Buenas tardes, soy Julio López, tutor del Centro Social de la Salud en la
asignatura Macroeconomía y Demanda Agregada del Grado de Economía. En la
tutoría de hoy vamos a ver el tema 7, el modelo ISLM, demanda agregada o
oferta agregada. El modelo macroeconómico básico que vamos a desarrollar
en este tema es el modelo ISLM. Este modelo fue inicialmente desarrollado
por los keynesianos para explicar los ciclos económicos. Lo que pasa es
que cambiando algunos supuestos, este modelo se puede utilizar también
para analizar el enfoque clásico de los ciclos económicos. Nosotros vamos
a utilizar tres curvas, que son la recta de pleno empleo, la curva IS y la
curva LN. Entonces vamos a ver primero cada una de esas curvas. Empezamos
con la curva ISLM. La curva de pleno empleo. Cuando el mercado de trabajo
está en equilibrio, cuando la falta de trabajo es igual a la demanda de
trabajo, entonces el empleo de la economía alcanza el nivel de pleno
empleo, que es el que denotamos con la letra N baja. Cuando la producción
de esa economía está en la producción de pleno empleo, que es Y baja. En
términos algebraicos, la función de producción de pleno empleo, o sea,
la producción de pleno empleo es igual al parámetro A, que es la
productividad, y depende también, es Es una constante porque es el nivel
de empleo de pleno empleo. Al representarlo gráficamente, si representamos
en el eje de adquisas el nivel de producción y en el de ordenadas el tipo
de interés real, la producción de pleno empleo se representa mediante una
línea vertical. Esta recta es vertical porque cuando el mercado de trabajo
está en éxito, la producción es igual a la producción de pleno empleo,
cualquiera que sea el tipo de interés. Esa producción es independiente
del tipo de interés. No depende la producción de pleno empleo del tipo de
interés porque de las variables que aparecen ahí, ni el estrés. El stock
de capital K, que es el stock de capital que tenemos hoy, ni el nivel de
empleo de pleno empleo en Nevada dependen del tipo de interés. El nivel de
empleo de pleno empleo no depende del tipo de interés porque ni la demanda
de trabajo ni la oferta de trabajo dependen del tipo de interés. Y el
capital K tampoco depende del tipo de interés real. El tipo de interés
real sí que afecta a la inversión que hagamos hoy y por tanto variará el
capital en el futuro. Pero el tipo de interés no afecta al stock de
capital K que tenemos en este momento. Vamos a ver ahora los factores,
bueno aquí tenéis una tabla que solamente hay que leerla, que son los
factores que desplazan la recta de pleno empleo bien hacia la derecha. Y si
recortamos el tema 3, aquí tenemos en esta tabla lo que afectaba a la
culpa de demanda de trabajo que es la que realizaban las empresas. Os
recuerdo que la demanda de trabajo la realizan las empresas. Bien, pues
vamos a ir analizando cada caso teniendo en cuenta cómo afecta. Al mercado
de trabajo, que es el gráfico de la izquierda según lo que tenemos en
esta tabla y cómo afecta a la recta de pleno empleo según lo que tenemos
en esta otra tabla que os he puesto ahí. Bueno, pues por ejemplo en este
caso tendríamos un aumento de la productividad. Si la productividad
aumenta entonces en el mercado de trabajo la demanda de trabajo se
desplaza. La demanda de trabajo se desplaza hacia la derecha y el nivel de
pleno empleo aumenta, pasamos de N sub 0 a N sub 1. Al aumentar el nivel de
empleo también aumenta la producción de pleno empleo porque depende de
ese nivel. Con lo cual la recta de pleno empleo se desplazará hacia la
derecha. En el caso de un aumento del stock de capital vamos a ver primero
en el gráfico del mercado de trabajo cómo afecta. Pues si el stock de
capital aumenta entonces va a aumentar la productividad marginal del
trabajo. Que se va a desplazar hacia la derecha y el nivel de pleno empleo
aumentará. Al aumentar el nivel de pleno empleo y el capital, la
producción de pleno empleo también aumenta. Aquí hay aumento de dos de
las variables. Del stock de capital y del pleno empleo. El nivel del empleo
de pleno empleo. El nivel de empleo. Con relación a las variables que
afectan a la oferta de trabajo son las que tendríamos en esta tabla. La
oferta es la que realizan los trabajadores y lo vimos en el tema 2. Están
los factores que la desplazan y si la desplazan hacia la derecha o hacia la
izquierda. Entonces vamos a ir analizando algunos casos. Por ejemplo, si
aumenta el número de activos la oferta de trabajo se desplaza hacia la
derecha. Y en consecuencia el nivel de pleno empleo aumenta de N0 a N1. Al
aumentar el nivel de pleno empleo también aumenta la producción de pleno
empleo desplazándose la recta de pleno empleo hacia la derecha. ¿Qué
pasa si hay un aumento de la riqueza? Si la riqueza aumenta, aumenta la
oferta de trabajo. Perdón. La oferta de trabajo disminuye, se desplaza
hacia la izquierda. Aumenta la riqueza y la oferta de trabajo se desplaza
hacia la izquierda. Con lo cual el nivel de pleno empleo va a reducirse.
Y... La recta de pleno empleo se va a desplazar hacia la izquierda. En el
caso de que se produzca un aumento del salario esperado... Aquí tendremos
que tener en cuenta que si aumenta de forma permanente el salario real
esperado, la oferta de trabajo se va a desplazar hacia la izquierda. Y el
nivel de pleno empleo va a disminuir. Como disminuye el nivel de pleno
empleo, disminuye la recta de pleno empleo. Disminuye la producción de
pleno empleo porque la recta de pleno empleo se desplaza hacia la
izquierda. Vamos a pasar a estudiar ahora la curva IS. Lo que hemos visto
hasta ahora era la curva de pleno empleo. Y hemos visto hacia dónde se
desplazaban hacia la izquierda y hacia la derecha cuando variaban distintas
variables. Ahora vamos a estudiar simplemente la curva IS. La curva IS,
como ya vimos en el tema 3, nos indica que el mercado de bienes está en
equilibrio. ¿Cuándo está en equilibrio el mercado de bienes? Cuando la
producción es igual a la demanda agregada de la economía. Esa demanda
agregada es igual a la producción. Es decir, el consumo más la inversión
más el gasto público. Esta condición de equilibrio implica también que
el ahorro deseado tiene que ser igual a la inversión deseada, que es la
condición de ahorro igual a inversión. La curva IS refleja situaciones en
las que se cumplen estas condiciones. Por eso, a la hora de analizar el
equilibrio en el mercado de bienes, podemos analizar el ahorro en relación
a la inversión y ver si son iguales, o bien estudiar la producción y ver
si es igual a la demanda agregada. O sea, podemos utilizar una u otra de
las ecuaciones. En un gráfico donde el tipo de índice real se representa
en el eje de ordenadas y la producción en el eje de abcisas, el equilibrio
en el mercado de bienes se representa mediante la inversión. Es decir, la
curva IS. Todos los puntos de la curva IS reflejan equilibrio en el mercado
de bienes. La curva IS, como vemos ahí, tiene pendiente negativa. Vamos a
ver cómo se construye a partir de la igualdad ahorro-inversión. Bien, en
este caso tenemos a la izquierda la función de ahorro y la función de
inversión. Partimos inicialmente de un nivel de renta IS0 y esta sería la
curva de ahorro, de pendiente positiva. Tendríamos una función de
inversión de pendiente negativa. Cuando se cumple la igualdad
ahorro-inversión es cuando el ahorro es igual a la inversión y eso nos da
un tipo de interés de equilibrio. Con lo cual ya tenemos los dos puntos
que necesitamos para obtener el primer punto de la curva IS porque vamos a
trasladar ese nivel de renta IS0 al gráfico de la derecha y ese tipo de
interés al gráfico de la derecha no está en nada con lo cual tenemos ese
primer punto. Lo que hacemos ahora es modificar el nivel de renta. ¿Eso
qué va a afectar en el gráfico de la izquierda? Pues se aumenta la
producción, se aumenta la renta, va a aumentar el ahorro con lo cual para
distintos niveles de renta cada vez mayores IS1 mayor que IS0 y IS2 es
mayor que IS1 el ahorro aumenta con lo cual se desplaza hacia la derecha. Y
nos da unos equilibrios con los tipos de interés IS1 y IS2 que son cada
vez menores. Y esos puntos, IS1, IS1 los trasladamos al gráfico de la
derecha IS2, IS2 y con eso vamos construyendo ahí la curva IS que tiene
esa pendiente negativa. Bueno, una vez que la tenemos construida vamos a
ver qué efectos o qué factores desplazan la curva IS. En principio
cualquier factor que afecte a la demanda agregada de la economía va a
afectar a la curva IS desplazándola hacia la derecha o hacia la izquierda.
Entonces aquí tenéis los factores y cómo es el desplazamiento. Vamos a
ir viéndolos uno a otro. Vamos a comenzar con un aumento del gasto
público. Ese aumento del gasto público va a desplazar la IS hacia la
derecha en el gráfico de la derecha. El aumento del gasto público no
afecta a la demanda de inversión empresarial por lo que la curva de
inversión se mantiene constante en el gráfico de la izquierda. ¿Sí? Esa
inversión que solo depende del tipo de interés no depende del gasto
público pues se nos va a mantener constante. Ahí, fijaos. Por otro lado
vamos a ver qué pasa con el ahorro. En el tema 2 vimos que el ahorro lo
podríamos expresar también como igual a la renta menos el consumo menos
el gasto público. Con lo cual si aumenta el gasto público de acuerdo con
esa expresión va a disminuir el ahorro. Con lo cual la función de ahorro
se va a desplazar hacia la izquierda. Por eso, por esa razón un aumento
del gasto público desplaza la curva de ahorro hacia la izquierda elevando
el tipo de interés de R1 a R0 entonces para ese mismo nivel de renta por
el hecho de que aumenta G R aumenta. Manteniéndonos en el mismo nivel de
renta inicial el tipo de interés aumenta de R1 a R0 y por eso la curva IS
se desplaza hacia arriba. Otro caso sería, por ejemplo un aumento de los
impuestos. En este caso pueden ocurrir dos cosas. Uno, que la curva IS no
se altere y otra cosa que puede ocurrir es que se desplace de forma
descendente hacia la izquierda. La curva IS no se ve afectada si se cumple
lo que se llama la equivalencia ricardiana. Si no se cumple la equivalencia
ricardiana un aumento de los impuestos le da lugar a una caída del consumo
y eso provocará un desplazamiento descendente en la curva IS. Lo que era
la equivalencia ricardiana ya lo explicamos en un tema anterior pero por
recortarlo ya que sale aquí el tema y en la tabla que hemos visto antes
ponía el caso de si se cumplía o no la equivalencia ricardiana os acuerdo
que la equivalencia ricardiana lo que dice es que una reducción de los
impuestos actuales que elevan la renta actual pero disminuye la renta
futura esperada puede aumentar o reducir el consumo deseado actual.
Entonces hay algunos autores que consideran que el efecto positivo que
produce el aumento en la renta actual en el consumo deseado y el efecto
negativo que produce la reducción de la renta futura esperada se anulan
exactamente por lo que la reducción de impuestos no afecta al consumo
actual ni tampoco al ahorro. Esto es, este planteamiento es lo que se llama
equivalencia ricardiana. Si aumentan los impuestos el consumo disminuye y
el ahorro nacional aumenta porque recordad que el ahorro era igual a la
renta menos el consumo menos el gasto público. Entonces, al aumentar los
impuestos disminuye el consumo con lo cual aumenta el ahorro nacional.
Así, un aumento de los impuestos desplaza la curva de ahorro hacia la
derecha en el rango que tenemos aquí para el mismo nivel de renta ahora el
tipo de inversión real que hace igual la inversión deseada del ahorro
será R2 siendo R2 menor que R1 esto significa que para los mismos niveles
de renta el tipo de interés de equilibrio será más bajo por lo tanto la
IS se ha desplazado hacia la izquierda o hacia abajo. En el caso de un
aumento del tipo impositivo sobre el capital en ese caso la curva IS se
desplaza hacia la izquierda ¿Por qué? Porque un aumento del tipo
impositivo sobre el capital lo que va a hacer es reducir la demanda de
inversión supone un mayor coste para las empresas entonces partiendo de
una situación de equilibrio inicial la inversión va a disminuir
desplazándose hacia abajo y hacia la izquierda la función de inversión.
Con lo cual dada la función de ahorro vamos a tener ahora un tipo de
interés de equilibrio que va a ser menor que el inicial con lo cual
pasamos de ese punto para ese nivel de renta y sub 1 hasta este otro punto
que nos dice que la curva IS se ha desplazado hacia abajo En el caso de un
aumento en la riqueza ese aumento en la riqueza eleva el consumo y
disminuye el ahorro deseado Hay que recordar que el ahorro deseado es igual
a la renta menos el consumo menos el gasto público Con lo cual si aumenta
el consumo tiene que disminuir el ahorro Eso significa que la curva de
ahorro se desplaza hacia la izquierda o hacia arriba en el gráfico de la
izquierda Al reducirse el ahorro deseado y mantenerse constante la
inversión el tipo de interés de equilibrio aumenta. Pasamos de F sub 1 a
F sub 0 Para el mismo nivel de renta en el gráfico de la derecha ahora los
tipos de interés que equilibran el mercado de bienes son mayores con lo
cual la curva IS se desplaza hacia la derecha o hacia arriba En el caso de
un aumento de la productividad marginal del capital esperada para el futuro
la curva IS se va a desplazar hacia la derecha o hacia arriba ¿Por qué se
podría producir ese aumento de la productividad marginal de capital
esperada en el futuro? Podría producirse si se está haciendo inversión
en inversión y desarrollo porque eso permitiría esperar que en el futuro
el capital sea más productivo por esa inversión ni más de. Si aumenta la
productividad marginal esperada futura la demanda de inversión se desplaza
hacia la derecha en el gráfico de la izquierda Eso hace que para el tipo
de interés inicial el ahorro deseado ya no es igual a la inversión
deseada o sea, si aumenta el tipo de interés ya no estaríamos en una
situación de equilibrio con lo cual se produce un incremento del tipo de
interés de equilibrio que pasa de R0 a R1 Por ese motivo en el gráfico de
la derecha para el mismo nivel de renta la curva IS refleja un
desplazamiento hacia la derecha y hacia arriba Con relación a la curva LM
pasamos a estudiar la trasera de las curvas El tercero y último de los
mercados de este modelo macroeconómico que estamos trabajando mercado de
trabajo, mercado de bienes mercado de dinero es el mercado de activos El
mercado activo se encuentra en equilibrio cuando las cantidades de activos
demandados por los propietarios de riqueza son iguales a los ofertados por
la economía Hay muchas clases de activos pero se pueden agregar en dos los
activos monetarios y los activos no monetarios La condición de equilibrio
en el mercado de activos se reduce a la condición según la cual la
cantidad ofrecida de dinero sea igual a la cantidad demandada Ese mercado
también está en equilibrio al mercado de activos no monetarios Esta
condición de equilibrio en el mercado monetario en el mercado de dinero la
representamos mediante la curva LM La curva LM recoge los puntos de nivel
de venta y tipo de interés para los cuales el mercado de dinero está en
equilibrio Gráficamente lo representamos en el gráfico que tenemos ahí a
la izquierda bueno, en este gráfico que tenemos en pantalla el mercado de
dinero En las cifras representamos la cantidad de dinero en términos
reales la oferta real y la demanda real Y en ejes ordenadas representamos
el tipo de interés de los activos no monetarios La recta la oferta
monetaria la representamos como una línea vertical independiente del tipo
de interés porque consideramos que está fijada por el banco central La
demanda de dinero la representamos por la recta dependiente negativa que
depende como vimos en el tema 5 de diferentes variables como irá la renta
el tipo de interés real de los activos no monetarios los costes de
convertir activos no monetarios en activos monetarios la tasa de inflación
esperada y el tipo de interés Si el tipo de interés real de los activos
no monetarios aumenta la demanda de saldos de dinero de saldos reales
disminuye Por esta razón la demanda de dinero de saldos reales tiene
pendiente negativa es función decreciente de ese tipo de interés Vamos a
ver cómo se construye la LM para oferta de dinero Este gráfico del
mercado de dinero que lo tenemos aquí a la izquierda Aquí tenemos oferta
de dinero igual a demanda de dinero y las variables de las que depende la
demanda de dinero Hacemos igual que hemos hecho con la AIS partiendo de un
equilibrio inicial que nos viene dado de un nivel de renta inicial y sub
cero obtenemos el primer punto de la LM y lo que hacemos ahora es variar el
nivel de renta El nivel de renta va a desplazar la demanda de dinero en el
gráfico de la izquierda con lo cual vamos a ir obteniendo los diferentes
puntos en el gráfico de la derecha que nos da finalmente la curva LM En
esta pantalla ya tenéis con la curva AIS factores que desplazan la curva
LM Vamos a ir viendo los factores y el sentido en el que desplazan la curva
LM tiene pendiente positiva con lo cual hablamos de ascendente o
descendente Ascendente podemos decir también hacia la izquierda y
descendente sería también hacia la derecha Partimos de un aumento de la
oferta monetaria El aumento de la oferta monetaria Esta la voy a explicar
un poquito más El resto como son similares el procedimiento o sea cómo
suceden los cambios ya no voy a ir tan en detalle Vamos a ver este en
detalle El aumento de la oferta monetaria va a generar un desplazamiento
pendiente de la LM que es la que veremos en el gráfico de la derecha
Partimos ahora volvemos al gráfico de la izquierda Suponemos que partimos
de una situación inicial de equilibrio inicial donde el tipo de interés
es R0 y el nivel de renta es I0 En el gráfico de la derecha estaríamos en
esta situación Si la oferta nominal de dinero va de M0 a M1 como está en
el numerador entonces la oferta real de dinero se desplaza hacia la derecha
Se desplaza esa oferta monetaria En este caso el tipo de interés inicial
de equilibrio que es R0 ya no está en equilibrio Para este tipo de
interés la oferta real para ese tipo de interés no considerando que se
modifica todavía la oferta real de dinero es mayor que la demanda de
dinero Para ese tipo de interés hay un exceso de oferta de dinero Esto
significa que en la economía hay más dinero del que los agentes quieren
mantener en efectivo Esta situación ¿Qué va a producir? El tipo de
interés real que pasará de R0 a R1 Entonces, por eso vemos que para el
mismo nivel de renta y subtero el tipo de interés que equilibra ahora el
mercado de dinero es R1 que es más bajo Con lo cual la LM se desplaza
hacia la derecha Esto ocurrirá para todos los niveles de renta que vayamos
considerando El desplazamiento de la oferta monetaria hacia la derecha el
aumento de la oferta monetaria va a provocar un desplazamiento descendente
o hacia la derecha de la curva LM Imaginemos que se produce un aumento del
nivel de precios El aumento del nivel de precios va a producir un
desplazamiento ascendente o hacia la derecha de la curva LM Vamos al
gráfico en la izquierda al del mercado de dinero y vemos que el nivel de
precios aparece en el denominador de la oferta monetaria Si aumenta ese
denominador cuando aumenta el nivel de precios la oferta monetaria se va a
desplazar hacia la derecha El nuevo punto de equilibrio que nos vamos a
obtener va a ser R1 que es más alto que el tipo de interés inicial con lo
cual para el nivel de renta inicial nos encontramos con que la MLM se está
desplazando hacia arriba o hacia la derecha ¿Qué ha pasado aquí? Pues
que al disminuir la oferta monetaria para el tipo de interés inicial ahora
hay un exceso de demanda de dinero El mercado de dinero ya no estaba en
equilibrio para ese tipo de interés la oferta real de dinero es menor que
la demanda de dinero Eso significa que en la economía hay menos dinero se
está apreciando menos dinero del que la gente quiere mantener en sus
carteras Entonces, ¿qué hará la gente? Eso significa que los individuos
tienen en sus carteras más activos no monetarios de los que desean es
decir, desean mantener más cantidad en efectivo pero resulta que no hay
oferta Para eliminar ese desequilibrio lo que querrán es deshacerse de
parte de esos activos Cuando los propietarios son no monetarios el precio
de los bienes de los activos baja porque aumenta esa oferta de activos
porque hay más venta Y recordad que os dije que el precio de los activos y
el tipo de interés va a llevar en sentido contrario con lo cual los tipos
de interés aumentan y ese aumento de tipo de interés continuará hasta
que el mercado de dinero vuelva a estar en equilibrio Otro caso que podemos
estudiar es el aumento de la inflación esperada Es otra variable que
afecta a la demanda de dinero Ese aumento de la inflación esperada, no del
nivel de precios actual sino de la inflación esperada va a provocar un
desplazamiento hacia la derecha o descendente de la curva L Si la
inflación esperada aumenta entonces estamos hablando del parámetro PI sub
cero E esperado que pasa de ser PI sub cero a I sub uno Entonces la curva
de demanda N2 se desplaza hacia la izquierda de forma descendente Como he
explicado antes al tipo de interés inicial el mercado de dinero ya no
está en equilibrio Hay aquí ahora un exceso de oferta ¿Esto qué
significa? Pues que las carteras de los agentes hay menos activos no
monetarios de los que desean Para corregir ese desequilibrio los agentes
van a utilizar parte de su dinero en efectivo para adquirir activos no
monetarios Con lo cual van a presionar al alza el precio de esos activos Si
sube el precio de los activos no monetarios va a descender el tipo de
interés Entonces en el gráfico de la derecha ya vemos que para el nivel
de renta inicial el tipo de interés baja De R sub cero a R sub uno Digamos
que el procedimiento es similar en todos los casos Se produce un exceso de
demanda o una oferta de dinero y se hace venta o compra de activos no
monetarios que suben o bajan el tipo de interés y eso hace que la compra o
la venta de activos no monetarios hace que baje o suba el precio y que el
tipo de interés se modifique en sentido contrario En este caso podría ser
un aumento del tipo de interés nominal del dinero Pasamos de I sub cero a
I sub uno El aumento del tipo de interés nominal del dinero del tipo de
interés del dinero va a generar un desplazamiento hacia la derecha o hacia
arriba de la curva LL Si aumenta el tipo de interés nominal del dinero la
curva de demanda de dinero se va a desplazar hacia la derecha o hacia
arriba Hay que recordar de lo que vimos en el capítulo 5 que si el tipo de
interés nominal de dinero aumenta la demanda de dinero por motivo de ahora
en este caso se va a producir un desequilibrio en el mercado de dinero
porque para ese tipo de interés inicial la oferta es menor que la demanda
de dinero hay ahí un exceso de demanda de dinero con lo cual como hay un
exceso de demanda de dinero los agentes tienen sus carteras más activos no
monetarios de los que desean hacerse de parte de esos activos al vender
activos va a bajar el precio de los activos no monetarios porque se están
sacando a la venta con lo cual el tipo de interés va a aumentar por eso
vamos a pasar de F0 a F1 y en el gráfico de la derecha el tipo de interés
nos está indicando que la LM se desplaza hacia A bueno los restos son poco
más o menos igual porque estoy repitiendo un poco lo mismo en un caso hay
que vender activos en otro caso se compran eso hace si se venden activos
baja el precio y sube el tipo de interés bueno en el caso de un aumento de
la riqueza el efecto final va a ser un desplazamiento hacia la riqueza o
hacia arriba de la LM el aumento de la riqueza desplazaba este gráfico
está copiado vale la variable aquí que se pone no aparece la de riqueza
bueno si aparece no como variable por sí misma sino que la denotamos por
mayor nivel de renta es que no estaba viendo yo la variable y pensaba que
estaba con el mismo gráfico que en la pantalla anterior el aumento de la
riqueza supone un aumento del nivel de renta en la que pasaría de I0 a I1
con lo cual la oferta la demanda de dinero se desplaza hacia la derecha y
hacia arriba aumentando el tipo de interés para el tipo de interés
inicial para el nivel de renta inicial el tipo de interés es mayor con lo
cual la LM se desplaza hacia la izquierda y hacia arriba otra posibilidad
que es un aumento de los activos alternativos al dinero eso sería que los
activos no monetarios ahora es más fácil convertirlos en dinero como lo
reflejamos eso en el gráfico de la izquierda lo podemos reflejar con el
parámetro V que era el coste de convertir activos en dinero y viceversa
entonces si hay un aumento de liquidez eso se puede producir porque hay un
menor coste a la hora de convertir activos no monetarios en monetarios en
el gráfico de la izquierda se desplaza la demanda de dinero hacia la
izquierda con lo cual el tipo de interés en el gráfico de la derecha para
el nivel de renta inicial vemos que la LM se va a desplazar hacia la
derecha y hacia abajo bueno, ya hemos visto las tres gráficas que vamos a
utilizar la de pleno empleo, la de la curva IS y la de la LM cómo se
modifican cuándo se van hacia un lado cuándo hacia otro vamos a ver ahora
el equilibrio general de este modelo IS-LM teniendo en cuenta ya juntas las
tres las tres gráficas bien lo que vamos a ver es en principio la que
está reflejada ahí, es una situación en la que todos los mercados de la
economía están simultáneamente en equilibrio estallamos en lo que se
llama una situación de equilibrio general estaríamos en equilibrio tanto
en el mercado de trabajo como en el mercado de bienes por la curva IS como
en el mercado de dinero con la curva LL en este gráfico las tres curvas se
cortan en el mismo punto sería el punto de equilibrio general vamos a ver
ahora partiendo de ese equilibrio general donde se cortan las tres curvas
el efecto que tiene en todo el modelo por ejemplo una expansión monetaria
la expansión monetaria afectaría en principio a la LL pero vamos a ver
cómo va paso a paso la expansión monetaria el primer sitio donde nos
afecta es en el mercado de dinero supongamos que partimos de una situación
inicial en la que hay equilibrio general donde hay un nivel I0 un tipo de
interés inicial R0 y un nivel de empleo en E0 que dan ese equilibrio
general supongamos que ahora hay una expansión monetaria el gobierno por
lo que sea decide aumentar la oferta monetaria rápidamente qué sabemos
qué sucede pues que en el mercado de dinero la curva de la oferta
monetaria se desplaza hacia la derecha el tipo de interés baja y eso es lo
que vemos en este gráfico qué va a suceder con la LM pues que la curva LM
se va a desplazar de forma descendente hacia la derecha lo vamos a ver ya
en este gráfico ese descenso del tipo de interés lo vemos ya reflejado
aquí la LM se desplaza hacia la derecha la IS no se ha modificado con lo
cual hay un equilibrio de IS LM en el punto F con un nivel de renta que ha
aumentado hasta I1 y con un tipo de interés que es más bajo del
equilibrio inicial que es R0 esta situación ese nuevo punto de equilibrio
es un equilibrio a corto plazo porque es el punto en el que la economía
está equilibrada antes de que se ajusten los precios el largo plazo se va
a reducir cuando los precios se puedan ajustar entonces al caer el tipo de
interés real el consumo va a aumentar y también la inversión y eso hace
que nos movamos a lo largo de la curva IS pasando del punto E a ese punto S
estos resultados se obtienen bajo dos supuestos por un lado que cuando la
economía no se encuentra en equilibrio general su equilibrio a corto plazo
se halla en ese punto en el punto de intersección de la curva IS LM y el
segundo supuesto es que cuando la demanda agregada de bienes aumenta las
empresas están dispuestas a aumentar la producción para satisfacer la
demanda agregada y por eso podemos pasar de IS0 a IS1 esta sería la
situación a corto plazo que no es de equilibrio a largo plazo vamos a ver
qué es lo que sucede en el largo plazo cuando se puede producir un ajuste
de precios el punto F que teníamos aquí en ese punto la demanda agregada
es mayor que la oferta agregada por lo que es esperar que las empresas
comiencen a subir los precios lo que provocará un aumento del nivel de
precios dada la oferta nominal de dinero la subida del nivel de precios va
a afectar al mercado de trabajo porque vamos a pasar de IS0 a IS1 que es un
nivel de precios mayor con lo cual va a suponer un desplazamiento hacia la
izquierda como hemos visto antes de la función de oferta monetaria
aumentando el tipo de interés y eso que va a ocasionar que la LM se
desplace hacia la izquierda o hacia arriba y hasta donde se van a producir
estos desplazamientos pues se van a producir estos desplazamientos en el
punto inicial en el punto E que ya sería un equilibrio a largo plazo con
cortándose las tres curvas en el punto E en ese mismo punto entonces para
que la curva LM regrese a su punto inicial los precios han tenido que
crecer al mismo ritmo que se ha aumentado la oferta monetaria previamente
por esa política monetaria expansiva el empleo qué pasa con el empleo el
empleo es el mismo y por lo tanto es también igual el salario real porque
no lo hemos modificado si los precios han subido y el salario real se
mantiene constante es porque el salario nominal ha subido también en la
misma proporción que hayan subido los precios en general si las variables
reales no se modifican es porque las variables nominales han subido en la
misma proporción que lo hayan hecho los precios entonces resumiendo
cuáles son los efectos de la expansión monetaria pues podríamos
distinguir entre el corto plazo con los precios fijos y el largo plazo
vemos que en el medio o largo plazo cuando se ajustan los precios la
expansión monetaria no afecta a la renta no afecta al empleo no afecta al
consumo no afecta a la inversión ni al tipo de interés real pero suben
los precios en la misma proporción que lo haya hecho la oferta monetaria
el modelo keynesiano y el modelo clásico no son iguales tienen ligeras
diferencias o bueno, tienen unas diferencias que son las que tenéis aquí
en el modelo clásico hay un ajuste rápido de los precios la economía se
corrige a sí misma y existe neutralidad monetaria a corto y a largo plazo
en el modelo keynesiano el ajuste de los precios es más lento por lo tanto
se puede incrementar la producción a corto plazo con esa política con esa
política monetaria expansiva estaríamos en una situación de equilibrio a
corto plazo donde se corta la culpa IS y la LM que no cortan en ese punto a
la de pleno empleo sería ese equilibrio con desempleo y consideran que la
neutralidad monetaria sólo se produce a largo plazo ¿qué es esto de la
neutralidad monetaria? pues los economistas dicen que hay neutralidad
monetaria o simplemente que el dinero es neutral sin la variación de la
oferta monetaria que se ha producido por esa política monetaria expansiva
o sea la neutralidad monetaria al nivel de precios proporcionalmente como
hemos visto a largo plazo pero no afecta a las variables reales para
diferenciar el modelo clásico y el keynesiano los keynesianos creen en la
neutralidad monetaria consideran que el dinero es neutral tanto a corto
como a largo plazo bien nos faltaría en este tema porque hemos estado
viendo hasta ahora el modelo IS-LM pasar a hablar ahora de la oferta
agregada y de la demanda agregada y cómo las obtenemos a partir del modelo
IS-LM vamos a ver primero tenemos la demanda agregada tenemos en la parte
de arriba el gráfico de la IS-LM y en la parte de abajo el gráfico de la
demanda agregada que muestra la curva de demanda agregada bueno pues la
curva de demanda agregada muestra la relación entre la cantidad agregada
de bienes demandada o sea la suma de consumo deseado más inversión
deseada más gasto público y el nivel de precios el nivel de precios lo
ponemos en ordenada esta curva de demanda agregada tiene lo mismo que la
curva de demanda individual pendiente negativa vamos a ver cómo se obtiene
la curva de demanda agregada ehm en el gráfico de la izquierda en la parte
de arriba tenemos el equilibrio del mercado de bienes y el mercado de
dinero ahí es donde se cortan la curva IS y la curva LM en este punto el
nivel de producción es I0 que lo podemos trasladar abajo y el nivel de
precios es P0 ese nivel de precios P0 es el compatible con el equilibrio en
el mercado de dinero eh recordar que en el mercado de dinero tendríamos la
demanda la oferta y ahí tendríamos una oferta una oferta nominal y una
oferta real con un nivel de precios P0 vale pues ese nivel de precios P0
que produce ese equilibrio en el mercado de dinero y en el IS LM es el que
tenemos aquí es en acá el punto E del gráfico como hemos visto antes se
aumenta el nivel de precios si pasamos de P0 a P1 la oferta real de dinero
se desplazaba hacia la izquierda y la LM se desplazaba hacia arriba o hacia
la izquierda vale con lo cual nos da un nuevo punto de equilibrio con un
nuevo tipo de interés podemos trasladar al gráfico de abajo el nivel de
renta que es menor es I1 y el nivel de precios P1 que es el que había
aumentado está por encima de P0 porque hemos dicho que aumentaba el nivel
de precios o sea hay una relación negativa entre el nivel de precios y el
nivel de producción y con eso variando el nivel de precios iríamos
obteniendo todos los puntos de la curva de demanda agregada bien aquí
tenéis una tabla con los factores que desplazan la demanda agregada y
ahora vamos a ver la curva de oferta agregada bueno en la curva de oferta
agregada aquí vamos a considerar dos casos corto plazo y largo plazo
tenemos una curva de oferta agregada a corto plazo que es horizontal y una
curva de oferta agregada a largo plazo que es vertical en el nivel de
producción de pleno empleo y que es independiente del del nivel de precios
qué factores van a desplazar la curva de oferta agregada a largo plazo
pues cualquier factor que eleve el nivel de producción de pleno empleo
como hemos visto antes con la gráfica del pleno empleo cualquier factor
que eleve el nivel de producción de pleno empleo desplazará la curva de
oferta agregada a largo plazo hacia la derecha y con relación a la curva
de oferta a corto plazo se desplaza siempre que las empresas alteran sus
precios a corto plazo entonces que lleva a las empresas a subir los precios
a corto plazo va a desplazar la curva de oferta agregada a corto plazo en
sentido ascendente y cualquier factor que lleve a las empresas a bajar el
precio de sus productos a corto plazo pues la va a desplazar en sentido
descendente como obtenemos aquí el equilibrio teniendo ya oferta agregada
y demanda agregada pues tenemos la demanda agregada que es digamos única
dependiente negativa y tenemos las dos ofertas a largo plazo y a corto
plazo el equilibrio a corto plazo se produce donde se corten la oferta
agregada a corto plazo y la demanda agregada que sería en este caso el
punto E y en este caso este equilibrio es también de largo plazo porque en
ese punto corta también a la curva de oferta a largo plazo aquí
estaríamos en una situación de equilibrio tanto a corto como a largo
plazo a corto plazo alguno de los mercados podría no estar en equilibrio a
largo plazo sin embargo todos los mercados están en equilibrio y ya para
finalizar que queda muy poco tiempo nos queda únicamente comentar el
apartado de la neutralidad monetaria en el modelo demanda y oferta agregada
aquí tenemos en el gráfico de arriba la ISLM y en el gráfico de abajo la
demanda agregada y la oferta bueno si se produce un aumento de la oferta
monetaria en el modelo ISLM el nuevo punto de equilibrio estará en el
punto F o sea, si se produce un aumento de la oferta monetaria se desplaza
la LM hacia la derecha se produce un incremento en la renta que se desplaza
hacia aquí inicialmente pasamos del punto E en el gráfico de abajo hasta
el punto F en el gráfico de abajo en el modelo demanda agregada o oferta
agregada la demanda agregada se desplaza siempre que manteniéndose
constantes los precios haya algún factor que altere las curvas ISLM en
este caso la LM se ha desplazado hacia la derecha y el nuevo punto de
equilibrio hemos visto que estaba a la derecha el punto de equilibrio
inicial para los mismos precios aumenta como vemos abajo de I0 a I1 y eso
provoca un desplazamiento de la demanda agregada hacia la derecha la curva
de la demanda agregada se desplaza hacia la derecha así que en este modelo
el nuevo punto de equilibrio está en F que es el punto de corte de la
oferta agregada a corto plazo con la demanda agregada la de corto plazo
sería horizontal a largo plazo se van a ajustar los precios y eso va a
hacer que nos movamos por la curva de demanda agregada hacia arriba
incrementando los precios desde P0 a P1 en el gráfico de arriba ese
incremento de los precios va a reducir la oferta monetaria como hemos visto
antes por lo tanto va a volver la LML a la situación inicial este
análisis lo que pone en relieve es la distinción entre los efectos a
corto plazo de un aumento de la oferta monetaria y los efectos a largo
plazo lo que no se refleja en este análisis es el tiempo en el que puede
tratar la economía en llegar al equilibrio a largo plazo si ese incremento
va a mantenerse en el tiempo o va a ser rápidamente vuelto a su situación
inicial bueno con esto acabamos la tutoria de hoy espero que os haya sido
de utilidad estas tutorías muchas gracias y un saludo