Bueno, perfecto, ya está grabándose. Buenas tardes de nuevo. Si hay
algún problema de sonido me lo decís. Bueno, pues vamos a empezar. No sé
si las dudas las dejamos para los foros o sobre la marcha, sobre lo que
vayamos viendo. A ver, buenas tardes. Hacemos un pequeño repaso de lo que
vimos el otro día con la oferta de dinero. No sé si creo que esto lo
vimos, ¿no? Pero bueno, cualquier cosa me preguntáis, ¿vale? Bien,
dentro de lo que es la oferta de dinero, oferta de dinero, a ver que hay
aquí mucha raya. Oferta de dinero, que es esta. Ya sabemos que la oferta
de dinero tiene un componente multiplicador por una base monetaria, ¿vale?
Que ese multiplicador depende de unos coeficientes, unos que están dados
por el banco central, otros que son un comportamiento de los agentes, el
coeficiente B, y otro que es el coeficiente E, que tiene que ver con el
comportamiento de los bancos comerciales en relación con el tipo de
interés interno y el tipo de redes. Y finalmente tenemos la base
monetaria. Y la base monetaria, para saber lo que es eso, es efectivo más
reservas, pero sobre todo es la parte de pasivo del banco central y que se
mueve según se mueva la actividad. ¿De acuerdo? Bien, también vimos
cómo calculábamos la pendiente. Y la pendiente, lo que hacíamos es
derivar con respecto al tipo de interés que está aquí en este eje y con
respecto a la oferta. ¿Veis la oferta? Si derivamos con respecto al tipo
de interés, si la oferta nos sale esto, que nos sale con signo positivo. Y
sabemos que esa oferta monetaria va a depender de todos estos componentes.
Esto lo vimos, luego estuvimos viendo la demanda, ¿no? Bueno, repasamos ya
que lo tenemos aquí delante. Y esto determina la pendiente. Esto es la
pendiente. A su vez, si queremos ver un desplazamiento, un desplazamiento
de la curva de oferta, lo que tengo que hacer es, por ejemplo, un
desplazamiento por un cambio, en el coeficiente de caja, es de diferenciar
el coeficiente de caja y diferenciar la oferta. ¿Veis que una cosa? Yo no
sé este vídeo, el que se contó esto, no sé si disponéis los demás, si
lo tenéis por ahí acceso. Yo no he hecho nada, está todo en abierto. No
sé, los demás tenéis disponibilidad a ese vídeo que comenta... ¿El
compañero? Porque yo todos los vídeos, la clase anterior se grabó. Que
yo sepa... ¿Sí? ¿Y no la he colgado? A ver, ¿los demás estáis por
ahí o qué? ¿No está colgada? Bueno, si no está colgada, yo la cuelgo.
Eso se me habrá pasado, decírmelo. Si no está colgada, un error mío que
se me ha pasado. Y si es... Bueno, pues entonces, en cuanto terminemos la
clase, la cuelgo. Yo no tengo interés en no publicar nada, incluso todas
las diapositivas y tal. Vale, bueno, pues entonces... Otra vez me lo
recordáis, con toda tranquilidad. Y oye, ¿qué pasa con esto y tal?
Porque a mí no se me olvida. Eh... Es que el... El problema es que aquí
entro como tutor, entonces figura mi código. Y luego cuando voy a... Eh...
Entro como profesor, tengo otros accesos. Puede ser que, no sé, si me
habéis escrito... Si me escribís algo, escribirlo al foro y yo creo que
lo reciba como... En cualquier caso, como profesor o como tutor. Bueno, yo
lo miro. Pero las cosas de aquí, de estas relativas, como el otro día
preguntaba una chica, preguntarlas aquí. En el resto de centros asociados
tienen sus tutores y tienen sus vídeos y tienen sus cosas. Vale, bueno,
entonces... Luego si eso lo cuelgo. Yo no tengo interés en no publicar
nada de esta parte y si otros acceden a ello, pues oye, muy bien. No tengo
tampoco ningún problema. Cuanto más, mejor. Pero me da rabia que otros
centros asociados tengan todo lo que yo publico y además la de los... La
de los tutores. Ah, pero no colgué la clase. Bueno, pues vale, pues no.
Pues recordármelo, decírmelo, regañarme. Sí, tenéis oportunidad.
Entonces, bueno, pero esto lo vimos, ¿no? Y más o menos yo, aparte de
colgar el vídeo, que lo colgaré, si es que exactamente está visto y tal.
Bueno, no sé si está suficientemente claro. Una cosa es, cuando hacemos
cálculo de la pendiente y lo que hacemos es derivar con respecto a estas
variables que están en los ejes, en este caso es de diferencial de R
partido por diferencial de oferta. Todo eso lo hacemos aquí, sobre la
función de oferta de índice. Y luego, en cuanto queremos hacer un
desplazamiento, en este caso desplazamiento horizontal, lo que hacemos es
el tipo de interés dejarlo fijo, el tipo de interés dejarlo fijo y lo que
hacemos es diferenciar con respecto al otro eje y a la exógena, en este
caso el coeficiente de caja. ¿Vale? Y resolviendo... ...formalmente esas
expresiones, derivamos y nos sale el resultado de este. Por lo que vemos
que el desplazamiento de la oferta se va hacia atrás ante un aumento del
coeficiente de caja. Esto creo que lo hemos visto. Todas las dudas que
tengáis podéis preguntarlas. Esto también lo vimos, me parece. El valor
actual de un bono es igual al valor del bono que lo que es fijo siempre es
la cantidad Q. La cantidad Q es lo que te abonan anualmente, siempre es
fijo y lo que varía es el tipo de interés. De forma que lo que varía a
su vez es el valor actual. Bien, esto lo vimos, estará en los vídeos, no
sé por qué, dónde he cortado. Esto también lo vimos en la demanda de
dinero, a lo mejor porque quería que recordarais antes de meternos ya con
la LM, recordarais lo que es la oferta por un lado y ahora lo que es la
demanda. A ver, no sé si acordáis o lo vimos suficientemente bien, pero
es que la demanda es igual a la oferta. Nosotros tenemos una riqueza
financiera que llega hasta aquí. Esa riqueza financiera la podemos colocar
en dinero, que es esto, o bonos, que es esto otro, hasta aquí. Bien,
dentro de esta, a su vez, dentro de esta cantidad de dinero que elegimos,
que es igual la demanda, es igual a la oferta, hace igual a la demanda a la
oferta, hay dos desgloses aquí, que sería por un lado, desde el punto de
vista del valor actual, desde el punto de vista de la oferta, es el
efectivo y depósitos a la vista. Y desde el punto de vista de la demanda,
sería la demanda transacción y precaución, que la vimos, ¿no?, y la
demanda especulativa. Esa demanda especulativa es con la que jugamos para
trasvasar a bonos en función del tipo de interés. Esto también lo vimos,
la diferencia entre el tipo de interés observado y el tipo de interés
esperado. El tipo de interés observado es que si yo subo, elevo el tipo de
interés, se va elevando en una economía el tipo de interés, lo que vamos
a hacer es comprar bonos a medida que sube ese tipo de interés. Pero si yo
espero que el tipo de interés vaya a subir, lo que no hago es comprarlo
ya. Esperaré y lo compraré cuando haya subido ese tipo de interés. Por
eso, cuando las expectativas juegan, y aquí el tipo esperado es el
máximo, ya no se espera más, digamos, ya no hay demanda de dinero
especulativo, todo está en bordo. Y aquí, este tramo de aquí horizontal
es el que se llama la trampa de la liquidez. Bueno, pequeño repaso de lo
que vimos y eso nos lleva a... Aquí esto está mal. Esto está mal, esta
curva está mal. A ver, esta curva de aquí, esto está mal y además lo he
rectificado hoy pensando que... Aquí ponía transacción, ponía
especulación. Digo, ponía transacción, precaución, ponía precaución.
Bueno, un desastre. A ver, voy a tratar de dibujar una curva aquí. La
curva de demanda especulativa. Entonces tengo la demanda transacción más
precaución que depende de la renta nada más, ¿vale? Por un lado tengo la
demanda transacción y precaución que depende de la renta. Nada más, no
depende del tipo de interés, depende de la renta. Y por otro lado tenemos
la demanda de dinero especulativa que depende sólo del tipo de interés y
no depende de la renta, no depende. Sólo del tipo de interés, ¿vale?
Entonces sumamos precaución más transacción y nos da esto. Y a su vez le
sumamos la demanda especulativa y nos da esto. No sé por qué me ha
parecido ver que, bueno, así lo he hecho rápidamente y está mal.
Entonces me parece que la siguiente también está mal. Pero bueno, se
entiende. Es decir, esta es la demanda transacción que no depende del tipo
de interés y la demanda especulativa que sería esta, no la línea
vertical. Las dos sumadas me dan esta curva que es la demanda de dinero
total. Entonces como se ve el punto este lo determina este otro. Es donde
la demanda de dinero especulativa ya se hace igual a cero. Es el tipo de
interés máximo y este es el tipo de interés mínimo en el que hace que
la curva de demanda de dinero sea horizontal. Estamos hablando de la curva
de demanda nada más. Claro, aquí vuelve a repetirse... Ah, bueno, ese
gráfico está mal entonces no me sirve. Vamos entonces a repasar. Fijaos,
tenemos una curva según viene en el texto, en el libro una curva de
demanda total de dinero. Si vosotros veis esta curva de demanda total de
dinero línea roja o azul encima tiene dos componentes una demanda
transacción más precaución y una demanda especulativa que es esta. Para
este tipo de interés esas son las cantidades demandadas de transacción y
especulativa. Si el tipo de interés fuera más alto esta sería la
cantidad demandada de transacción que sigue siendo la misma y especulativa
que es cero. Y a partir de este tipo de interés mínimo hay una línea de
demanda de dinero que es horizontal. Y este es el tramo de lo que se llama
la trampa de la liquidez. ¿Vale? No sé si me he pasado 8 la otra que eran
las 7 7, la 8. Bueno, seguimos. Ahora, ¿cómo se mueve esta curva? Fijaos.
Si yo elevo Imaginad, no hagáis caso de momento a esto. Si yo elevara el
nivel de renta ¿qué ocurre? Si yo elevo el nivel de renta ¿me podríais
decir qué ocurre? Fijaos que el nivel de renta no está ni en el tipo de
interés ni está en la demanda de dinero que aquí no está en los ejes.
La renta no está en los ejes. ¿Qué ocurre cuando en una curva cuando la
variable no está en los ejes? Cuando no está en los ejes lo que hace la
curva es desplazarse o girarse. Exactamente, desplazarse o girarse. Porque
si la variable que cambia está en los ejes entonces me muevo por la curva.
Si yo he dibujado bien la curva tengo que establecer la relación. entre
esas variables que están en los ejes. ¿Vale? Y si lo que cambia es una
variable que no está en los ejes la curva se desplaza o bien paralelamente
o con giros, etc. Entonces, si yo por ejemplo aumento la renta ¿qué
ocurre con la demanda de dinero? La curva de demanda de dinero. Lo que
ocurre es, como ya sabéis que el componente transacción que era esto pasa
a ser mayor. Mayor renta, mayor demanda transacción. ¿De acuerdo? ¿Y
qué pasa con la cantidad especulativa? Pues se mantiene igual. Es decir,
el triangulito este este triangulito que tenemos aquí el formado por toda
esta área se mantiene. Yo le desplazo a la derecha. Lo que ha cambiado
únicamente al aumentar renta es la demanda transacción que aumenta en
esta cantidad. ¿Entendido? Entonces si veo si yo represento, fijaos esta
curva como otras lo que yo cuento para esta curva vale para todas este
punto de aquí ¿qué representa? Nos representa una cantidad demandada de
dinero porque estoy representando la curva de demanda y un tipo de interés
para el cual se establece la relación en esa demanda de dinero. Hay un
tipo de interés relacionado con una cantidad de demanda de dinero. Luego,
hay que también saber ver en los ejes en los ejes ¿qué hay? Aquí está
la demanda. Pues esta es la cantidad demandada. ¿Dónde se mide esa
cantidad? Aquí. ¿Dónde se mide el tipo de interés? Aquí. Ese punto
está relacionado con eso. Si yo aumento la renta que no está en los ejes
la curva se desplaza hacia la derecha. ¿Entendido? Si yo por ejemplo hago
otra cosa y es vamos a ver, voy a borrar voy a borrar todo esto y vamos a
hacer este ejercicio que que se plantea aquí y es el siguiente. Fijaos
Vaya, ¿qué coño pasa? Bien A ver Joder Perdón Bueno, vamos a ver Mira,
si os dicen Aumenta la preferencia por la liquidez Aumenta la preferencia
por la liquidez En ese caso si aumenta la preferencia por la liquidez
¿Qué es lo que ocurre? ¿A qué llamamos preferencia por la liquidez? Es
cuando aumenta es en el gráfico que hemos hecho antes Vamos a ver Esto
tarda tanto No, bueno A ver Vamos a ver Por un lado tenemos una demanda
transacción y precaución que depende solo de la renta Por otro lado
tenemos una demanda especulativa que la hacemos depender solamente del tipo
de interés para simplificar ¿Hay más variables que afecten a la demanda
de dinero? Sí Hay otras variables que afectan a la demanda de dinero
Entonces hay que saber si ese aumento en la demanda de dinero se debe a la
renta con lo cual sabemos que es la transacción o nos dicen directamente
hay una mayor demanda de dinero por transacción por lo cual es la renta es
todo lo mismo Pero imaginar que nos dicen que aumenta la preferencia por la
liquidez Eso lo que significa es que dada todas las circunstancias iguales
por lo que sea la gente ahora prefiere más dinero que bonos Ante un temor
X o hay unas expectativas de X Bueno lo que sea Entonces hay una mayor
preferencia por la liquidez por tener dinero frente a bonos Eso lo que hace
es desplazar la curva de dinero la desplaza hacia la derecha Pero lo
importante de este desplazamiento a la derecha que tampoco hace falta hacer
el detalle de si se desplaza paralelamente en ese caso esta curva tiene que
ser absolutamente paralela o no No Simplemente con que sepáis que la curva
es un desplazamiento hacia la derecha Eso ya en la parte que es vertical
pasa a ser vertical hacia la derecha y en la parte que tiene curva pues
vosotros dibujáis lo que sea que no pasa nada No tiene por qué ser
exactamente paralela a esta Simplemente se va hacia la derecha ¿Qué es lo
que está queriendo decirme con esto de la preferencia por la liquidez?
Está queriendo decir que prefiere más dinero frente a bonos Bien Primero
¿Ha cambiado el tipo de interés? No ¿Ha cambiado la renta? No Estas dos
variables son importantes No ha cambiado en la renta ni el tipo de interés
Y lo que sí ha cambiado es otra variable que es la preferencia por la
liquidez Variable que no habíamos analizado hasta ahora pero que lo que
hace es también separarnos entre dinero y bonos Dinero total y bonos total
Aquí no hacemos referencia a que esto tenga que ver con más dinero para
transacciones y más para especulativos sino más en total ¿Vale? Lo que
sabemos es que la demanda de dinero se va hacia la derecha pero no es por
renta Es por preferencia por la liquidez Es cosa muy distinta ¿Vale?
Sigamos A ver si Entonces Bueno Ya tenemos una curva de oferta de dinero y
una curva de demanda de dinero ¿Lo veis? Ahora vamos a juntar las dos Las
dos curvas La de oferta y la de demanda Y eso nos da ¿Qué? Nos da un
punto de equilibrio Aquí pone demanda total pero también es oferta total
Y este punto de equilibrio del mercado de dinero nos da una cantidad
demandada y una cantidad ofrecida que es una cantidad entonces la demanda
total y la oferta total de equilibrio están definidas y se miden aquí en
este eje ¿Vale? Hasta aquí Y el tipo de interés de equilibrio pues este
de aquí El que salga de trasladar ese punto allá ¿Vale? Tenemos la
oferta y la demanda tenemos la demanda y la oferta de equilibrio y tenemos
el tipo de interés y es que esta curva de demanda me estoy acordando que
en haber colgado el vídeo perdonar eh pero yo estaba pensando que la
había colgado pero vamos daría daría un dedo no daría más un dedo sí
Bien tenemos por un lado la demanda y por otro lado la oferta Pero esta
demanda ¿Para qué nivel de renta está dada? Para cualquiera para uno
concreto Supongamos que sería para cualquier renta o sería para una renta
concreta Supongamos que es renta ISUA Está dada para una renta ISUA Una
renta A ¿Vale? Bien Eso quiere decir que cuando yo traslade el tipo de
interés aquí a la derecha eh y suba la renta que tengo aquí esta qué
renta sería la renta SUA Subo la renta donde corta con ese tipo de
interés me da un punto Ese punto es el que representa relación entre tipo
de interés y renta donde el mercado de dinero está en equilibrio ¿Lo
veis? Importantísimo Primero tenemos conocimiento de cómo funciona la
demanda de dinero sus dos tramos la demanda de dinero sus dos tramos que
también podemos ya decir que este tramo horizontal que es de la trampa de
la liquidez es cuando la demanda de dinero es infinitamente elástica a la
al tipo de interés infinitamente elástica al tipo de interés trampa de
la liquidez y este sería tramo vertical donde es totalmente inelástica es
rígida no depende del tipo de interés inelástica rígida o no depende
son sinónimos en este caso no depende de R ¿Vale? Entonces tiene esos dos
tramos ¿Qué ocurre con la oferta de dinero y qué ocurre con todas las
curvas en general? Si a mí me preguntan una situación general de la
oferta de dinero yo voy a estar en la oferta con tramo vertical no me
interesa este tramo vertical ¿Vale? Entonces a ver como idea es la
siguiente imaginar que en un problema os dicen vaya en un problema os dicen
supongamos que estamos en una economía donde la oferta de dinero no tiene
eh no depende del tipo de interés o no hay eh o no hay reservas excedentes
vamos a ir acotando ¿Eso qué quiere decir? Que yo tengo una curva de
oferta de dinero oferta de dinero vertical pero no tengo que dibujar el
otro tramo me estoy liando yo tengo que dibujar donde estoy si no depende
estoy en este tramo y ese es el tramo que tengo que dibujar para no liarme
solo tengo ese tramo y me dicen que la curva de demanda es normal luego si
es normal estoy en este tramo ¿Cómo tengo que dibujar la curva de oferta
y la curva de demanda de dinero? Así no tengo que ir buscando eh como esta
curva es así y llega hasta aquí esta la la voy desplazando todos los
tramos no yo tengo que saber simplemente en qué tramo estoy y sobre ese
tramo que estoy dibujo las pendientes y lo demás me da igual porque no voy
a pasar de un tramo a otro no voy a estar en un tramo y voy a saltar a otro
no me van a preguntar eh cómo paso de uno a otro o si yo si sigo bajando
llegaría no estoy en esta situación y vale que me piden otra situación
pues yo dibujo otra situación u otra situación pero siempre esa
combinación una vez que me definan dónde estoy pues eh dibujo esos tramos
y no dibujo más no tengo que estar dibujando tres tramos cuatro tramos
cinco tramos seis tramos no, no lo que me pidan vale no sé si os he
contestado o sea os he eh orientado suficientemente bien y claro bueno
entonces volvemos aquí perfecto cualquier cosa aprovechar mientras cambio
de página para preguntar lo que queráis porque esto tarda un ratito bien
el punto A este que hemos obtenido aquí punto A es uno de los muchos
puntos que tiene la LM vale uno de los puntos que tiene la curva LM ¿qué
tiene que tener la LM? ¿qué es la LM? pues la combinación de equilibrios
entre la oferta y la demanda aquí esto es de equilibrio sí para ese tipo
de interés que viene aquí para ese tipo de interés que viene por el
gráfico y para esta renta que viene determinada en aquella renta que
determina esa curva de demanda está en equilibrio bien pues vamos a
construir a partir tenemos un punto vamos a construir más vamos a dibujar
a observar más puntos a ver cómo funciona la curva igual bien fijaos que
ya aquí os he dado el resultado si yo aumento la renta ¿qué es lo que
ocurre para aumentar la renta? que aumenta la demanda de dinero que esto es
este tramo de aquí tiene que ser paralelo a este de aquí me da igual no
nos va a hacer falta simplemente hay un desplazamiento hacia la derecha de
la LM ese desplazamiento perdona de la LM no perdón desplazamiento a la
derecha de la demanda de dinero aumenta la renta aquí tenemos y su A y
aquí tenemos y B al aumentar la renta aumenta la demanda de transacción
aumenta la demanda de dinero ¿y qué hace? en el nuevo equilibrio el tipo
de interés ha subido bueno pues ya sabemos que tipo de interés que sube
renta que sube tenemos un nuevo punto de equilibrio es el B tenemos el A
tenemos el B pero esto ya nos dice cómo va a ser esa relación de la LM es
ver tiene una pendiente positiva esa LM tiene pendiente positiva ¿vale?
esta es ya la LM que me relaciona los valores de equilibrio en el mercado
de dinero como habéis visto todo lo que he contado y cuento hasta ahora
una cosa es la parte teórica la parte de argumentación económica otra
cosa es la parte formal la parte gráfica pero que a vosotros todo os tiene
que servir os tiene que servir y también os estoy diciendo que una cosa es
cómo llegar a construir cómo se construye una curva pero una vez
construida yo no tengo que volver yo ya sé cómo se construye la curva no
me van a preguntar cómo construye la curva porque una forma indirecta es
si te preguntan sobre la variable que están en los ejes en ese caso te
tienes que mover por la curva pero lo que tienes que saber sobre todo es
mover mover la curva qué mueve la curva y hombre tienes que saber
construir la curva para saber cómo se mueve la curva entonces ¿cómo
hemos construido la LM? a base de modificar el nivel de renta subiendo el
nivel de renta hemos ido generando una LM con pendiente positiva bien vamos
a ver qué es lo que hay aquí en las depositivas después bien hasta aquí
es lo que hemos visto a ver no tenía yo pensado esto bien aquí nos vamos
a venir aquí luego volvemos para atrás bien supongamos que en el examen
os dicen que estamos en la trampa de la liquidez en la trampa de la
liquidez lo que te están queriendo decir lo que te están diciendo es os
estoy diciendo es que con respecto a la demanda de dinero estamos en el
tramo horizontal de la demanda vale y qué pasa con la oferta de dinero
pues no me han dicho nada tendrá su pendiente normal vale entonces estamos
aquí abajo ¿para qué he dibujado esto? bueno pues para que lo veáis
pero esto de aquí estos tramos de la demanda de dinero no me interesa
estoy en la trampa de la liquidez estoy aquí esto es lo que me interesa
como el de la oferta no me dicen nada la oferta tiene su pendiente vale y
vamos a ver cómo funciona ¿cómo sería la LM correspondiente? si yo
estoy en un punto cojo un punto y esta sería la demanda de dinero para la
renta A azul bien para la renta A sería el punto de equilibrio A y si
estoy en la trampa de la liquidez y subo a I sub B I sub B bueno es que no
puedo dibujar no me deja redondear esto la I sub B me da esta otra curva
vale es una renta mayor bien la curva se desplaza a la derecha bien pero
sigo estando aunque parezca que no está dibujado suficientemente bien
imaginar que este tramo de la curva estamos en la demanda así y estamos en
la oferta así arroba no sé qué me queréis decir con arroba a ver estoy
en esta situación la demanda de dinero es horizontal trampa de la liquidez
y la oferta de dinero tiene su pendiente vale si yo aumento la demanda de
dinero por aumentar la renta la curva lo que hace es irse hacia la derecha
pero el equilibrio sigue estando aquí o sea la trampa de la liquidez es
que como la curva es horizontal en ese punto si yo incremento la cantidad
en la demanda de dinero por transacción por demanda por renta el punto de
equilibrio va a ser exactamente el mismo qué quiere decir estamos hablando
de valores infinites o sea de infinitos entonces como estamos hablando de
infinitos el aumentar la demanda transacción digamos no modifica en
términos de ahora veremos la situación en una calculando por derivadas no
modifica el tipo de interés y al no modificar el tipo de interés la lm es
horizontal es decir cuando yo estoy en la trampa de la liquidez a medida
que yo voy aumentando o restando renta me muevo en una curva horizontal
porque sigo estando en la trampa de la liquidez sigo estando en la trama
horizontal de la demanda de dinero esto a lo mejor exige un cierto esfuerzo
ahora le daremos más vueltas es a lo mejor menos intuitivo porque bueno si
yo aumento la demanda de dinero por transacción algo aumentará bueno la
idea es que comparado con el infinito de la cantidad de demanda
especulativa ese aumento vamos es cero vale entonces estoy en un tramo
horizontal y ese tramo horizontal el aumento de renta no me genera cambios
en el tipo de interés y por tanto la lm es horizontal trama entonces si a
mí me dicen supongamos que a mí me dicen eh está usted a ver esto tarda
un poco está usted en un ejercicio de examen está usted en la trampa de
la liquidez bueno pues aparentemente puede ser complicado si no lo habéis
estudiado pero os facilita las cosas la trampa de la liquidez estos son los
ejes este es el equilibrio del mercado de dinero dinero eh la trampa de
liquidez quiere decir que estáis aquí estáis en la demanda horizontal y
la oferta no me han dicho nada pues la oferta la dibujo con pendiente
positiva vale sin más pero además tengo la lm como es la lm pues fijaos
como dibujo la lm pues la dibujo para ese tipo de interés que viene dado
aquí este es el tipo de interés que viene dado la dibujo aquí y hacia
dónde pues horizontal para acá está en la lm aquí que tengo ahora aquí
tengo tipo de interés y aquí tengo renta ser la lm tipo de interés renta
aquí que tenía aquí en este eje tengo tipo de interés y aquí tengo
demanda y oferta de dinero demanda y oferta de dinero cuando hay equilibrio
tenemos los valores de equilibrio que lo determino aquí bueno no sé si lo
habéis entendido a ver supongamos que nos dicen está usted en la trampa
del liquido qué es esta si qué ocurre si aumenta la demanda lo que hemos
hecho es aumentar la demanda transacción es decir lo que hacemos es
aumentar la renta no el ejemplo que os había puesto es aumentar la renta
no bueno aumentamos he dicho aumentar la renta como ejemplo sí bueno a ver
si yo aumento la renta qué ocurre con la demanda transacción alguno me
sabe decir estoy en la trampa de la liquidez la demanda transacción qué
ocurre con aumentar la renta aumenta si aumenta la renta aumenta la demanda
transacción bien qué ocurre con la curva de demanda de dinero está
horizontal con la curva que se mantiene se mantiene estando en la trampa la
liquidez exactamente bien digamos que se mueve por ahí se mueve por ahí
exactamente es imaginar esta es la demanda para una renta y esta sería la
demanda para otra renta la curva digamos se desliza por ahí se desliza por
ahí bien pero la cantidad la curva si solo he dibujado este tramo
horizontal el tramo horizontal se mantiene bien la curva se mantiene bien
así que si bien entonces la cantidad total demandada que ha pasado con
ello del nuevo equilibrio pues que sigue siendo exactamente la misma y la
cantidad total ofrecida en el nuevo equilibrio sería exactamente la misma
entonces si yo he aumentado la renta y el tipo de interés sigue siendo el
mismo y yo estaba en este punto a en la lm donde aumentó la renta estoy
aumentando la renta y paso a un punto b pero porque me he movido por la
renta bueno lo de la trampa de la liquidez como primer intento no está mal
vamos a seguir la renta al aumentar lo que hace es definir definirnos
situarnos dar desarrollar la lm supongamos que no vamos a modificar ahora
vamos a otra vez a estar en la trampa de la liquidez estamos en la trampa
de la liquidez y tenemos una demanda y oferta de dinero y tenemos una lm
vamos a dibujar el mmm una demanda de dinero una oferta de dinero trampa de
la liquidez y eso hace que la lm sea horizontal esta es la situación de
trampa de la liquidez aquí tipo de interés aquí renta esta es lm y esta
es la demanda y esta es la oferta bien entonces mi pregunta es ahora si yo
aumento la cartera de bonos que tiene el banco central si el banco central
compra en el mercado abierto bonos del estado que ocurre tenéis que ir
paso a paso bonos del estado donde estaban es el tesoro no es el es el
banco central que compra exactamente compra y lo que aumenta es la eh la
reserva aumenta la cantidad de activo y aumenta la cantidad de pasivo y eso
lo que hace es meter dinero como dice es que solo veo el apellido y una no
sé si es chico o chica ana perdón sí de los foros vale perdona bueno
pues entonces ya no sé dónde estaba ah inyecta liquidez al inyectar
liquidez a ver una cosa que es importante para hacer los ejercicios es lo
siguiente por ejemplo en este caso lo que me van a preguntar es qué pasa a
lo mejor con la lm con la renta y tal entonces no me hace falta de momento
en este caso saber qué pasa con la pendiente sé que tengo una pendiente
eh positiva porque no me ha dicho nada especial de la oferta de dinero y al
aumentar la liquidez lo que hago es que la curva se desplaza a la derecha
no tenéis que estar dando vueltas a ver si la pendiente sube baja no no se
desplaza hacia la derecha la oferta de acuerdo entonces esa oferta que se
desplaza hacia la derecha por esa mayor liquidez o política monetaria
expansiva cualquiera de sus variables lo que da es lugar a un
desplazamiento de la oferta un mantenimiento de la curva de demanda pero
qué pasa con los valores de equilibrio inicial el valor de equilibrio
inicial es este y esta es la cantidad demandada y ofrecida en el equilibrio
es decir hacia la derecha estoy recordando que hay a veces preguntas que
dice examine usted exclusivamente el mercado de dinero si me piden que
hable del mercado de dinero en exclusividad quiere decir que esta parte de
aquí de la derecha de la lm no tengo que valorarla para nada entonces me
dice por ejemplo la oferta de dinero ha ocurrido esto mayor liquidez por
aumento una mayores compras de bonos la curva se desplaza a la de oferta y
eso genera unos nuevos equilibrios fijaros que esto es sin analizar lo que
pasa con la lm es que hay que ir viendo qué es lo que me están
modificando qué es lo que me están pidiendo entonces aquí trampa el
equilibrio este la cantidad demandada y ofrecida de equilibrio aquí si
aumenta la liquidez la curva se desplaza a la derecha entonces si no me
piden nada más este es el nuevo equilibrio este es el nuevo equilibrio y
la cantidad demandada y ofrecida sube cuánto sube la cantidad demandada
pues lo que haya subido ha sido la cantidad ofrecida porque al final tiene
que haber equilibrio bien ya tenemos una curva desplazada nos da entonces
aquí lo que me interesa es que en el punto inicial en este punto de
equilibrio ese era tal que este de aquí vale nos da este valor de renta y
suba bien cuando aumento la oferta me da este otro punto no sé ahí me da
este otro punto ese punto le tengo que llevar a la derecha hasta dónde le
tengo que llevar a ver paso a paso la lm la construía en la trampa de la
liquidez a base de modificar la demanda transacción por aumento de renta
yo voy modificando la renta pero la curva no se mueve voy modificando la
renta pero la curva no se mueve ni la lm ni la demanda de dinero que era
horizontal ahora a ver si lo que me cambia es la oferta qué es lo que
ocurre que isua sigue siendo la misma no cambia nada de isua la renta es la
misma y qué es lo que ha cambiado la cantidad ofrecida pero ha cambiado el
tipo de interés de equilibrio no sigo estando aquí este es el punto donde
estaba y dónde estoy entonces si yo estoy en la trampa de la liquidez un
aumento de la oferta de dinero eh como estoy en la trampa de liquidez pues
el tipo de interés no le voy a modificar eso hace que yo inyecte dinero
pero el tipo de interés eh no le modifique al no modificarle y no haber
modificado la renta yo estoy en este punto ah entonces como veis una cosa
es generar construir cómo está cómo se construye en el m y otra cosa es
cómo eh el ver qué es lo que ocurre cuando varía o cambia alguna otra
exógena ah eh no sé si queda claro cuando estoy en la trampa de liquidez
un aumento de la oferta dinero no me mueve este punto porque el tipo de
interés es el mismo y porque la renta sigue siendo la misma vale bueno voy
eh insisto que bueno vamos a avanzar pero cualquier duda me la preguntáis
si algo no cuelgo y debería colgarlo en la red me lo recordáis eh sí
bueno otra cosa eh os vuelvo a insistir que no para probar no pero para
saber ciertas cosas eh estar por ejemplo en twitter y ver qué es lo que se
cuenta y cómo está la economía y os invito vuelvo a insistir a que me
sigáis o y a decir a los demás a los que conozcáis que porque yo creo
que eh ofrezco una cosa que no ofrece nadie en twitter y nadie eh muchos
gabinetes de estudios ya que siguen vamos que no lo hacen eh sigamos
supongamos ahora vamos a suponer que me dicen que estamos en una situación
donde vamos a a ver vamos a irnos a la pizarra otra vez a ver imaginar que
nos dicen que esto va lento a ver imaginar que os dicen a ver si me sabéis
de hacer que la demanda de dinero no depende del tipo de interés o nos
dicen también que la demanda de dinero no tiene demanda especulativa que
solo hay demanda transacción entonces yo dibujo los ejes bueno a ver esta
es el equilibrio del mercado de dinero lo tendría aquí y la lm resultante
obtenida la tendría aquí bien entonces en ese mercado de dinero me dicen
suponga usted que la demanda de dinero no depende del tipo de interés como
es la demanda de dinero cuando la demanda de dinero dependía infinitamente
del tipo perfecto muy bien cuando la demanda de dinero dependía
infinitamente del tipo de interés se hace horizontal es horizontal la
demanda de dinero y cuando no depende del tipo de interés la demanda de
dinero es vertical bueno pues estamos en esa situación la demanda de
dinero es vertical bien y la oferta de dinero también me dicen que no
depende del tipo de interés tenemos otro problema si la oferta de dinero
tampoco depende del tipo de interés como es la oferta de dinero la oferta
de dinero es vertical también las dos son verticales ninguna depende del
tipo de interés bien y entonces cómo es la lm cómo construyo la lm pues
fijaos que parece complicado pero es bien sencillo bien imaginar que la
renta es esta estamos en este punto vamos a recoger este otro punto cogemos
este punto de aquí este para eso la renta es esta de aquí y para eso la
demanda de dinero transacción es esa de aquí y la oferta está aquí pues
no hay equilibrio este punto no quiere decir nada vale o sea simplemente en
ese punto no hay equilibrio en ese punto no hay equilibrio ahora imaginar
que subimos el nivel de renta si sube el nivel de renta la demanda
transacción o demanda de dinero total lo que hace es desplazarse hacia la
derecha porque sube la renta o sea la curva de demanda de dinero se mueve
por la renta y por otra serie de variables pero también se desplaza por la
renta como hemos visto bien y qué ocurre pues si se queda ahí pues no hay
equilibrio qué ocurrirá cuando esa demanda de dinero esa demanda de
dinero se sitúe al desplazarse se sitúe justo encima de la de oferta
justo encima de la de oferta pues que ahí están en equilibrio todos los
puntos pero cómo es la lm es aquel valor para el que moviendo la demanda
de dinero estoy desplazando la demanda y desplazando a la derecha al
aumentar la renta y llega a un nivel de renta donde boom la sitúa encima
bueno pues para ese nivel de renta que he hecho premio y que la he colocado
encima para ese nivel de renta si este es y su 80 hoy su a porque no puedo
escribir otra cosa con esto pues esa sería y suba para la renta que se
sitúa la oferta igual encima de la demanda y esta es la l lm que quiere
decir que cuando la demanda de dinero es horizontal la lm es horizontal
cuando la oferta es vertical y la demanda es vertical la lm se hace
vertical bueno tenemos los digamos los tres extremos o sea los los tres
casos pero hay un tercero por ejemplo a ver supongamos y así nos sirve
para practicar un poco que comprendo que esto sea quizá la parte más
rollo hasta que termináis de entender esto imaginar que ahora nos dicen la
oferta es normal la oferta de dinero es normal vale pues la oferta normal
la demanda de dinero no depende del tipo de interés pero digo pues
entonces es vertical demanda vertical oferta con pendiente positiva vale
esto es el punto este sería el tipo de interés que da aquí y la renta
para el que está definida esta curva de demanda entonces cuando yo aumento
la renta la curva de demanda se desplaza y me genera un tipo de interés
mayor y la curva lm se hace con pendiente positiva es decir para que la lm
sea vertical necesito que las dos curvas la de oferta y la demanda sean
verticales si no tengo algo de pendiente tengo pendiente de acuerdo bueno
ahora lo que vamos a hacer es esto que hemos tratado de ver gráficamente
vamos a ver a la parte formal que siempre nos puede ayudar una combinación
de cosas vamos bueno aprovechar para preguntar porque esto va lento 15
estamos en la 15 no sé a estas alturas que esto vaya tan lento que no
tengamos herramientas ay bueno paciencia vamos a ver aquí alguna duda
mientras tanto bueno ya nos queda una solo a ver bueno vamos a ir a a la
parte digamos un poco formal fijaos la oferta bueno aquí a lo mejor si es
con los curvas mejor la oferta de dinero es el multiplicador por la base
hasta aquí bueno lo lo sabíamos por un lado está la oferta y por otro
lado tenemos la demanda una cosa que no he dicho es que bueno la demanda
puede estar en términos nominales o reales la oferta va a estar en
términos reales qué ocurre que en este curso vamos a considerar que los
precios son fijos e igual a 1 por lo tanto hablar de demanda de dinero
nominal o hablar de demanda de dinero real va a ser lo mismo hablar de
oferta real o nominal hablar de las variables del mercado monetario en
términos nominales es igual que hablar de reales porque vamos a suponer
sin decirlo en los exámenes sin decirlo no hace falta decirlo que el nivel
de precios va a ser fijo igual a 1 si cambiara se podría especificar como
una variable exógena y tal no sé pero si no es igual a 1 y constante bien
por lo tanto fijaos vamos a ir al detalle la oferta depende de un
multiplicador que es el b más 1 partido por e más ro más e la base
monetaria que es la estructura del balance la demanda de dinero que depende
depende de la renta con signo más y del tipo interés a ver si lo tenemos
aquí no bueno está aquí abajo depende de la renta con signo más si sube
la renta sube la demanda de dinero y con signo menos el tipo de interés si
sube el tipo de interés baja la demanda lo que hemos visto gráficamente
pues sería estas expresiones por un lado la oferta por otro lado la
demanda hasta aquí dudas bien las juntamos oferta igual a demanda yo
mantengo p pero aquí ya digo que p es igual a 1 y que se mantiene
constante con lo cual ya me quito p de encima que será una variable que
tengáis endógena en el próximo curso pero de momento en este curso es
una variable exógena y que no voy a utilizar para preguntar entonces e
qué tengo pues tengo una oferta igual a una demanda vamos a seguir a ver
qué ocurre aquí bien tenemos esta condición de equilibrio oferta igual a
demanda sigo poniendo p pues por aquello de lo que dirán pero el p podría
quitarlo ahora bien si yo quiero obtener la pendiente de la lm la l primero
la lm qué es la lm es son las situaciones de tipo de interés y renta
donde hay equilibrio en el mercado monetario es decir donde se iguala la
oferta a la demanda por lo tanto la lm es esta expresión perdón vale esta
expresión que que tenéis aquí es la lm ahora sobre esa curva que es la
lm donde igual o a oferta oferta igual o oferta igual a demanda si yo
quiero obtener la pendiente de la lm lo que tengo que saber es bueno yo
quiero tener la pendiente en qué ejes está determinada la lm está
determinada en r tipo de interés aquí y renta y luego tengo que
diferenciar esta expresión con respecto al tipo de interés y a la renta
lo lo desarrolláis y os tiene que dar esto qué pendiente tiene la lm pues
eh el término de arriba a ver la relación de la demanda estas son
derivadas parciales de la demanda respecto a la renta es positivo aumento
de renta aumenta la demanda si aumenta el tipo de interés que ocurría con
el multiplicador monetario al aumentar el tipo de interés eh pues eh
aumentaba que aumentaba el tipo de interés al aumentar el tipo de interés
las reservas excedentes disminuían y eso hacía elevarse el multiplicador
pero aquí veíamos todas las secuencias tipo de interés afecta al
multiplicador cómo afecta tenemos aquí un signo más pues afecta vía la
reserva excedentes reserva excedentes el multiplicador este es que al subir
el tipo de interés baja reserva de excedentes y se eleva el multiplicador
y por tanto esto que es el componente de la oferta bien si elevamos el tipo
de interés qué pasa con la demanda de dinero que es negativa que baja
pero claro aquí tenemos un signo menos delante por lo tanto el conjunto de
menos por menos es más tenemos dos variables con signo más en el
denominador y una con signo más en el numerador la pendiente por tanto es
un ratio que es superior a cero es positiva la lm es de signo positivo bien
supongamos que nos dicen que estamos en la trampa de la liquidez qué
ocurre cuando estamos en la trampa de la liquidez que la sensibilidad de la
demanda de dinero respecto al tipo de interés es infinita vale la
sensibilidad de la demanda de dinero respecto al tipo de interés es
infinita y en ese caso cuando estamos en la trampa de la liquidez qué pasa
con este cociente alguna idea este se hace cero y se hace cero por qué
porque este término exactamente pero por qué porque este término
derivada parcial de la demanda respecto al tipo de interés y la
sensibilidad de la demanda al tipo de interés es infinito al ser infinito
el denominador tiende a cero el ratio el cociente por tanto cuando este con
este término de aquí se hace infinito estamos en la trampa de la liquidez
y la lm es horizontal veis que ese desarrollo gráfico que hemos hecho
antes lo podemos exactamente lo podemos complementar la parte gráfica que
hemos hecho antes con la parte matemática que hay aquí entonces cuando la
derivada parcial de la demanda respecto al tipo de interés es infinita la
pendiente esto es cero vale bien supongamos ahora vamos a borrar esto
supongamos adiós que ya no sé aquí vamos a borrar esto de aquí y ahora
lo que vamos a decir es que vamos a decir es que estamos en una situación
aquí perdón estamos en una situación donde la oferta de dinero la oferta
de dinero no depende del tipo de interés fijaos que matemáticamente lo
que estoy diciendo es que este término de aquí no existe si la oferta no
depende del tipo de interés este término no existe es cero la
sensibilidad de la reserva de excedentes al tipo de interés es cero porque
no hay sensibilidad o no hay reserva de excedentes luego esto es cero y
esta derivada es cero este término es cero no existe bien qué pasa con el
cociente pues si un un término que estaba sumando al denominador le hago
más pequeño hasta hacerle cero lo que quiere decir que esta pendiente
está aumentando pero nunca va a ser vertical porque tengo esta otra parte
que tiene una elasticidad normal ahora ya no estamos en la trampa del
líquido estamos en una situación donde la oferta es vertical y en ese
caso cuando la oferta es vertical no depende del tipo de interés pero lo
que tenéis que también podéis ir hacia adelante fácilmente o ir hacia
atrás bueno porque la oferta de dinero es vertical pues porque este
denomina no perdón en este caso porque se hace mayor pendiente porque ese
término se hace cero bien ahora ese término porque se hace cero porque la
sensibilidad del multiplicador que aparece aquí a respecto al tipo de
interés es cero ya pero por qué exactamente porque la reserva de
excedente no son sensibles al tipo de interés que era la variable que
actuaba aquí en el multiplicador como no son sensibles a reserva de
excedente al tipo de interés por a ver me pueden decir la oferta de dinero
es vertical me pueden decir las reservas de excedente son cero o me pueden
decir que la sensibilidad de la reserva de excedente al tipo de interés
son cero cualquiera de esas opciones me determina una curva de oferta
vertical pero el ser una curva de oferta vertical no me hace que la
pendiente sea vertical de la lm si me hace que la pendiente suba cuanto
más vertical sea la oferta más que por tanto este término será más
pequeño pues más vertical será la lm vale pero no va a ser vertical
mientras lo pensáis vamos a suponer otra cosa vamos a eliminar esto vamos
a suponer que la demanda de dinero por motivo transacción se hace más
sensible a la renta qué ocurriría si se hace más sensible a la renta ya
tenemos aquí la sensibilidad de la demanda de dinero respecto a la renta
que subiría la pendiente la lm mayor sensibilidad respecto a la renta la
lm tiene mayor pendiente es decir que esto nos permite para ver más cosas
por ejemplo otra cosa eh y es esta sí es importante bueno todo es
importante pero esta mayormente importante eh a ver aquí eh supongamos
ahora que nos dicen nos dicen que la oferta de dinero es vertical bien la
oferta es vertical o no depende del tipo interés o la reserva de cedentes
son cero bien pues ya me he quitado esto y sé que la lm no es vertical
pero tiene mayor pendiente pero es que además también me dicen que la
demanda de dinero es nada sensible o no tiene sensibilidad al tipo interés
nada no tiene sensibilidad al tipo interés entonces fijaos que lo que
estoy diciendo es que este término también desaparece y esta este en
principio se podría así a vista eh considerar una indeterminación pero
el término el denominador tiende a cero y si tiende a cero la pendiente
tiende a infinito es decir que en este caso cuando los dos términos del
denominador son cero porque no hay sensibilidad a la demanda y no hay
sensibilidad a la oferta a ninguno de las dos respecto al tipo interés
fijaos que si hacéis alguna operación estoy viendo aquí si hacéis
alguna operación matemática eh aquí está sensibilidad respecto al tipo
interés sensibilidad respecto al tipo interés y dónde va a estar el tipo
interés multiplicando al otro lado no puede estar o sea cuidado tipo
interés denominador y si la renta dónde estará pues en el lado contrario
eh si está en el denominador aquí en el otro sitio bien a lo que voy si
me dicen que esta demanda de dinero no depende del tipo interés y la
oferta no depende del tipo interés tengo una lm vertical qué es lo que
nos salía gráficamente pues que cuando teníamos la oferta vertical y la
demanda vertical eh la lm es vertical para que el nivel de renta en el que
la demanda moviéndose se ha quedado encima de la oferta vertical la parte
de desarrollo gráfico que hemos hecho antes se puede complementar con esta
parte de desarrollo digamos formal porque nos ayuda a entender un poco todo
vale por lo menos hasta que le cojáis un poquito de soltura o cogerle los
trucos o como lo llaméis vale entonces ya ahora nos vamos más adelante
porque esto lo hemos visto por eso he querido hacer la parte gráfica
primero luego habéis visto la parte digamos de desarrollo formal que tiene
que coincidir y fijaos aquí eh a ver algún voluntario qué situación es
esta de aquí fijaos tengo estoy dibujando r y equilibrio del mercado de
dinero trampa de la liquidez muy bien trampa de la liquidez muy bien si yo
estoy moviéndome por aquí en qué situación estoy elasticidad de la
demanda y elasticidad de la oferta normales si no me dicen nada exactamente
estoy con una curva de demanda y oferta de dinero normal y luego qué
situación es esta de aquí o sea que la oferta de dinero y la demanda de
dinero no depende del tipo de interés y luego hay una situación aquí
intermedia que es que aumenta la pendiente respecto a la situación normal
y menos que la vertical que es cuando una de las dos curvas se hace
vertical pero las dos no si una de las dos se ha hecho vertical entonces
estoy aquí se hace más vertical que en el tramo normal pero no se hace
totalmente vertical se hace de mayor pendiente pero no vertical cuando las
dos coinciden vertical cuando estamos en elasticidad normal cede y cuando
estamos en la trama liquidez abre bien eso quiere decir que la lm tiene
como cuatro tramos incluso dándole vuelta se podría tener cinco pero ya
os digo no hay que ir con los cuatro tramos para a todas partes vale no hay
que ir con los cuatro tramos a todas partes sino si me dice usted está en
esta situación dibuja ese tramo y lo demás te olvida os olvidáis bueno
vamos a ver qué es lo que ah bueno no había caído oiga a ver que me da
tiempo a hacer esto y para dejar ya terreno libre para combinar la is y la
lm para el próximo día oigan no sé a ver si me da tiempo hacerlo bien
cuando imaginar que estamos en lo que se llama modelo lineal y es que las
curvas que estamos hemos estado haciendo pues todas tienen un desarrollo
lineal eso qué quiere decir pues que vamos a hacer más simplificaciones
de las que ya habíamos hecho por un lado la oferta es una cantidad fija es
una exógena es un valor fijo y eso quiere decir que el multiplicador y la
base monetaria son valores fijos están agrupados y tiene un valor punto yo
no puedo desagregar entre base monetaria y multiplicador no hay
sensibilidad aquí de nada al tipo de interés es una cantidad exógena el
es un cero bien facilito y la demanda de dinero qué hacemos pues mira la
demanda transacción es esta que es k por i que es la demanda de dinero por
motivo de transacción en precaución que tiene un coeficiente k que es
positivo y que multiplica a la renta claro si vemos que la derivada de la
demanda de dinero respecto a la renta es k k es positivo es sensibilidad de
demanda de dinero y bien y luego tenemos la sensibilidad de la demanda de
dinero respecto al tipo de interés que sabemos que es negativa entonces
todo esto es un valor negativo quiere decir que v como tal es positiva pero
el menos v va a ser negativo esto es la demanda de dinero por motivo
especulativo y tiene un coeficiente que es el v ese v o el menos v es el
coeficiente de sensibilidad de la demanda al tipo de interés igual que k
es el coeficiente de sensibilidad de la demanda respecto a la renta v es el
coeficiente de sensibilidad de la demanda de dinero respecto al tipo de
interés vale entonces de una forma lineal lo más simple posible es que la
oferta es una cantidad dada y la demanda depende de la renta y del tipo de
interés con esta expresión lineal positiva k por i y negativa menos v por
r de acuerdo si esto lo expresamos de esta forma lineal yo puedo despejar
fácilmente el tipo de interés que lo tengo igualando estos términos de
aquí tomando esta expresión de aquí tengo el tipo de interés o mejor
dicho menos v r lo paso al otro lado l sub cero al otro entonces me queda
como veis l sub cero pasa a ser negativo k por i pasa positivo y partido
por v esa expresión es la que tendría en términos lineales esta sería
esta es la lm lineal con esto vamos a alguna parte demasiado sencillo bueno
nos ayuda a hacer cosas y sobre todo ayuda a que alguno fije sus ideas por
ejemplo vamos a ver creo que lo he puesto aquí después bien si perfecto a
ver por un lado demanda transacción por otro lado demanda especulativa
todo ello me da esta expresión bien cómo representamos eso gráficamente
pues fácil lo que está que no depende del nivel de renta pues está en el
corte con la línea vertical con el eje vertical r tipo de interés y lo
que depende de la renta está en el ángulo está en la pendiente k partido
por v fijaos que es sencillito k partido por v y l sub cero partido por v
pues ya tenemos desarrollada la lm fijaos que la lm realmente el tramo que
nos interesa sería este de aquí pendiente positiva no que sería el tramo
normal de la lm y que prácticamente me lo conserva pero a su vez me da
aquí una serie de datos que se suelen utilizar para preguntar en el examen
para saber si esta curva lineal la estáis manejando entonces pero esta
curva lineal es bien fácil ojalá os pregunten de esto no porque yo
despejáis y el tipo de interés es un valor exógeno negativo más k
partido por v de i ese valor exógeno negativo veis que es l sub cero
partido por v v que era la sensibilidad de la demanda de dinero el tipo de
interés vale entonces vamos a ver qué ocurre que creo que lo he dibujado
aquí después bien a ver supongamos que este es el mismo gráfico que
anterior pero donde yo he girado a ver va cojo esta mejor primero vale cojo
esta mejor y luego vuelvo a eso a ver la lm tiene esa expresión tiene esta
pendiente originalmente y resulta que gira aumentando la pendiente que y se
mantiene este punto de aquí qué es lo que estoy moviendo para que me
mantenga este punto de aquí y la pendiente gire aumentando la pendiente o
sea la curva gire aumentando la pendiente que estoy modificando no la renta
eh no v tampoco k estoy modificando k la sensibilidad de la demanda la
sensibilidad de la demanda y de lo respecto a la renta fijaos que este
punto de aquí le he dejado fijo el punto de corte con el eje vertical
está fijo si es fijo quiere decir que yo no he tocado ninguna de estas dos
variables vale si no he tocado ninguna de estas dos quiere decir que v
tampoco la he tocado si no he tocado v sólo puedo haber tocado k eh me
estáis dando ideas para preguntas pero bueno tampoco quiero ser tan eh
pero eh tenéis que saber qué ocurre cuando la lm se hace más vertical
cuando entre otras cosas cuando k aumenta lo veis aquí a veces en la parte
más compleja es a lo mejor lo veis menos entonces la parte lineal es muy
útil porque hay unas partes básicas que lo podéis entender os ayuda a
entenderlo mejor vale entonces qué es lo que ha cambiado ha cambiado el la
sensibilidad de la demanda de dinero respecto a la renta coeficiente k vale
bien ahora vamos a ver vosotros yo no sé aquí qué tengo detrás eh bueno
sí vamos a ver esto me podéis decir eh si aumento la oferta monetaria si
compro bonos qué ocurre con la lm línea compro bonos qué ocurriría
alguna idea si compro bonos a ver iros para atrás porque también la
argumentación económica nos ayuda si compro bonos antes había dicho que
era más liquidez había más liquidez y el banco central compra bonos
aumenta la oferta aumenta la oferta y si aumenta la oferta qué ocurre se
aumenta la oferta en la parte más compleja que hemos visto antes la lm se
iba hacia atrás a la derecha se iba hacia la derecha cuando aumentaba la
oferta la m se iba hacia bueno ah no lo hemos visto no lo hemos visto
todavía creo bueno la oferta aumenta la oferta aumenta entonces si la
oferta aumenta que hasta allí si habéis llegado qué ocurre con este
término de aquí este término aumenta pero como está en negativo se hace
baja ese punto baja y lo que hace que la lm se vaya hacia la derecha lo
veis o no si a mí me dice a mí me dicen compro bonos banco central compra
bonos si el banco central compra bonos aumenta la base aumenta la base
monetaria aumenta la oferta monetaria bueno si estáis en el modelo lineal
pues toda esa secuencia pues a lo mejor no la podéis hacer pero yo os
puedo preguntar qué ocurre con una lm lineal si aumenta la oferta
monetaria entendido o sea que no extienda el modelo lineal la oferta era
exógena entonces no me puedo preguntar qué ocurre cuando compra dinero el
banco central aumenta la oferta de dinero es exógena se aumenta la si hay
compra de bonos en el mercado abierto pues hay un aumento de la oferta y
como está con valor negativo la curva se desplaza hacia abajo y a la
derecha hacia abajo y hacia la derecha de acuerdo la lm se va hacia la
derecha cuando aumenta la oferta lo hemos visto de forma lineal bueno que
lineal es muy fácil porque simplemente bueno es que no hemos llegado hasta
ese punto quiero que es que en lugar de contarlo así de forma seguida voy
dando pasos para atrás según veo que os puede resultar más fácil y vais
acumulando información bueno imaginar que yo lo que hago es espera esto lo
tengo que hacer en la pizarra y a ver esta voy a dibujar la lm lineal vale
como veis es muy sencillita lm lineal que es esta bien y yo lo que os voy a
proponer es vamos a aumentar v aumentar v qué es lo que ocurre con esta lm
bueno queda poco tiempo idea rápido esta es la lm lineal lo que hago es
aumentar v de esta lm lineal una idea la curva se desplaza a la izquierda
hacia abajo y la pendiente se hace más plana bueno a ver vamos a pivota
sobre qué pivota pendiente sobre qué pivota sobre la renta tú ya has
estudiado esto bien a ver por un lado resulta que aquí teníamos l sub
cero este no puedo escribir es una l sub cero partido por v vale en el
punto de corte con esta curva con esta eje vertical del tipo de interés
aquí tenemos l partido por v pero con un menos delante entonces es valor
negativo si sube v este término se hace más pequeño es más pequeño
pero es más pequeño pero es negativo es decir que sube este punto va para
arriba y por otro lado es k partido por v la jod perdonad partir k partido
por v la pendiente vale entonces si v sube la pendiente disminuye entonces
se junta que la pendiente disminuye simplemente observar de de los datos
que hemos puesto y que el punto de corte con el eje vertical por el tipo de
interés también cambia y sube baja la pendiente y sube el punto de corte
baja la pendiente y sube ese punto de corte bien y el problema está cuál
es el punto de pivote como decía vuestro compañero pues fijaos que si el
punto por ejemplo la renta que la tenemos en este eje si la renta que la
tenemos en este eje es cero sería aquí qué ocurre para ese valor de la
lm v que es a ver voy a el valor de la renta no el valor de la renta es
cero y tal pero aquí la renta la estoy moviendo me un poco entonces es el
tipo de interés va cambiando y cuando llega a este punto es cero el tipo
de interés en este punto es cero va cambiando y es cero y para ese punto
cero del tipo de interés la renta será la que sea tipo de interés y
renta ahora si yo cambio v que es la sensibilidad de la demanda de dinero a
r v cambia que es sensibilidad de demanda a r cuando r es cero cuando r es
cero no cambia la sensibilidad o sea la sensibilidad no la afecta si yo
modifico r perdón si yo modifico v si modifico v cuando r es cero es decir
cuando estoy en este punto cuando r es cero y modifico v que ocurre que
este punto se mantiene al mantenerse cuál es el punto cuál es la
situación de la curva ya tanto punto y tanta curva ya me hago un lío pues
la curva se gira disminuyendo la pendiente y este punto sube para arriba
entonces es lo que hemos visto a ver es lo que está aquí graficado a ver
si subo v si sube v si sube v esta pendiente disminuye y si sube v este
valor de aquí se sitúa más arriba eso que hace que la curva que cumple
eso sería por ejemplo esta que claro porque este punto es de pivote porque
para este valor el tipo de interés es cero cuando el tipo de interés es
cero no el modificar v no cambia la sensibilidad de la demanda de dinero
respecto al tipo de interés y el tipo de interés es cero multiplicado por
una sensibilidad es cero entendido este sería el caso un poco extremo de
cambios k v y l a ver la lm lineal la habéis visto no habéis entendido lm
lineal vale bien ahora vamos a ver una un desarrollo hasta aquí supongamos
que tenemos la lm con sus cuatro elasticidades y tal que no me sirven ya
digo para nada pero si me están dibujando este punto a estoy en qué
situación donde la demanda y la oferta donde la demanda y la oferta tienen
elasticidades o pendientes normales por lo tanto sólo me hacía falta
dibujar esta línea y esta otra espera perdonad las cosas del directo que
pensé estaban llamando a la puerta a ver os digo os repito estamos en una
situación normal de acuerdo donde la oferta estamos en el punto a nos
dicen esto está en el punto a ese punto a según vemos en el gráfico es
una oferta de dinero con pendiente positiva y una demanda de dinero con
pendiente negativa elasticidades normales bien eso que me da un punto a de
la lm que también tiene curva normal pendiente positiva fijaos que lo que
he regruesado es lo relevante yo estaba en a y sigo y las curvas son a la
izquierda con elasticidades normales y el m de elasticidad normal entendido
bien a partir de aquí dice hoy se produce un aumento en la base monetaria
bien eso que qué significa puedo haber puesto esto o haber dicho que hay
una compra de bonos o hay un aumento de crédito a blocos comerciales o
cualquier historia que me genere un aumento de la base bien eso que
generaba generaba un aumento de la oferta monetaria ese aumento de la
oferta de la curva hacia la derecha tengo que dibujar la parte de arriba
vertical no simplemente con dibujar pues un desplazamiento de la oferta
hacia la derecha lo tengo y fijaos que es a que es el punto de corte de la
oferta y la demanda antes y b punto de corte de la oferta y la demanda
después veis a punto de corte de oferta y demanda antes y b con una oferta
monetaria mayor vale me da un punto b entonces el a es el que me situaba
una lm con pendiente positiva ahí y el b qué es el b es el nuevo punto de
corte me da el tipo de interés y que me da más fijaos que la renta de
momento no ha cambiado si no ha cambiado la renta sigue siendo la misma
luego estoy ahí qué ha pasado que el tipo de interés ha bajado y la
renta sigue siendo la misma eso qué quiere decir que la curva lm se ha ido
hacia la derecha como también habéis visto en el modelo lineal un aumento
de la oferta desplaza la lm hacia la derecha y en este caso el desarrollo
es así de simple es un aumento de la oferta genera un nuevo tipo de
interés bien aquí ya tengo un nuevo equilibrio a nuevo equilibrio en b
pero debe el nivel de renta se mantiene al mantenerse el nivel de renta por
ahí tengo que hacer la lm tengo que pasar la lm por ese nuevo punto por b
porque ya no pasa lo entendéis vamos a ver otro caso supongamos que
estamos también en el tramo normal vosotros ahora ya tenéis yo no puedo
hacer todos los casos todas las situaciones de la lm vale tenéis que jugar
vosotros el próximo día ya practicamos lm con is vosotros todo esto lo
tenéis que tener ya dominado para el próximo día entonces fijaos que yo
tengo una curva de demanda y de oferta en a tengo el punto a por aquí pasa
la curva lm y ahora me dicen bueno pues hay un incremento en la preferencia
por la liquidez lo que quiere decir es que hay una mayor demanda de dinero
pero no es por renta la preferencia de liquidez no es la renta la que lo
modifica es por las circunstancias la pandemia o lo que sea hay una mayor
preferencia por la liquidez pongámoslo esa mayor preferencia por la
liquidez qué significa pues se demanda más dinero mayor preferencia por
la liquidez más dinero la curva de demanda ahora se desplaza hacia la
derecha bien y dónde me da el nuevo punto pues fijaos que tengo que hacer
hay un nuevo equilibrio para un tipo de interés pero yo no he modificado
la renta la renta sigue siendo la misma por lo tanto en lugar de pasar por
a pasa por b el tipo de interés nuevo ya no es a sino que es b entonces
qué ocurre pues que tengo que pasar por b la lm al pasar por b la lm lo
que ha hecho la lm es irse hacia atrás o hacia arriba entendéis la lm se
va hacia atrás o hacia adentro porque ha ocurrido esto porque ha habido un
aumento de demanda eh lo repasáis lo veis esto ya sería jugar islm que ya
lo dejamos para el próximo día pero me interesa una cosa a ver si me da
tiempo cuando se corte la grabación porque lo mismo se corta lo dejamos
pero quería contaros una cosa vamos a ver eh vamos a ver el que no oiga el
audio de este de estas grabaciones lo lleva claro con estas imágenes vamos
eh bueno y escuchando el audio tampoco creo a ver me dicen una demanda de
dinero normal y una oferta de dinero normal vale y me dicen eh bueno pues
como a ver voy a dibujar aquí la lm resultante pues será para ese tipo de
interés será pendiente normal tenemos oferta y demanda eh oferta y
demanda de dinero elasticidad normal es una lm de elasticidad normal y
tenemos este punto clave que es fijaos ese punto es un tipo de interés de
equilibrio eh ese tipo de interés de equilibrio lo llevo hasta aquí y
donde me corte con ese nivel de renta que es el que me determina esta
demanda yo osea no he hecho los todos los tramos pero el que no haga los
tramos no quiere decir que aquí hay una demanda transacción detrás que
está determinando este esta renta determina esta demanda transacción
entonces con esta renta esta demanda transacción este tipo de interés
vuelvo entonces la lm tiene que pasar por ese punto no sé si os estoy
liando si yo tengo este nivel de renta o mejor dicho el nivel de renta que
determina este equilibrio es el que yo tengo que traer aquí para combinar
con el tipo de interés bien supongamos que yo no sé si lo habéis
entendido supongamos que yo espero que sí que aumento el nivel de renta
qué ocurre si aumento el nivel de renta qué ocurre si aumento el nivel de
renta la demanda de dinero yo no tengo bueno voy a dibujarlo estos dos
tramos la demanda transacción se desplaza y qué ocurre con la lm hacia
dónde se va la lm este es el punto inicial de partida y ahora cuál es el
siguiente punto hacia la derecha así va buscando ese con una renta busca a
ver es una pregunta trampa pero que espero que ya no sea más trampa vuelvo
a decir que es una pregunta trampa que no creo que vuelva a ser ya más
trampa exactamente el punto b a medida que aumento la demanda de dinero por
transacción por incremento de renta si yo estaba lo que hago es moverme
por aquí estoy moviéndome por la curva cuidado cuando la variable que
cambia es una de los ejes fijaos que en este caso en la parte del mercado
monetario el mercado monetario la renta no la tengo en los ejes por tanto
aumentos de renta desplaza curva pero cuando yo me voy a un gráfico donde
la renta están los ejes y muevo la renta tengo que moverme eso como
primera y lo segundo porque ya hemos estudiado que para construir la lm lo
que hemos hecho es aumentar la demanda transacción entendido entonces
cuando voy aumentando la renta aumento la demanda transacción y voy
generando puntos para construir la lm vale diferencias de mover la demanda
de enero porque es por transacción por renta o a que sea por un cambio en
la preferencia por la liquidez las consecuencias son muy distintas bueno y
no me voy a meter ya aunque nos diera tiempo vamos ya hemos salido de
tiempo pero aunque nos diera la grabación no me voy a meter con el
siguiente paso que era directamente ver la combinación de la is y de la lm
si vosotros tenéis que estudiar suficientemente bien la lm lo que hemos
visto y de la is que volvemos a retomarla y vamos a ver como la veis aquí
la is la lm luego se moverá la is la lm Voy a colgar la conferencia o la
charla del otro día y animaros a seguir peleando y a seguir estudiando. Ya
estoy con las herramientas un poco de los exámenes y ya cuando tenga algo
claro lo iré contando, ¿vale? La idea es que sea un poco similar a lo que
se ha hecho otros años. Bueno, abrazos, saludos, gracias.