Vamos a ver si me deja esta vez, si no tengo que salir... Ah,
correctamente, bien. Pues buenas tardes, estamos ya iniciando la clase
número 8 de Renta y Dinero de este curso tan extraño. Entonces, lo que
vamos a hacer... El otro día habíamos dado por finalizado lo que era la
ISLM, perdón, el modelo Renta-Gasto con el sector exterior y hoy vamos a
iniciar lo que es el modelo ISLM. Vamos a empezar por lo que es el
análisis de la IS. Buenas tardes. Y luego empezaremos con la LM y luego
haremos el análisis conjunto ISLM. Bueno, cualquier pregunta siempre, fin,
podéis hacerla. Me avisáis y os cuento. Fijaos, antes de ver el gráfico
este de aquí, que está en la parte izquierda, vamos a ver las identidades
que tenemos aquí arriba. Tenemos la identidad de que la oferta es igual a
la demanda. En la IS, salvo que nos digan que es una economía abierta,
evidentemente no hay sector exterior. Pero la IS sin sector público no la
vais a ver. Siempre va a tener un sector público. Bien, entonces, tenemos
la condición de equilibrio que la renta o producción es igual a la
demanda agregada. Si hacemos un detalle de estas expresiones, vemos que el
consumo... A ver, vamos a teclear esta historia. El consumo es esta
expresión. La otra expresión es la inversión y finalmente tenemos el
gasto público. Bien, al contrario... Al contrario que el modelo de
renta-gasto, donde se juega mucho con el tipo de inversión que tenemos, el
tipo de función de impuestos que tenemos, en la IS lo normal es lo que
vamos a ver ahora. Entonces, salvo que nos digan otra cosa, siempre vamos a
trabajar con este modelo. El modelo es el siguiente, detallándolo un poco
más. El modelo es que tenemos una función de consumo, fijaos, la función
de consumo tiene unos impuestos que son proporcionales a la renta. Solo
tiene eso. No tiene impuestos autónomos ni tiene transferencias
autónomas. Si las tuviera, se podría trabajar y ver un poco... qué
cambio se produce pero este sería el modelo base sobre el que nosotros
vamos a articular todo si no nos dicen nada, este es el modelo y este es el
modelo preferente para cualquier tipo de trabajo bien, fijaos que luego
tenemos la función de inversión que sería esto, hasta aquí esto era el
modelo renta-gaste y ahora lo que hacemos en este otro modelo esta otra
definición de esta condición de equilibrio es establecer una función de
inversión que depende además del tipo de interés ¿vale? esa dependencia
del tipo de interés es una dependencia negativa, es decir, si sube el tipo
de interés, pues claro las empresas, el competir con un coste mayor,
etcétera, es decir, dificulta la inversión por lo tanto hay un coste de
oportunidad por lo tanto lo que hacemos ahora con respecto al modelo
renta-gasto es incluir, añadir esa función de inversión que depende
negativamente del tipo de interés R es el tipo de interés y el
constituyente I y la tira minúscula es la sensibilidad de la inversión al
tipo de interés igual que tenemos la sensibilidad de la inversión a nivel
de renta que es M es la sensibilidad tenemos la sensibilidad de la
inversión al tipo de interés que es I I es un valor positivo lo que pasa
es que la sensibilidad es negativa, al menos le sacamos fuera del
coeficiente entonces lo que hacemos es despejar sobre esta expresión
¿qué novedades aporta esta expresión? esta expresión aporta una novedad
fundamental y es que ahora tenemos dos variables endógenas dos variables
endógenas tenemos por un lado la variable endógena renta y por otro lado
tenemos la variable endógena tipo de interés entonces por un lado tenemos
una IS que es esta, ¿qué es la IS? como veis la IS es el modelo
renta-gasto es el modelo renta-gasto pero en el que hemos introducido que
la inversión no depende, perdón, la inversión depende negativamente del
tipo de interés ¿vale? entonces la IS es modelo renta-gasto donde la
inversión depende negativamente del tipo de interés bien y es esta
expresión de aquí ¿cómo representamos esta expresión en estos ejes?
tipo de interés y nivel de renta pues simplemente empezamos a hacer
operaciones y despejamos el tipo de interés en función de la renta ¿qué
ocurre? pues que todo lo que está es dependiente del nivel de renta o
tiene sensibilidad respecto a la renta estará ahí multiplicando a la
renta, ¿vale? Y todo lo que es componente autónomo estará ahí aparte.
Luego, el proceso para hacer este cálculo, evidentemente, no tiene mayor
dificultad, es despejar en esta expresión de aquí, esta expresión que
tengo aquí un poquito más abajo, digamos, es una situación intermedia,
estoy trabajando, he pasado de unos valores de un lado a otro, pero en este
caso he despejado los valores que multiplican a la renta, los valores
autónomos que multiplican a R se quedan aquí y luego ya finalmente, las
operaciones son relativamente simples. De alguna manera, tenemos ya
conocimiento para saber que todo lo que tenga una sensibilidad con respecto
a la renta estará aquí, multiplicando a la renta. Y todo lo que no tenga
sensibilidad... Y todo lo que no tenga sensibilidad respecto a la renta
estará en este término. ¿Qué representación tiene esta expresión
lineal? Que, pues es, que los componentes autónomos van a origen y en la
pendiente, pues tenemos estos términos aquí, que son sensibilidades que
afectan al nivel de renta. Bueno, en este caso, a ver, miento, no solamente
al nivel de renta, el coeficiente I afecta la sensibilidad de R. Respecto
de la inversión, respecto al tipo de interés. Entonces, bueno, aquí se
aglutina una serie de factores que afectan a la sensibilidad de la renta y
la sensibilidad respecto al tipo de interés y esos son los valores que van
a estar en la pendiente. Simplemente es despejar y entonces tenemos unos
valores a origen de ordenadas y otros valores en la pendiente. La pendiente
es negativa, negativa, y luego veremos que el hecho de que sea negativa
esta pendiente nos va a traer algún problema. A la hora de decir si sube,
si baja, si el valor absoluto, si no, etcétera. A ver, repasamos entonces.
Si hemos resuelto bien la expresión que tenemos aquí, la hemos resuelto
bien, que es el modelo renta-gasto con una inversión que depende
negativamente del tipo I3, tendremos estos valores en origen, es decir,
consumo autónomo, inversión autónoma, gasto público y dividido por la
sensibilidad de la inversión al tipo I3. Y en la pendiente tenemos,
fijaos, que tampoco hay que memorizar mucho. Pero si os dais cuenta, estos
términos que hay aquí, ¿qué son? Los que estaban en el denominador de
la pendiente del multiplicador. 1 menos C más CT menos M estaban en el
denominador del multiplicador del gasto autónomo. No hay un orden distinto
si no está en el denominador y la sensibilidad respecto al tipo I3.
Entonces, fijaos una cosa. Yo voy a hacer ahora con esta expresión que
tengo aquí, o con esta me da igual, cualquiera de las dos, yo voy a
suponer que la renta es cero. Si supongo que la renta es cero, ¿dónde
estoy? Estoy aquí. Si la renta es cero, sustituyo aquí y esto se me va.
¿Y qué me queda? Que el tipo de interés, ¿qué valor tiene? Pues este
que tengo aquí. El tipo de interés es este. Entonces, cuando la renta es
cero, el valor del tipo de interés es este. En esta expresión, de la IS.
¿Qué valor tengo en la pendiente? Lo que acabamos de ver, lo que está
multiplicando ahí. Bien, y si ahora lo que hacemos es, vamos a ver, hacer
el tipo de interés igual a cero. Si hacemos el tipo de interés igual a
cero, nos cogemos esta expresión, la expresión de aquí arriba y si el
tipo de interés es igual a cero, coger esta o coger esta o esta más abajo
es indiferente. Lo único que aquí no tengo que desliar una cosa que acabo
de liar aquí. Entonces ya está, esto es igual a cero, esto desaparece.
¿Y qué valor toma I? Pues el valor que toma I es el valor que tiene en el
modelo renta-gasto. ¿Y ese qué valor es? Pues es justo el valor que toma
aquí, y cuando el tipo de interés es cero, cuando el tipo de interés es
cero, el valor de la renta es este. ¿Vale? Entonces tenemos definido este
punto, tenemos definido este otro y tenemos definida la pendiente. Y
además sabemos qué valores hay en la pendiente y qué valores están en
origen de ordenado. Preguntas. Ninguna. Seguimos. A ver. No está
disponible. Bueno, luego lo... Ah, para ya. Bueno, si queríais haberlo
impreso. Bueno, luego... ¿Porque viene bien para la clase o qué? Sí. De
todas formas, yo luego lo intento colgar. Lo que yo no sé es si yo al
introducirme en la clase he dicho... He tocado algo que he dicho que no, no
sé si luego puedo decir que sí o tengo que esperar. Y si no, lo cuelgo. O
lo cuelgo como PDF en el foro, ¿vale? Bueno, me interesa que vayáis
entendiendo todo esto. Sí, estoy bien. Vamos, supongo que si esto coges y
lo imprimes, pues ahora trabajaréis sobre la impresión. Bueno, vamos a
ver. No puedo cambiarlo sobre la marcha. O sea, yo tendría que
mandároslo, salir, tal. Entonces, vamos a seguir así. Bueno, consumo
autónomo. Yo lo que digo ahora es que el consumo autónomo sube. Como
alguno ya habrá deducido, el consumo autónomo, ¿dónde está? Pues
fijaros, no está en la pendiente, no afecta a la pendiente. Pero cuidado
que está aquí. Este término de aquí va a cambiar. Pero este término de
corte con el eje I de la renta no nos va a interrumpir. No va a interesar
mucho, salvo que nos pregunten sobre él. Bien. ¿Dónde nos interesa?
Bueno, perdonad, estoy en casa, tengo bastantes alellos por ahí. El
consumo autónomo, ¿dónde nos interesa analizarlo? Bueno, también se
puede utilizar la expresión, el punto de corte con el eje I. Pero me
interesa sobre todo más el punto de corte con el tipo de interés. Vemos
que el consumo autónomo... El consumo autónomo sube y no cambia la
pendiente. Luego, por tanto, el desplazamiento de la curva será hacia
arriba y de forma paralela. No cambia la pendiente, no cambia la pendiente
y aumenta lo que es el gasto. Bien, esto me da pie para... Es que estoy
dándole vueltas a lo del PDF. Bueno, intentar cogerlo por aquí y luego...
Ya lo cuelgo y lo trabajo. Una cosa que os quiero comentar. Imaginar que
estamos en este punto. Bueno, suponer... Suponer que estamos... Vamos,
vamos a ir más para acá. En este punto de la gráfica. Esta es la IS y
estamos realmente en este punto. ¿En este punto qué ocurre? En el punto
este llamémosle punto A. ¿Qué ocurre en ese punto? Yo lo que quiero
saber es... Si hay equilibrio. ¿En ese punto hay equilibrio? No. O sea, si
nosotros vamos a partir de esta curva IS, ¿vale? Estamos en esta curva IS.
¿De acuerdo? Partimos de esta. Quiero saber... Me preguntan. Un punto a la
derecha, a la derecha de la IS, que es un punto de exceso de demanda o
exceso de oferta. Fijaos, así es un poco... Esto ya es un poquito
abstracto y es difícil de ver. Pero vamos a hacer lo siguiente. Fijaos, si
yo aumento el consumo autónomo he desplazado la curva IS hasta la derecha,
¿de acuerdo? Hasta este punto. Si aumentara el consumo autónomo aún más
podría llegar a este punto. Punto. ¿Qué ocurre? Que si yo aumento el
gasto hasta llegar a ese punto, la IS pasaría por ese punto y sería de
equilibrio. ¿Eso qué quiere decir? Pues si he tenido que aumentar el
gasto, quiere decir que había exceso de oferta. Y ahora aumentando el
gasto llega a un equilibrio. Luego, en ese punto, hipotético A, sería un
exceso de oferta de bienes, de bienes y servicios. Estamos viendo, esta es
la IS, es el equilibrio. El modelo renta-gasto solo trabaja en bienes y el
modelo IS... Espera un momento, perdona. Bueno, perdona, cosas del directo.
Entonces, es eso. En el punto A hay exceso de oferta y aumentando el gasto
consigo llegar al equilibrio. Es aprovechando este gráfico. Bueno, vamos a
ver qué ha pasado con el aumento del consumo autónomo. Sigo partiendo de
esta expresión. La curva IS, fijaos, ya está. Tenemos que memorizar esta
expresión. Hay que memorizarla porque es la IS tipo, ¿no? Hay que
memorizarla. De aquí, de esta expresión IS, hemos visto que el componente
que cambia es el consumo autónomo. Y lo que hace entonces es desplazarse
hacia arriba. Aquí muestro un poco... Una distinción importante, que a
veces se pregunta de cara al examen. A ver si no lo entendéis. Imaginar
que estamos en este punto de aquí. Y me dicen, me piden cuál es el
desplazamiento horizontal de la IS cuando aumento el consumo autónomo.
¿Qué tendré que hacer para ver el desplazamiento horizontal? La IS
cuando aumenta el consumo autónomo. Bueno, pues lo que tengo que hacer
es... Primero, suponer que el tipo de interés es constante. Entonces,
sobre esta expresión de arriba... Sobre esta expresión de arriba... Lo
que tengo que hacer es diferenciar con respecto a la renta, que sí cambia,
la renta va a variar, y con respecto a la variable que me dicen que cambia,
que es el consumo autónomo. Consumo autónomo y renta, son las dos que
cambian. Yo tengo que diferenciar esta expresión de arriba respecto al
consumo autónomo y respecto a la renta, manteniendo el tipo de interés
constante. Entonces, sobre esta expresión de aquí, si yo diferencio,
sería diferencial de R es 0, porque no cambia, 0 igual a todo esto menos
todo esto por I, pero I está diferenciando y consumo autónomo está
diferenciando. También lo podemos hacer por incremento, es lo mismo.
¿Vale? Entonces, me quedaría esta expresión. Entonces, ¿de qué
depende? O sea, ¿cuánto es el desplazamiento horizontal de la IES?
Insisto, algunas cosas tienen cierta dificultad, como es no tener una
pizarra, señalar, puntear, mirar los ojos a ver cómo lo estáis viendo,
si es que no entendéis nada o no entendéis algo, bueno, me decís,
¿vale? A ver, yo tengo esta expresión que es la IES. Y yo quiero saber
cuál es el desplazamiento horizontal, ya digo, si es desplazamiento
horizontal, ya el tipo de interés es constante. ¿Cuándo aumenta el
consumo autónomo? Entonces, sobre esta expresión, ¿qué tengo? Tengo,
por un lado, que el tipo de interés es constante, luego eso no cambia, 0.
Y si cambia, lo que sí cambia es el consumo autónomo. Entonces, cuando yo
diferencio esta expresión, tengo que diferenciar con respecto al consumo
autónomo y con respecto a la renta. Los dos valores son los que cambian.
Entonces, yo diferencio. Diferencio uno y otro y me queda esta expresión.
Que, como veis, estos términos, I0 y G0, los he puesto, pero en realidad
su diferencial es 0. ¿Vale? Estos son términos que son 0 y estos son los
valores que toman. Entonces, en realidad, lo que me queda es esta
expresión de aquí, donde, como veis, tenemos, aquí tenemos el
multiplicador del consumo autónomo. Multiplicador del consumo autónomo.
¿De acuerdo? Entonces, insisto, ¿cómo se calcula el desplazamiento
horizontal? El desplazamiento horizontal de la IS, ¿cuánto se desplaza
horizontalmente? Lo calculo, lo calculo sobre esta expresión o sobre esta.
No es igual. Esta y esta, estas dos de arriba, esta. y estas son las
mismas, entonces yo diferencio esas dos expresiones respecto a las dos
variables endógenas y la exógena que cambia, ¿cuál es la exógena que
cambia? el consumo, ¿me oís? ¿no me oís? ah, de acuerdo, de acuerdo,
bueno, pues entonces la exógena, perfecto, bueno pues aquí algún
compañero tendrá a lo mejor que salir garridos y no lo oyes, sal y vuelve
a entrar, a ver sí, sal y vuelve a entrar, a ver insisto, sobre esta
expresión que es la IS, yo voy a diferenciar para calcular el
desplazamiento horizontal con respecto a la renta y con respecto a la
exógena que cambia, ¿de acuerdo? bien, a ver si me podéis decir cuál
sería el cálculo del desplazamiento de la IS, el desplazamiento vertical,
¿cuál sería el cálculo, cómo haríais el cálculo del desplazamiento
vertical de la IS? pues sería sobre estas mismas expresiones de arriba o
una u otra, cualquiera de ellas, ¿qué tendría que hacer? pues
diferenciar respecto al consumo autónomo, que es la exógena que cambia y
respecto a la endógena que cambia, ¿cuál es la endógena que cambia? la
endógena que cambia, exactamente ¿cuál es la endógena que cambia? la
endógena que cambia es el tipo de interés y la exógena que cambia es el
consumo autónomo y con eso nos quedaría esta expresión yo no sé por
qué he dejado ISU0, JASO0 para que veáis pero estos dos términos de
aquí se eliminan y lo que queda es que es la variación, bueno, esto es
más, se podría poner que es que hacerlo sobre la marcha según lo estáis
lo estamos viendo pues está está mucho mejor porque te das cuenta de
ciertas cosas a ver, diferencial de momento que lo escribo C0 igual a 1
partido por I fijaos, esta expresión de arriba, esta expresión de aquí
si yo la ordeno, me quedaría que diferencial de R partido por el
diferencial de C0 que baja al denominador, sería 1 partido por I Una de
estas cosas que estamos haciendo, esto es general para si utilizamos la IS,
la LM o cualquier otra cosa, cualquier otra curva de lo que sea. El
desplazamiento horizontal, desplazamiento vertical, cuando cambia una
variable diferenciamos con la exógena y la endógena que cambia, la otra
como se mantiene constante es cero. Bien, y un hecho importantísimo de
esto es que por lo tenemos que saber los valores que toma, pero aparte de
los valores que toma, tenemos que ver lo siguiente. Fijaos, me importa
mucho el signo, si este signo es menos o es más. Este signo es más, luego
sube y ¿de qué depende? Depende del valor de I, de I es sensibilidad de
la inversión al tipo interés. Entonces, este desplazamiento vertical
será mayor cuanto menor sea el suficiente I, de sensibilidad de la
inversión al tipo interés. Bien, veis, esto es un ejercicio que lo
podéis hacer fácilmente, pero es válido para cualquier cosa. Entonces,
otra cosa importante, o sea, y lo importante también era saber el signo. A
veces en las preguntas de los exámenes o cualquier cosa nos preguntan
signo, primera cosa. Segunda, ¿cuánto? Sentido, entonces, a veces
solamente el tener el valor del signo es importante. El desplazamiento...
De la horizontal de la I, S, pues tenemos aquí las variables y vemos que
también tiene un signo positivo. Tiene un signo positivo, ¿de acuerdo?
¿De qué depende el desplazamiento horizontal de la I, S? Imaginemos que
tenemos un aumento del consumo autónomo en dos economías. Una economía
tiene una propensión económica. Consumo, propensión a consumir, C0, que
es menor... A ver, lo voy a escribir aquí. Consumo, propensión a
consumir... No, propensión... ¿Por qué me pone aquí esto? Propensión a
consumir en el país A mayor que la propensión a consumir en el país B.
¿Dónde habrá mayor desplazamiento de la I, S? ¿Dónde habrá mayor
desplazamiento de la I, S hacia la derecha? ¿En el país A o en el país
B? A ver, os cuento. Bien, vamos a empezar, por ejemplo, por partes.
partes. Perfecto. Si aumenta la propensión a consumir, supongamos que este
es el país B, el que tenemos aquí graficado. Si aumentara la propensión
a consumir, tenemos que saber qué pasa con esta IS. Esta IS cambiaría la
pendiente porque afecta a la pendiente y sería más horizontal. Más
horizontal. No digo menor o mayor pendiente, ya veremos a ver este detalle.
Más horizontal. Más horizontal. Bien. Bueno, a lo mejor yo casi vamos a
seguir. No sé lo que tengo contado después. Vamos a seguir y si acaso
luego volvemos porque a lo mejor os estoy liando con tanto colorcito aquí.
¿Vale? Pero vamos, esto es importante. Por lo tanto, no me puedo ir hoy
sin haberoslo explicado lo suficientemente bien. Vamos a ver la siguiente
página. Ya no me acuerdo qué hice. Ah, bueno. A ver la siguiente. A ver
la siguiente. Momento. Sí. Sí. Bueno. No sé por qué cogí. Vamos a
analizar ahora, en lugar del consumo autónomo, que cambia el consumo
autónomo, vamos a ver cuando disminuye el tipo impositivo. Bueno, cerrar
un poco la vista a esto que está en pantalla y echar una visual. Vamos a
ir casi hacia atrás. A ver una cosa. Vosotros tenéis la IES dibujada.
¿Vale? Entonces, os dicen, vamos a ver, si se produce un aumento de gasto,
o un aumento de gasto, bien sea consumo autónomo, inversión autónoma,
gasto público, o aumento en las propensiones de gasto, ¿qué ocurrirá
con esa IES? ¿Se irá hacia atrás o se irá hacia la derecha? ¿Se irá
hacia la izquierda o se irá hacia la derecha? Bueno, si os fijáis en los
datos que hemos puesto en la pantalla de los valores de corte en el eje,
evidentemente cualquier aumento de gasto va a suponer un aumento de los
valores que están aquí en el corte de la IES con el tipo de interés y
van a suponer un desplazamiento hacia arriba. Por eso, un aumento del
consumo autónomo se desplaza hacia arriba paralelamente. La
representación que hemos hecho ahora... Lo que hemos hecho para el consumo
autónomo vale igual para la inversión autónoma o por el gasto público
autónomo. Es todo. Todos los componentes autónomos, en este caso,
tendrían todo el mismo trabajo. Lo mismo... Habría que hacer lo mismo.
Bien, pero la idea es que ante cualquier aumento de gasto, esa IES se va
hacia la derecha. Luego, tendré que averiguar si esa IES a la derecha
aumenta la pendiente o no, o va en paralelo, o solamente cambia el origen.
Pero todo aumento de gasto, la IES va hacia la derecha. ¿De acuerdo?
Entonces, si yo dijera que aumenta el tipo impositivo, ¿qué estaría
diciendo? Que se reduce la renta disponible y se reduce el gasto. Luego, la
IES tiene que ir para atrás. Es lo que dije en el modelo de renta-gasto y
en cualquier otro, y cambia la pendiente. Bien, eso es lo que vamos a pasar
ahora. Entonces, a lo que voy es que habrá preguntas en el examen o en la
vida o lo que sea que sean de contestación rápida. Es decir, yo sé que
si un aumento de gasto, la IES se va hacia la derecha. O que si un aumento
de gasto, la demanda agregada en el modelo de renta-gasto se lleva hacia
arriba. Luego tendré que ver qué pasa con la inversión en gastos y
dónde ha sido aumentado. A lo mejor ese gráfico de abajo del modelo de
renta-gasto me complica un poco la vida. Pero las ideas básicas, si hay
aumento de gasto, hay aumento de gasto, la IES hacia la derecha. Y si hay
reducción de gasto, la IES hacia atrás. Luego, otra cosa es cuánto es el
desplazamiento horizontal, si cambia la pendiente, cuánto es el
desplazamiento vertical, etc. Bien, ahora nos vamos a un aumento del
tipo... No, el tipo impositivo disminuye. Si disminuye el tipo impositivo,
¿qué creéis? ¿Que habrá aumento de gasto o disminución de gasto? Eso
me da pie para saber si el gráfico lo he hecho bien. Si hay una
disminución del tipo impositivo, ¿qué es lo que ocurre con el gráfico?
La IES se tiene que ir hacia la derecha, porque si yo reduzco el tipo
impositivo, hay mayor renta disponible y hay mayor consumo. Y hay mayor
demanda agregada y, por tanto, la IES se va hacia la derecha. Pero no se va
por igual en este caso, porque el tipo impositivo, lo que hace es cambiar
la pendiente. Está aquí. Ahí está el tipo impositivo. Y el tipo
impositivo no está aquí. No está en origen. Por lo tanto, este punto se
mantiene y lo que hace es pivotar sobre este punto para girar. Y, en este
caso, cambiar la pendiente a hacerse más horizontal. ¿Vale? Entonces,
¿cómo tenemos que compatibilizar esto que es razonamiento... ¿Qué es
razonamiento? Razonamiento económico con lo que estamos viendo aquí
formalmente. Tenemos una expresión que era la... Esta, que es la... La IES
puede ser esta expresión o puede ser esta, cualquiera de ellas. La IES es
la renta es igual al consumo más inversión más gasto. ¿Vale? La IES
es... perdonad que voy para atrás para que quede claro, la IES es esta
expresión, ¿vale? Esta es la IES, ¿de acuerdo? No hay otra, es esta la
IES. Lo que pasa es que yo la puedo representar desarrollándola, como
vemos aquí, o puedo representarla de forma despejando el tipo de interés
en función de la renta para ver el tema gráfico, ¿vale? Pero la IES es
la renta o producción es igual al consumo más la inversión más gasto,
¿de acuerdo? Bueno, entonces ya estamos aquí. Y estamos en esta
expresión, yo no sé por qué he dejado esta expresión y no dejé la
inicial, pero bueno, esa y esta, tenemos estas dos expresiones. Y lo que
cambia es el tipo impositivo. Bueno, pues si cambia el tipo impositivo,
¿qué es lo que cambia? Pues cambia, ¿sí? Tipo impositivo. Y no cambia,
no cambia el corte con el tipo de interés porque aquí no está el tipo
impositivo y cambia la pendiente, que lo que hace, como disminuye este
término, es menor. Y luego haré un pequeño detalle del menor, mayor,
cuando la pendiente es negativa es un poco de lío, ¿no? Entonces vamos a
ver si no nos liamos porque el objetivo no es liar a la gente, el objetivo
es que la gente sepa. Y entienda, ¿vale? Si lo que hago es liaros, es
problema mío, o sea, no vuestro. Entonces, fijaos, yo ya gráficamente lo
tendría, yo sé que pipota sobre esto y que gira haciéndose más
horizontal. También este punto de aquí, de corte con la renta, lo
tendría este valor, sube para arriba, etc. Entonces vemos que, aquí
vuelvo a poner esto y esto, cuando, ¿esto qué es? Ah, bueno, esto no me
dice para lo que yo quiero saber, no me dice nada, esto no me dice nada, no
me dice nada. Lo que quiero, o me complica la vida, yo lo que quiero es que
os quedéis con esta historia, este punto está definido por este
componente que es, no depende del tipo impositivo y este otro componente
que tiene el tipo impositivo y que tiene estos términos en la pendiente y
que lo que hace es que la pendiente se hace más horizontal. De momento,
punto. Porque una cosa que... Que yo huyo es de no complicaros la vida, es
de complicaros la vida con este tema. En el libro está con cierto detalle
o incluso, no sé si a lo mejor os confunde, bueno ya no, pero fijaros en
una cosa. Si yo cambio el tipo impositivo y hago diferenciales, utilizo
diferenciales, el tipo impositivo está multiplicando a la renta. Entonces
yo puedo decir diferencial de t por i más i más t por diferencial de i,
pero eso es incorrecto, eso es para términos infinitesimales, términos de
derivadas, pero para términos de incrementos y ahí tendría que
multiplicar por las variaciones entre i. Entonces. En términos de
derivadas, cuando yo cambio una variable que está multiplicando a la
renta, no voy a plantear problemas de derivadas. Entonces, está claro,
baja el tipo impositivo y la i s se va hacia arriba, se hace más
horizontal. Aquí lo que he hecho es lo siguiente, vamos a ver, el tipo
impositivo, vamos a ver esto, lo de la pendiente, si es más o es menos, a
ver si me aclaro yo. Con lo que hice aquí, fijaos, esta es la pendiente
con el tipo impositivo y en un caso yo tomo t es igual a 0.2 y eso me da
lugar a, con estos valores, con estos valores de i, de c, de m, etcétera,
t me da menos 2.6 de pendiente, ¿vale? Menos 2.6. Si yo tomo el valor. De
t igual a 0.1, disminuye, como lo que estoy diciendo aquí, disminuye, la
pendiente es menos 1.8. Entonces, estas son las pendientes reales, luego
está la barrita de absoluto, que todavía no he hecho el valor absoluto,
pero veáis, para que veáis, a ver, lo que tengo claro es que si baja el
tipo impositivo, la curva lo que hace es que se hace más horizontal.
¿Vale? Entonces, al hacerse más horizontal, ¿qué es lo que pasa con la
pendiente? La pendiente disminuye o aumenta. Pues fijaos que si yo tomo los
valores sin valor absoluto, fijaos, pero fijaos que la pendiente, si yo
tomo valores, mirad esto que estoy poniendo aquí, estos valores, y luego
lo hacéis vosotros tranquilamente en casa. Si yo pongo los valores sin
tomar valor absoluto, la pendiente lo que hace es aumentar. Pasa de menos
2.6 a menos 1.8. pasa de negativa a menos negativa, en realidad lo que hace
es aumentar, por eso es el término valor absoluto, en términos de valor
absoluto la pendiente pasaría de más 2.6 a más 1.8, por eso la pendiente
disminuye en valor absoluto, por eso veréis ejercicios que no están muy
claros y alumnos espabilados, despiertos, que lo que dicen es que, cuidado
que está pendiente, si digo qué pasa con la pendiente, la pendiente
aumenta, ahora si yo digo qué pasa con el valor absoluto de la pendiente,
el valor absoluto de la pendiente ya disminuye, por eso tengo que añadir
el concepto este de valor absoluto de la pendiente, me habéis entendido,
lo podéis hacer con números vosotros, cogeis esto, cogeis esto para que
os ayude a, es fácil, es decir, tenemos una pendiente que es negativa y
pasa a ser menos negativa, luego sube, ahora en valor absoluto lo que se
hace es que pasa de un valor a otro más pequeño, en valor absoluto, es
decir, se hace más horizontal, pero de valores negativos, cuidado, esto es
importante tanto para esta curva como para cualquier otra curva que tenga
pendiente negativa, ¿vale? que un giro, en este caso, hacia arriba, lo que
hace es aumentar la pendiente, pero en valor absoluto lo que hace es
disminuirlo, no sé si esto me habéis, os ha quedado claro, porque yo sé
que cuando baja el tipo impositivo, la IS tiene que irse hacia la derecha,
hay cosas que las sé inmediatamente, porque todo aumento de gasto desplaza
la IS hacia la derecha, ahora bien, ¿qué pasa? la pendiente, bien, por un
lado, y tengo que saber si la pendiente baja o sube, a veces me lo
preguntan, es más, os voy a preguntar a vosotros, primero, esto lo tenéis
claro, no sé si lo tenéis claro, os voy a preguntar lo siguiente, ¿qué
pasa si C sube? si la propensión a consumir sube, ¿qué ocurre? ¿cómo
lo graficarían? ¿cómo lo graficarían? la pendiente sube, baja, ¿me
estáis siguiendo? ¿estáis por ahí? cuidado, cuidado, cuidado, cuidado,
cuando hablamos de la pendiente en valor absoluto, lo que está diciendo
es, la pendiente según vosotros intuís, porque exactamente, es que
estáis, a ver, el valor absoluto no cambia lo que vosotros tenéis la
intuición de que ocurre, el valor absoluto lo que hace es daros el valor
de lo que estáis intuyendo, es decir, la pendiente se hace, la curva se
hace más horizontal. Si un aumento en la propensión a consumir, un
aumento en la propensión a consumir, se desplazaría como la maquillaje de
pivotados en las ordenadas. Bueno, a ver, a ver, a ver, os habéis hecho
ahí un poco lío. A ver, primero, insisto, primero, fijaos, si disminuye
el tipo impositivo, es exactamente lo mismo que si disminuye el tipo
impositivo. Exactamente igual, exactamente igual, bueno, exactamente igual
con respecto a la curva. Hay que ver luego qué componentes han podido
cambiar o no. Tipo impositivo baja es igual a propensión sube, igual a,
esto que pongo aquí quiero que lo veáis. A ver, sentido económico.
Primero. Primero, si el tipo impositivo baja es que estoy aumentando el
gasto, estoy aumentando el gasto porque hay mayor renta disponible para los
hogares, mayor consumo, mayor gasto, ¿de acuerdo? Ahora bien, si yo
aumento, si aumenta la propensión a consumir, si aumenta la propensión a
consumir, eso, ¿qué pensáis que ocurre? Hombre, no es un aumento de
gasto autónomo sin más, pero, a ver, os tenéis la intuición de que una
mayor, una mayor propensión a gastar aumentará el gasto, al aumentar el
gasto aumentará la demanda y aumentará la oferta. Es decir, que si T
baja, tipo impositivo baja, aumentará el gasto. Si la propensión a
consumir sube, aumentará el gasto. Si la propensión a invertir, a
invertir por parte de las empresas sube, aumentará el gasto de inversión.
Todo eso es aumento de gasto. Y todo aumento de gasto hace que la I.S. se
vaya a la derecha. Si nosotros teníamos una I.S., perdón, si tenemos una
I.S. de este tipo, situadas aquí, un aumento de gasto lo que hace es que
se nos va hacia la derecha. Todo aumento de gasto se va hacia la derecha.
¿De acuerdo? Primera cosa. Ahora, como resulta de que... Ese aumento de
gasto depende del nivel de renta porque todos estos factores están
multiplicando al nivel de renta. ¿Qué ocurre? Pues cuando la renta es
cero, que es este caso, pues ese punto no queda afectado porque la renta en
ese punto es cero. Toda sensibilidad respecto a la renta, como la renta es
cero, no cambia. Pero el resto se tiene que mover para generar un aumento,
o sea, generar ese desplazamiento que justifique ese aumento de gasto.
Entonces, tanto una bajada del tipo positivo como un aumento en la
propensión a consumir o un aumento en la propensión a invertir van a
desplazar la IS girando, no la van a desplazar, la van a girar sobre este
punto de corte con el tipo interno. ¿Qué pasa con la pendiente? Como
antes decía uno por ahí, me parecía que decía que la pendiente, no me
acuerdo, compañero vuestro. Yo creo que lo decía incorrectamente. Pues
pasa como aquí. Si la pendiente lo que hace es hacerse más horizontal, la
pendiente como tal sube. Ahora, la pendiente en valor absoluto, en valor
absoluto, disminuye. Pero tengo que decir la palabra en valor absoluto,
¿vale? O sobreentenderla, que me estoy refiriendo a valor absoluto. O
decir que la curva es más horizontal, ¿vale? Pero la pendiente como tal
pasa de un valor negativo. A otro valor menos negativo. ¿Vale? Por lo
tanto, en valores normales, sin tomar valor absoluto, sería un aumento de
pendiente. ¿Entendido? ¿Sigo o paso? Luego me recordáis el otro tema que
quedó pendiente que es fundamental. Ya no me acuerdo qué era. Luego me lo
recordáis. A ver, ¿paso a otra cosa? Bueno, a ver. Esto aquí no vale
para nada. No vale para nada. Tenía que haberme lo quitado. Perfecto.
Bueno, cualquier duda me la preguntáis. Si estáis a tiempo, por los
foros, ya sabéis que siempre, llevo ya muchos años en la UNED. Como tutor
creo que llevo, además de esta asignatura, no sé si lleva treinta y
tantos años. Y yo lo que quiero es que aprendáis. Y que, bueno, invitaros
a seguir por Twitter, ¿eh? Ya sabéis. Que para que la situación es tan
compleja que la verdad que hay veces que no tengo muchas ganas de
desplayarme y poner muchas cosas y porque estamos en una situación
realmente complicada. Tanto a nivel de trabajo así, que es un poco novedad
esto, ¿no? A mí me gusta ver a la gente y tal, como y sobre todo, ¿no?
Esto es lo menos evidentemente, esto no tiene mayor importancia. La
situación económica, que por cierto, hoy he colgado gráficos sobre las
cuentas públicas de distintos países porque ha salido la estadística de
Eurostat, ¿no? Del año 2019, que quedarán datos para el recuerdo, porque
eso ya pasará a la historia. Bueno, vamos a ver, vamos a ver el concepto,
cómo relacionamos aquí el concepto dependiente con el concepto de
sensibilidad, con el concepto... Con el concepto de elasticidad, que a lo
mejor nos plantea algún problema. Bueno, el concepto dependiente, la
pendiente sin más, sin valor absoluto, sería esto, diferencial de I
partido por diferencial, diferencial de tipo de interés partido por
diferencial de la renta, ¿vale? O incremento de tipo de interés partido
por incremento de la renta. Eso es la pendiente. Y luego está... Y luego
está la pendiente en valor absoluto de esta curva. Entonces aquí la
pendiente es negativa, negativa, y si yo giro esta curva hacia arriba, la
pendiente sube o la pendiente en valor absoluto disminuye. Hasta aquí
hemos visto esta historia. Bien, luego está la historia de la
sensibilidad, sensibilidad de la IES. La sensibilidad de la IES es un
concepto... Sensibilidad de la IES he puesto, pero vamos, sensibilidad.
Sensibilidad. Sensibilidad es el grado de respuesta de la renta, de esta
variable que tenemos aquí. Mira, esto me vale como un efecto llamada,
¿no? Cómo afecta a la renta las variaciones en el tipo de interés.
Entonces, ¿qué es lo que hago? Pues vamos a suponer que esta es la
variación del tipo de interés. Y entonces eso, ¿cómo repercute en esta
IES? Pues repercute en esto. Este valor, esta cantidad de renta, esta es la
variación de la renta ante esta variación del tipo de interés. O
elasticidad de la IES, grado de respuesta de la renta ante variaciones en
el tipo de interés. Bien, vemos que si se hace más horizontal, si se hace
más horizontal... Lo que hace es que el grado de respuesta, vamos a
ponerlo con otro color, el grado de respuesta a este mismo valor de
variación del tipo interés, el grado de respuesta de la renta es mucho
mayor. Por lo tanto, en términos de sensibilidad y en términos de
elasticidad, que es una cosa similar, lo que hace es decirnos que aumenta
la elasticidad o aumenta la sensibilidad de la IES ante variaciones en el
tipo interés. A ver, entonces, conceptos. Por un lado pendiente y por el
otro lado elasticidad. Claro, en términos... algebraicos, la variación,
la variación... es que me salen cosas en la pantalla. A ver, si yo tengo,
fijaos, yo tengo esto por R partido por I. Bueno, si veis que la
elasticidad es la variación, grado de respuesta de la renta ante
variaciones en el tipo interés, ¿vale? O tasa de variación de I ante
variaciones en el tipo interés. Pero, ¿qué pasa? Pero, claro, si yo cojo
estos términos y los pongo aquí, ¿eh? Si los pongo ahí, ¿qué me
queda? Me queda diferencial de... no sé si esto tapa la visión. Yo creo
que tapa la visión. Bueno, entonces, lo que tengo es que este término de
aquí... ¡Vaya hombre! Esto que es incremento de I partido por incremento
de R. ¿Veis que es la inversión? Es la inversión de este término de
aquí, de la pendiente. Entonces, el valor de la pendiente y el valor de la
elasticidad va en sentido inverso. Si aumenta la pendiente, disminuye la
elasticidad y al contrario. Y la sensibilidad respecto a la elasticidad, la
diferencia entre sensibilidad y elasticidad, no hay lo único que la
sensibilidad no la tiene la IS. Elasticidad sería de la IS. Y sensibilidad
sería no de la IS, sino de la inversión respecto al tipo de interés o
del consumo respecto a la renta. Las sensibilidades serían de las
variables o, también podríamos decir, de la renta respecto al tipo de
interés. Elasticidad es de la IS y sensibilidad es de la renta respecto al
tipo de interés. ¿Vale? Entonces, eh... Estas dos van en el mismo sentido
y la pendiente va porque está uno partido por la pendiente está en
sentido contrario. Pero la pendiente hay que tener cuidado porque la
pendiente está en valor absoluto o sin más. Entonces, por ejemplo, en
este caso cuando tengamos una curva IS horizontal, si tenemos una curva IS
horizontal, ¿qué tenemos? Bueno, IS horizontal. Ah, el otro día había
un debate sobre esto. Para que haya una IS horizontal, para que tengamos
una IS horizontal, la inversión tendría que ser infinitamente elástica
al tipo de interés. Pero fijaos lo que significa eso. Si es infinitamente
elástica al tipo de interés quiere decir que los empresarios ante
variación de medio punto en el tipo de interés se podrían invertir como
locos. Es que eso no tiene ningún sentido. Entonces, es que no tiene
sentido. Se puede representar, no sé, podemos, es que ni gráficamente ni
teóricamente no se puede hacer el supuesto de que la inversión es
infinitamente elástica al tipo de interés. Vale, entonces nos olvidamos
de una función de inversión infinitamente elástica al tipo de interés.
Luego la IS no puede ser horizontal, luego ya veremos. Ahora, supongamos
que una IS es vertical. ¿Qué ocurre si la IS es vertical? Es vertical. En
este caso la pendiente, perdón. La elasticidad de la IS, si se va, bueno,
es que no quiero liar. La IS si es vertical es totalmente inelástica y si
la IS fuera horizontal sería totalmente elástica. Infinita elasticidad,
infinita rigidez. Rigidez, elasticidad de la IS. Esta curva ya digo que la
he pintado así para que entendáis lo de elasticidad. Pero en realidad esa
no basta. La IS nunca va a estar horizontal. ¿Vale? Ah, bueno. Y ahora os
cuento esto otro. No sé qué más puse. Ah. Bueno. A ver, supongamos ahora
que lo que hacemos es modificar la sensibilidad de inversión al tipo de
interés. Que la hacemos disminuir la sensibilidad. La sensibilidad de la
inversión al tipo de interés. Entonces, claro, de esta expresión de
aquí lo que hacemos es modificar este coeficiente I que va a ser menor.
¿Vale? Y de esta expresión modificamos el coeficiente y, y minúscula
latina, que es la sensibilidad de la inversión respecto al tipo de
interés, que disminuye. Bien, entonces nos vamos a la pendiente y vemos
que en la pendiente está, y nos vamos a origen de corte con el tipo de
interés, y vemos que la sensibilidad respecto, perdón, el punto de corte
con el eje vertical, la R, también está. O sea, que está modificando en
la pendiente y está modificando el corte de, con respecto al tipo de
interés. Bueno, está, ya sabemos que está en la pendiente y está
arriba. Si os fijáis un poquito más, ese punto, de este, de corte de
aquí, no cambia porque la sensibilidad respecto al tipo de interés no
está aquí, no está aquí en estos datos. ¿Por qué? Ahora os voy a
explicar, vamos a, o sea, por un lado tenéis que apoyaros en la parte
gráfica para ver un poco qué, lo que estáis diciendo de forma teórica o
la argumentación económica, pues, pues, sea válida y, y concuerde con
esto. Si yo os digo, por ejemplo, si baja la sensibilidad de la inversión
al tipo de interés, ¿qué puede estar ocurriendo con la demanda? ¿Qué
ocurre con la inversión? ¿Sube o baja? Y no vale mirar al gráfico. Si yo
bajo la sensibilidad de la inversión respecto al tipo de interés,
¿aumenta la demanda? A ver, ¿cómo argumentaríamos esto? Fijaos, la
inversión, fijaos, la inversión depende, la inversión depende
negativamente del tipo de interés. Negativamente del tipo de interés. Si
yo la hago menos sensible al tipo de interés y suponiendo que los tipos de
interés no son negativos, supongamos que son positivos, claro, si yo bajo
la sensibilidad de la inversión respecto al tipo de interés, la
inversión aumenta, porque el tipo de interés me estaba restando.
Exactamente, aumenta la inversión porque es menos sensible al tipo de
interés. El tipo de interés estaba restando a la inversión. Si yo hago
menos sensible la inversión al tipo de interés, la inversión resta
menos, luego aumenta. Luego ya sabemos que la IS se tiene que ir hacia la
derecha, porque aumenta el gasto. ¿De acuerdo? A ver, vais siguiendo.
Entonces, aparte de la elucubración y cálculos formales, matemáticas
derivadas y todas estas historias que están muy bien, pero que tengo que
tener el sentido común para entender, claro, bueno, pero no solamente
cambia la pendiente. ¿Qué ocurre además? Primero, tengo que saber que
ante una variación de algún componente como la sensibilidad de la
inversión al tipo de interés, la IES se desplaza hacia la derecha porque
aumenta el gasto. Ese desplazamiento hacia la derecha tengo ahora que ver
si es un desplazamiento paralelo, si cambia la pendiente, no cambia, etc.
Entonces, para ello, ahora tengo que analizar, ya necesito saber más. Y
sé que la propensión de la IES... La sensibilidad de la inversión al
tipo de interés está en el punto de corte con respecto al tipo de
interés y está en la pendiente, está en la pendiente. Pero no está, no
está, no está en el punto de corte con el nivel de renta. ¿Y eso por
qué? Vamos a ver. ¿Qué ocurre cuando el tipo de interés es cero? Es
este caso. Estoy aquí. Tipo de interés es cero. ¿Qué ocurrirá? Que me
da igual, me da igual la sensibilidad de la inversión respecto al tipo de
interés. Es indiferente. Porque el tipo de interés es cero. El
coeficiente I que multiplica este coeficiente I que multiplica R, si R es
cero, pues me da igual el coeficiente I. Entonces, cuando R es cero, este
punto... Es un punto que no se mueve. Como también lo hemos podido
comprobar por estos datos que tenemos aquí. Pero bueno, también los
datos, los cálculos me pueden permitir saber con más detalles, etc. Pero,
lo que tengo que saber es esto. Si el tipo de interés es cero, la
sensibilidad no me afecta. Entonces, a ver, yo sé que la IES se va hacia
la derecha, que el punto este de corte con el tipo de interés sube, y que
este punto de corte, con respecto a la renta, se mantiene. ¿Qué ocurre?
Pues que gira, gira, desplazándose hacia la derecha. Se hace más
vertical. Se hace más vertical la curva. ¿Entendido? Entonces, me vais
entendiendo... A ver, supongamos ahora que nos dicen... Ya, ya, muy bien.
Pero, ¿y si la inversión... Todavía es menos sensible el tipo de
interés. Menos sensible todavía. ¿Qué ocurriría? Pues que tendríamos
una curva IS menos sensible todavía. Seguiría, pues si es menos sensible,
la pendiente, la curva sería más vertical. ¿Vale? ¿Qué estaría
haciendo la IS? ¿Aumentando la elasticidad o disminuyendo? ¿Estáis ahí?
¿Sigo? Disminuye, perfecto. Entonces, pero si la inversión me dicen en un
ejercicio, es que la inversión no depende del tipo de interés. Nada. Ni
poquito ni mucho, nada. En ese caso, nos vamos a una curva IS totalmente
vertical. Porque estaríamos dividiendo aquí por cero, es decir,
estaríamos aproximando al ratio partido por cero. Entonces, esto sería
vertical. ¿De acuerdo? Tendríamos una IS vertical si la inversión no
depende del tipo de interés. Pero fijaros que, en ese caso, la IS sigue
siendo IS. Pero sería vertical. ¿Qué quiere decir que sea vertical? Que
es inelástica completamente. Que es rígida completamente. ¿Vale? Y
tendríamos una IS vertical. ¿Y qué es lo que trabaja en la IS vertical?
Fijaos que la IS vertical, es cuando el tipo de interés es cero. Y cuando
el tipo de interés es cero, es que volvemos al modelo renta-gasto. ¿Y
qué es lo que tenemos en el modelo renta-gasto? Exclusivamente los valores
del modelo renta-gasto que están aquí, que lo que van a hacer es
desplazar la IS hacia la derecha o hacia la izquierda. Pero ya sobre una
línea vertical. Entonces, cuando yo digo, supongamos que la inversión no
depende del tipo de interés. Ya tenemos un modelo muy concreto de IS, que
es vertical. Y si es vertical, pues tiene sus consecuencias, como luego
iremos viendo. El que la inversión dependa o no, fijaos la importancia.
Porque el que la... Fijaos, si la inversión es muy sensible al tipo de
interés, muy sensible al tipo de interés, la argumentación económica o
lo que ocurre realmente es, si yo por el otro lado tengo una LM, que la
veremos, donde el gobierno trata de modificar el tipo de interés, pues si
es... La inversión es muy sensible al tipo de interés, pues cuanto más
modifique el tipo de interés por la LM, más sensible, más repercusión
tendremos en la IS. Claro, si me dicen, no, es que la inversión no depende
del tipo de interés. Pues el otro, que es el aparato monetario de la LM,
que es darle a bajar y subir el tipo de interés o dar la oferta monetaria,
¿qué efectos va a tener? Pues si lo que está tratando es de modificar el
tipo de interés para estimular la inversión, pues lo que va a hacer es
efecto nulo. Todo eso lo vamos a ver gráficamente, pero también es
importante que tengáis una argumentación económica para todo esto que
estamos haciendo, ¿no? Porque todo tiene que cuadrar, todo tiene que
encajar. La argumentación económica, lo gráfico, las pendientes, las
elasticidades, en fin. ¿Vale? Bueno, entonces, estamos en la misma de
antes. A ver, bueno, aquí había dicho que disminuye I. Lo que hago es
hacer ese mismo cálculo, disminuir, si no me he equivocado, y al disminuir
I lo que hago es que la pendiente pasa de menos 2, 6 a menos 5, 2. Es
decir, la pendiente en realidad se hace más negativa, se hace más
negativa, y sin embargo, en términos absolutos, lo que hace es que la
pendiente sube. ¿Veis? La diferencia entre valor absoluto y... Valor
absoluto y... Sin decir absolutamente nada. Es decir, la pendiente sin
mayor historia. Aquí yo creo que... A ver. Ah, no, tengo más... No sé de
qué van... Ah, bueno, este es un ejercicio donde... Lo que hemos visto
antes. Fijaos que la variación del tipo de interés es la misma y la
repercusión en la renta, en un caso, es mayor que en otra. Cuanto menor
repercusión en la renta, la elasticidad es menor y la sensibilidad de la
renta, de la renta respecto al tipo de interés, será menor. ¿Vale? El
juego de la elasticidad es... Siempre, bueno, más o menos, es grabar
ciertas cosas en la cabeza, ahí en la mente, y... Y, bueno, pues aquí se
acaba la historia. No. A ver. Bueno, tenía que explicaros yo lo del
desplazamiento horizontal. Ya no hay más. Bueno, sí, me meto con la...
Con la LM. Si hemos terminado, me meto con la LM. Pero sí me gustaría que
vierais el análisis de... del desplazamiento horizontal y desplazamiento
vertical a ver no sé si contarlo tiene que ser sobre algo hecho porque si
no esto es un follón bueno, una cosa sobre el desplazamiento horizontal,
fijaos que si yo digo, si yo os pregunto en el examen ¿cuál es el
desplazamiento horizontal? en este caso desplazamiento horizontal de la IS
fijaos que el desplazamiento horizontal es ese es este, es este, es este el
desplazamiento horizontal no es un valor fijo, depende del valor inicial de
la renta de la renta y del tipo de interés depende del punto de partida,
¿cuál es el desplazamiento vertical? pues el desplazamiento vertical es
ese, es este es decir, cuando la curva no se mueve paralelamente yo no
puedo calcular el desplazamiento horizontal o vertical salvo que me den un
punto concreto me dan un punto concreto de la curva yo ya podré calcular
este desplazamiento horizontal y este desplazamiento vertical, si no el
valor de ese desplazamiento si sé que el valor es de signo positivo o de
signo positivo una cosa es saber el signo y otra cosa es saber la cantidad
y porque ya, digamos, iríamos a un paso más allá de el signo, el
sentido, la elasticidad y ya me están pidiendo a lo mejor un valor
concreto ¿vale? entonces para un valor concreto si no me dan el punto
tengo que acudir a o tengo que preguntaros sobre desplazamientos cuando la
curva se mueve paralelamente no hay desplazamiento se mueve paralelamente
bueno, ya hemos llegado aquí es que aquí no se ve nada y no queda más
gráfico bueno, vamos a ir a, hacemos a ver, pizarra vale el problema es
que aquí no se puede escribir mucho, pero bueno a ver tenemos la IS la IS
que la situamos aquí y ahora nos preguntan hay un aumento de gasto
público ¿qué ocurre con esa IS que acabo de ver? ¿Alguien sabría
decirme? Aumento de gasto público. Eso supone un aumento de gasto, eso
supone un desplazamiento a la derecha. Perfecto. Bien, el desplazamiento es
a la derecha y es un desplazamiento paralelo porque el gasto público no
está en la pendiente. ¿Vale? Es un desplazamiento paralelo. Bien, y ahora
me dicen, ya, pero me tiene usted que calcular cuál es el desplazamiento
horizontal. Esto. ¿Vale? ¿Cómo calculo ese desplazamiento horizontal?
Tengo que tener en cuenta que la IS es esto. A ver. La IS es la condición
de equilibrio entre la renta y la demanda agregada. Producción y demanda
agregada. ¿Vale? Yo tengo esto. Entonces, si yo quiero calcular el
desplazamiento horizontal, ¿qué es lo que tengo que calcular? Tengo que
calcular, diferenciar, tengo que diferenciar respecto, en realidad, en
términos generales, respecto a R, respecto a I. Y eso. Bueno, a ver si
llegamos a un avanceo. A ver, mirad. Esta expresión de la IS tiene dos
componentes endógenos. Uno es el tipo de interés que le dibujamos en el
eje vertical y otro es la renta que la dibujamos en el eje horizontal. ¿De
acuerdo? Entonces, esta expresión siempre va a cambiar el tipo de interés
y siempre va a cambiar el nivel de renta. Y además, en este caso, además.
Y además, cambia la exógena. Pero solo la exógena que cambia, que es el
gasto autónomo. Gasto público, en este caso. Gasto público. Bien. Si me
piden desplazamiento horizontal, ¿qué tengo que hacer? Pues, sobre estas
diferenciales que tengo aquí, decir, primero, vamos a ver, supongamos que
yo quiero calcular desplazamiento horizontal. Bueno, lo voy a llenar aquí
de colorcitos y no quisiera. Desplazamiento horizontal. ¿Qué tengo que
hacer? Pues, claro, si es desplazamiento horizontal, a mí no me interesa
variar el tipo. El tipo de interés es cero. Pero el resto, de la
expresión de arriba, el resto yo lo diferencio con respecto a la renta y
el gasto público. Y lo que dé, me va a dar el desplazamiento horizontal.
¿De acuerdo? Pistas sobre este desplazamiento horizontal. Fijaos que si yo
diferencial de R, diferencial del tipo de interés, lo hago igual a cero,
es decir, me quito el tipo de interés, ¿qué es lo que tengo? Tengo el
modelo renta-gasto. Y si tengo del modelo renta-gasto, ¿qué tengo aquí
de este desplazamiento horizontal? Eso lo hacéis vosotros, os anticipo,
que ese desplazamiento horizontal, lo que va a ocurrir es que va a venir
condicionado por la variación del gasto autónomo y por el multiplicador
del gasto autónomo. ¿Vale? A ver si me da para ver lo que teníamos
aquí. Fijaos, el desplazamiento horizontal es este, el tipo de interés se
mantiene y fijaos que el valor desde este punto es el que se mueve, si yo
aumento el gasto público se mueve, es decir, aquí tenéis la pista del
modelo renta-gasto, tenéis lo del multiplicador y la variación. ¿Vale?
Es decir, evidentemente no quiere decir que esto, vayáis siempre a este
valor que tenemos aquí, no, no, no, eso os puede ayudar algo, pero la
esencia, la esencia, y vuelvo a repetirlo, es la siguiente, como norma
general, como norma general es, si me dicen desplazamiento horizontal,
¿cuál es el desplazamiento horizontal de esta curva? Bueno, pues yo tengo
que diferenciar esta expresión que tengo arriba. Con respecto a la
endógena que cambia, que es la renta, es la renta, y la exógena que
cambia, que en este caso es el gasto público, y lo que me dé la
variación de I cuando varía el gasto público, me dice cuánto es, me
dice cuánto es en términos de diferenciales o en términos de
incrementos. Ahora, si a mí además me dan la propensión a consumir, me
dan la sensibilidad de la inversión al nivel de renta. O la propensión a
invertir, y me dan el tipo impositivo, yo, y me dan la variación del gasto
público, yo sabré calcular el desplazamiento horizontal. Numéricamente,
exactamente, ¿de acuerdo? O sea, hay veces que me preguntan una cosa y con
decir hacia la derecha, vale, a veces me preguntan otra y tengo que decir a
la derecha y paralelo, a veces me preguntan otra y tengo que decir que
depende de la propensión a consumir, si es mayor o es menor. Y a veces
tengo que ir más. Vaya y decir, no, es que el valor exacto es este.
¿Vale? Entonces, si nos aprendemos un poco toda la secuencia, pues no
será difícil entenderlo. No sé si lo habéis entendido. Por ejemplo, si
yo ahora lo que quiero calcular es el desplazamiento vertical de la IS
cuando cambia el gasto público, ¿qué tendré que hacer? Pues ahora lo
que tengo que hacer es considerar la renta constante, diferenciar con
respecto al tipo de interés y diferenciar respecto al gasto público. Y
eso me va a dar los valores que determinan, no solamente puedo saber el
signo, sino que además tengo que saber la cantidad que se desplaza
verticalmente. Esto vale para cualquier curva que nos digan, ¿vale?
Cualquier curva. Cualquier curva. Si a nosotros nos dicen, calcule el
desplazamiento vertical, el desplazamiento vertical se calcula así. La
variable que está en el eje que no es vertical, que se queda fijo, que en
este caso es la renta, es diferenciar cero. Y lo otro. No sé si, a ver,
pasamos, contaros un poquito sobre la LM, porque aquí, salvo que tengáis
alguna duda, ¿tenéis alguna? ¿Alguna duda? Esto ha quedado claro, el
desplazamiento vertical horizontal. Aquí es una representación más o
menos gráfica, pero que os ayudará si ahora cogéis el texto, el libro,
veréis que no tiene mayor dificultad. Ok. Bueno, cualquier cosa, estáis
ahora mismo a tiempo de preguntar. Perfecto. No tiene más. Es esta, es la
IS, es esta expresión. Entonces, si nos dicen... Y esta expresión... Y
esta expresión siempre se va a diferenciar respecto a la exógena y
respecto a las dos endógenas. Para trabajar con la IS, porque se mueven
las dos endógenas, que están en los ejes, y la exógena que cambia. Si me
piden desplazamiento horizontal, pues tengo que dejar el tipo de interés
constante, y si piden desplazamiento vertical, tal. Bueno, a mí se me
está ocurriendo una pregunta que os voy a hacer, que es una pregunta de
examen. Vamos, que puede ser de examen, aunque lo habré hecho alguna vez.
Por ejemplo, supongamos que la renta cae, la renta cae, la renta cae,
porque baja el tipo de interés. Digo, perdón, la renta cae, perdón, no,
la renta sube, perdón, la renta sube porque baja el tipo de interés,
perdón. La renta sube porque baja el tipo de interés. Fijaos que así la
pregunta parece como muy compleja, ¿no? Bueno. Y yo, la pregunta es,
¿qué pasa con la IS? Y parece bastante compleja. Fijaos, la pregunta es,
que no pasa nada, pero nos movemos, te mueves por la curva, se desplaza,
cambia la pendiente, el no pasa nada es una opción, que está bien, pero
yo te pregunto más. ¿Y te mueves por ella hacia arriba o hacia abajo? ¿O
no te mueves tampoco por ella? Te mueves por la curva, ¿hacia arriba o
hacia abajo? A ver, el compañero, bien, exactamente, te mueves, cuidado
con las palabras desplazamiento, que puede implicar otras cosas. Entonces,
te mueves por la curva. A ver, fijaos que la pregunta era, os dicen, el
tipo de interés, el tipo de interés bajado, baja. No ha cambiado ninguna
exógena, no os he dicho que haya cambiado de ninguna exógena. ¿Qué es
lo que ha cambiado? Ha cambiado una variable que está aquí en los ejes,
una variable que está en los ejes, o bien el tipo de interés o bien la
renta. Si yo cambio el tipo de interés, no cambia ninguna exógena, estoy
cambiando el tipo de interés. Es una endógena, endógena dentro del
modelo. Si yo cambio el tipo de interés y lo que hace es bajar, bajar, y
lo que hace es aumentar la inversión, pues claro, estoy bajando por la
curva. El tipo de interés baja, la inversión sube, la renta sube, pero
estás en la misma curva. Los valores de los parámetros y los componentes
exógenos son los mismos. No ha cambiado nada, salvo que te estás moviendo
por la curva. Entonces, cuando puede haber preguntas como si la renta, y si
ahora os pregunto, y si la renta baja, la renta baja, el consumo baja,
¿qué ocurre con la IES? O sea, la pregunta puede ser, mejor dicho, estoy
así inventando y tal sobre la marcha, ¿qué ocurre si el consumo baja
porque baja la renta? Por ejemplo, ¿qué pasa con la IES? Fijaos que en
última instancia, en esta pregunta que os estoy haciendo, en última
instancia, lo relevante es, primero, ¿qué es lo que ha cambiado? ¿Alguna
exógena? ¿Ha cambiado alguna exógena? No. Ha cambiado una endógena.
Estoy diciendo que ha cambiado una endógena. Si cambia una endógena, Las
endógenas están representadas en los ejes, el tipo de interés y la renta
están representadas en los ejes. Por lo tanto, si cambia una endógena
como es la renta y yo digo el consumo baja porque baja la renta, pues vale,
pues me muevo por la curva. Y si lo que ha hecho es que la renta baja,
claro, me muevo por la curva y estoy aumentando el tipo de interés. Si no
me dan ningún cambio de exógena, yo no voy a poder cambiar la posición
de la curva. Trataré de intuir que te estás moviendo por la curva en
algún sentido o en otro. O me lo están preguntando mal, pero si no cambia
una exógena... ...o parámetro, tipo impositivo, propensión a consumir o
los componentes autónomos de gasto, la curva se mantiene y si la causa
última es una variación de renta o del tipo de interés, pues te mueves
por la curva. Las variaciones últimas están en los ejes. La curva está
definida para que se mueva el tipo de interés. Es decir, la IS es una
curva que está definida de forma que variaciones en la renta... ...tengan
consecuencia en la IS y variaciones en el tipo de interés afecten a la IS,
pero moviéndote por la curva. Bueno, no sé si esto os ha quedado
medianamente claro y si merece la pena seguir con la LM. Yo no sé si, a
ver, hemos dicho, la IS hemos visto elasticidades, hemos visto pendientes,
hemos visto desplazamientos. Bueno. Bueno, de la LM sí me interesa que
vayáis aprendiendo, memorizando lo siguiente. No sé si se puede agrandar
el tamaño. ¿Puedo poner más grande esto? No sé. Bueno, esto ponerlo
bien grande porque es el balance del Banco Central o de Eurosistema. Bueno,
poner... Siempre se pregunta por el balance del Banco Central. Este es el
balance del Banco Central. No sé qué me estáis preguntando, si me
estáis preguntando algo. Baja R hacia la derecha. Sí, bueno, el PDF lo
cuelgo luego en la red porque debe ser que he debido tocar algún botón
diciendo que no o diciendo que sí y no se ha colgado. Entonces... Ahora os
lo cuelgo en redes, ¿vale? El pdf anterior. A ver, me interesa que os
acordéis de lo siguiente. A ver, Banco Central. El Banco Central tiene
unos activos y tiene unos pasivos. Dentro de los activos, tiene unos
activos sobre el sector... Es que lo he puesto, tenía que estar en esto.
Yo no sé si lo puedo poner con una lupa bien grande. Bueno, es una lupa,
pero... Bueno, sí, seguimos. Este es el Banco Central. Tiene unos activos
y unos pasivos. La idea es que cualquier aumento de activos va acompañado
de un aumento de pasivos. Cualquier aumento de activos va acompañado de un
aumento de pasivos. Entonces, activos que tiene el Banco Central. Activos
que tiene el Banco Central sobre la economía. Activos, pues son activos
sobre el sector exterior, que son las divisas. Activos sobre el sector
privado, que son los créditos a los bancos comerciales. Y luego ya tiene
activos sobre el sector público, que son la cartera de fondos públicos,
fundamentalmente. La otra, el saldo de la cuenta del tesoro... Y además
está en signo cambiado, está en signo menos. Porque es a favor del
tesoro, supuestamente. Siempre saldo positivo del tesoro. Entonces, pero a
mí me interesa. Reservas internacionales, que sería este activo. Los
créditos al sector privado, que son créditos a los bancos comerciales. Y
los créditos al sector público. O sea, el exterior, el privado y el
público. El exterior, privado y público. Público lo llamamos cartera de
fondos públicos. Y al privado, los créditos a los bancos comerciales.
¿De acuerdo? Bien, la idea es que frente a eso hay unos pasivos. Que son
los efectivos, los billetes, que tenemos tanto moneda... O sea, las monedas
y billetes que tiene el público. Y luego las reservas de caja. Reservas,
reservas. Unas que está... Lo de caja no está bien puesto porque serían
reservas obligatorias. Que son las reservas que tiene en términos de caja
el sistema bancario en el Banco Central. Y las reservas voluntarias. Bueno,
estas variables, estas partidas de aquí son muy importantes. Que las
tengáis en cuenta. Y estas otras también. Y la idea es que si aumenta
activo, aumenta pasivo. Por ejemplo, imaginar que el Banco Central...
Compra fondos públicos. Si compra fondos públicos, está comprando estos
fondos públicos de aquí, es decir, está comprando letras del tesoro,
está comprando bonos del tesoro. Si está comprando eso, quiere decir que
tiene más activos. Si tiene más activos, ¿qué ocurre? Que tiene más
pasivos. Porque la cuenta tiene que estar en equilibrio, ¿cierto?
Entonces, al subir los activos, subirán los pasivos. Esta idea es básica,
¿vale? Entender esto es básico. Ya quito la lupa. Entonces, a mí me
pueden decir que aumentan las reservas internacionales. Si aumentan las
reservas internacionales, yo sé que... ...que los pasivos tienen que
subir. ¿Que aumentan los créditos a los bancos comerciales? Si sube esta,
sube esta. Y luego, el próximo día veremos en detalle qué significa todo
esto. Pero el balance del banco central es fundamental, que lo tengáis en
la cabeza, son cuatro cositas, y la idea de que aumenta activos tiene su
repercusión en pasivos. ¿De acuerdo? Bueno, creo que esto ya no... El
próximo día vemos la LM. Si tenéis dudas, por favor, contadlo en los
foros. Ayudaros entre vosotros. A mí me parece una idea estupenda que
entre vosotros os estéis ya de paso, que estáis estudiando. ¿Os podéis
ayudar? Sí, podéis ayudar. Claro, yo no... Uno tendrá más tiempo, otro
tendrá menos. Y luego, pues, también a invitaros, ya sabéis, a
participar o a manejar. Bueno, recibo comunicaciones. Ya sabéis vosotros
que os han puesto un examen de prueba. Ese mismo examen de prueba no lo han
pasado nosotros. Ya le hemos visto cómo funciona. Pero no me han dicho si
va a haber preguntas por bloques, si todo es aleatorio. Sé que van a ser
aleatorias. O sea, que a lo mejor, pues, me imagino que no. Me imagino que
no. No tengo ni idea, no tengo ni idea, pero... O a lo mejor hay dos o
tres... Tres exámenes. Lo que sé es que hay que dar muchas preguntas para
que el mecanismo funcione de forma aleatoria, para que... agarrido no le
toque las mismas preguntas que a hernández pero vale entonces pero claro
para mí es importante saber y para vosotros saber si hay bloques porque si
tengo un bloque de contabilidad nacional y puedo meter aunque sean
aleatorias tres preguntas pues son tres si tengo aleatorias de la is-22 y
tengo aleatorias de la lm una una sí pero tengo que saber los bloques lo
que sí parece ser que no van a poder estar encadenada eso qué quiere
decir que a lo mejor los ejercicios 13 14 y 15 que siempre están
encadenados pues no van a poder estarlo o sea no voy a poder no vamos a
poder el que tenga pensado decir bueno yo con contabilidad nacional y el
último ejercicio y alguna cosa que se me invente se me ocurra por ahí lo
tengo probado bueno pues que sepa que en este caso lo de las preguntas
encadenadas es no sé si podrá ser creo que no no sé qué me estáis
preguntando a ir entonces termino las preguntas encadenadas las tres
preguntas últimas del ejercicio las de contabilidad nacional que estaban
encadenadas pues no podrán ser encadenadas entonces las de contabilidad
nacional podrán preguntarse de forma aislada las tres estas que tenían
una secuencia en pues no van a poder ser creo salvo que me digan que se van
a poder ser encadenadas que yo creo y nada más si tenéis alguna no sé
qué me dices con se podría ir hacia atrás o adelante con en el examen
hombre me imagino que tú si tú has hecho la prueba puedes irte al 15
contestar y volver al primero contestar y hasta que no digas todo está
contestado me imagino que sí vamos yo la prueba que hice así por encima
no sé si hay un me imagino que habrá un botón que diga enviar y mientras
no digas enviar pues tú puedes estar riendo puedes hacer claro que no
tiene sentido el sí sí a ver a ver pan y agua veo que no has hecho el ese
yo en la prueba que me dieron tú podías ir en la misma pantalla podías
ir a la pregunta 14 a la 13 a la 1 a las 2 vale o sea puedes puedes moverte
puedes contestar la que quieras exactamente bueno muchas gracias seguir
estudiando y que haya cuidarse vale hasta luego hasta luego