación de
pérdidas y probablemente sigas teniendo pérdidas. Y el planteamiento que
te haces es, voy a aguantar un poco a ver si suben. Y eso es una apuesta.
¿Vale? Entonces eso es lo que quiere decir. Que cuando hay ganancia, yo
hago mejor por favor. He ganado un 10% en 6 meses con estas acciones. Las
vendo y ya tengo para... para irme de vacaciones, por ejemplo. Sin embargo,
si pierdo un 10%, voy a empezar generalmente aquí. Voy a esperar a ver si
suben, a ver si esto se recupera, si no pierdo tanto, a ver si recupero por
lo menos lo que tengo. Entonces, en ese caso, ella es amante del riesgo en
las pérdidas y abierto al riesgo en las ganancias. Y la función de valor
que está aquí representada es cóncava. Ya sabéis que los conceptos de
cóncava y convexo son todo depende de donde lo miren. Aquí habla de que
es cóncava en la zona de ganancias y convexa en la zona de pérdidas. Pero
ya os digo que depende de donde mire, le vas a decir que es convexa o
cóncava. Pero bueno, aquí dice cóncava en ganancias y convexa en
pérdidas. Vamos a ver, por ejemplo, de un ejercicio que viene en el tema
este, ¿cómo manejaríamos esta función y cómo lo resolveríamos? Esta
función, esto es un ejercicio que a lo mejor podría entrar en el examen
porque no es muy complicado de resolver. Y maneja gráfico, maneja
funciones y bueno, pues a mí tampoco me extrañaría que... Bueno, aquí
esta función, digamos que tiene dos ramos. Porque actúa de distinta forma
en el caso de las ganancias que en el caso de las pérdidas. Con lo cual
tenemos la función, la vamos a tener en dos tramos. Entonces aquí en este
ejemplo, v de x, la función de valor, tiene dos tramos. Que es, x partido
por 2 a la ganancia y menos 2 a y de valor absoluto de x para las
pérdidas. ¿Vale? O sea, esta función la utilizamos cuando estemos
hablando de ganancia y la de abajo, y la de abajo, y la de abajo la
utilizamos. Y la de abajo la utilizaríamos cuando estuviéramos hablando
de pérdidas. Entonces, por ejemplo, en este caso, en este ejercicio de
ahora, tiene una cotización de acciones, sí. Entonces, o sea, contrario a
las acciones, a 10 euros. Con lo cual, el valor de referencia, que vamos a
considerar, es 10 euros, que es el precio de compra. ¿Vale? Sabemos que el
30 de junio, el 30 de junio, esta acción valía 16 euros. Y el 31 de
diciembre, a final de año, finalmente, valía lo que era. Entonces aquí
consideran a tres personas que han comprado esa acción y que tienen
distinto planteamiento. Porque aquí cada uno puede tener el planteamiento
que quiera. Entonces, eso no está determinado por una función de utilidad
ni por una recta de avance, sino que el planteamiento lo pone el cliente.
Dice, la primera regla. Toma como referencia el precio del compra, es el
que hemos tomado. Y solo tiene en cuenta el precio final de la acción.
Calcular la variación de utilidad, calcular VT. O sea, esta persona, la
primera, tiene en cuenta. Sin embargo, perdón. Tiene en cuenta la
referencia y el precio final. Entonces, lo único que tenemos que hacer es
ver qué ha sucedido entre el valor de la referencia y el precio final.
¿Qué ha sucedido? Que ha aumentado en dos. Entre 10 y 12, ha aumentado en
dos subidas. Con lo cual tiene una ganancia de 12. ¿Cuál es la variación
de utilidad? ¿Cuál es VT? Pues como estamos hablando, entonces. La
ganancia, lo tenemos que utilizar la función gráfica. Entonces, VTX es
igual a la raíz. VTX es igual a la raíz. de x que es la variación ojo,
esto es lo único que digamos hay que tener en cuenta x no es ni el valor
de la referencia ni el valor final x es la variación entre un nuevo, que
es 2 dividido por 2 que es la función que tiene con lo cual en este caso
la variación de la utilidad para esta persona es de una unidad en el caso
de los dos centros también que consideran el otro caso el otro caso lo que
considera como precio el precio de hincha de metro, el más alto bueno,
aquí las ganancias serían 600 y el valor para esta otra persona es sería
igual a la raíz cuarta la de 6 partido por 2 que es raíz de 3 ¿no?
¿qué pasaría si por ejemplo, y eso ya no está en el ejercicio este si
consideramos que el valor al 31 de diciembre en lugar de 12 es por ejemplo
0 el valor y que esa persona considera el valor de referencia inicial y el
valor de la duración pues en este caso aquí ha habido una pérdida de
cuatro unidades de 4 entonces para calcular la fungibilidad lo que tengo
que utilizar es la función de trabajo porque estoy comprando entonces v
sería igual a menos de x entonces esto es igual al menos que hay de 4 con
lo cual la variación la variación por ahí, la variación de un único la
variación de la utilidad sería de menos dos y aquí lo único complicado
puede ser en un ejercicio como estos a ver el segundo de este es igual
bueno, hay una pérdida porque toma el precio máximo y hace una pérdida
también, el último sí que es un poco más que no es claro porque dice si
GUS toma como referencia GUS es la tercera, el precio de compra pero tiene
en cuenta la evolución completa de la acción la variación de la utilidad
entonces, ¿qué entendemos por tomar como referencia el precio de compra?
eso sí, pero ¿qué entendemos por tiene en cuenta la evolución completa
de la acción? eso es un poco difícil de cada uno a lo mejor lo podríamos
interpretar de forma distinta bueno bueno, este sería el ejemplo este
estos serían ejemplos que aparecen ahí en el texto de situaciones que se
explican por esta prospección la presencia de costes sumergidos que son
costes ya realizados y que son irrecuperables Y a pesar de eso, seguimos en
esa situación. Efecto estatus quo, es decir, prefiero no cambiar, que me
dejen como estoy antes de hacer cambios. Efecto dotación, porque esto
significa que cuando tenemos un bien, por ejemplo un piso, y queremos
venderlo, le asignamos nosotros un valor mucho más alto que el que le
asignaríamos si tuviéramos que comprarlo al mismo piso. Y el efecto
marco, bueno, aquí habla de que se caracteriza por el hecho de que en
nuestras elecciones... ...están condicionadas por cómo se nos presentan
las alternativas, ¿vale? Aquí tiene mucho que ver la publicidad, el
marketing, que es lo que nos dicen, por ejemplo cuando nos dicen... Esta
mañana lo veía, un iPhone costó 33 euros al mes. Lo tienes que pagar
durante 36 meses, con lo cual te sale a más de 3.000 euros el teléfono.
Claro, no es lo mismo que te digan este teléfono te cuesta 1.000 euros,
que este teléfono lo pagas con 38 euros, pagando 36 euros al mes, ¿no? En
fin. Bueno, y aquí ya no da... Aquí tenéis las pantallas de mapas
mentales. de lo que va diciendo en el tema que os puede ayudar a la hora de
un poco estudiarlo es muy muy denso este tema hay bastantes cosas no sé lo
que pueden llegar a preguntar aquí porque luego si preguntan cualquier
cosa de aquí no lo sé si me lo pudiera preguntar el tema intentaría
hacer los ejercicios a lo mejor conocer algún ejemplo y bueno, quizás
centrarme sobre todo en lo que son los ejercicios entender cómo se hacen
el que hemos hecho yo pienso que es fácil porque no es muy complicado de
resolver y necesitas ahora visto el tema y entenderlo entonces es una forma
que es fácil de valorar bueno, y esto es todo por hoy acabamos la tutoría
y espero que si nos vemos el año que viene sea nuestro curso vale bueno,
las marcas medidas como te va porque yo no veo notas de nadie y estamos si
tenéis alguna cosa por correo electrónico me mandáis un correo intento
contestar la primera semana o lo de tal vez para la segunda pues es que yo
estoy pensando en el programa muy bien bueno pues ha sido un placer y Eso,
hasta el curso, hasta otro curso, pues nos veamos. Hasta luego.