Buenas tardes, soy Julio López, tutor del Centro Social de Calatayud de
la Asignatura Introducción a la Macroeconomía de los Grados de Área y
Economía. Vamos a ver hoy el capítulo 5, el modelo del multiplicador.
Entramos ya en la parte, digamos, más tensa de lo que es el temario. Y
vamos a ir viendo, como os comenté, en este tema consumo e inversión. Y
luego ya pasaremos al siguiente, al sector público del tema. Bueno,
entonces, el modelo del multiplicador. Se llama así este tema que nos va a
servir estudiar este modelo del multiplicador para comprender estas
fluctuaciones cíclicas. Al justificar el impacto que tienen las
variaciones que se producen en la demanda, en el gasto, sobre la
producción y el empleo. Se modificará el consumo y la inversión. Y
veremos cómo o en qué medida se modifica la producción y el empleo. En
principio la producción, el empleo viene dado un poco por la producción.
Entonces, veremos la función de consumo. Y veremos los distintos... Los
distintos tipos de renta, la renta efectiva o renta disponible o la renta
permanente que se pueden utilizar como variable explicativa y las
relaciones existentes entre esa función de consumo y la función de
ahorro. Entonces, aparecerán unos conceptos que son importantes y que se
utilizarán en fórmulas que son la propensión marginal a consumir y
ahorrar y la propensión media a consumir y ahorrar. Ese es el primer gran
componente del gasto agregado, el consumo. Y el segundo gran componente que
veremos también en este tema es la demanda de inversión. La inversión
que hacen las empresas. Entonces, lo que a nosotros nos interesa es
encontrar la renta de equilibrio de esa economía. Y entonces analizaremos
el equilibrio de ese modelo. El equilibrio del multiplicador en términos
de la relación ahorro e inversión y entre el gasto planeado y la
producción. O sea, lo veremos gráficamente lo que es mejor, pero
analíticamente también. Tendremos por un lado la ecuación
ahorro-inversión que vimos en los temas de contabilidad. Ahora, ¿cuál es
la inversión? En este caso... En este tema estamos solamente con el sector
privado. Por lo tanto, no aparece gasto público, impuestos ni nada. Esa
será una de las relaciones que utilizaremos para encontrar el equilibrio.
Y la otra será la igualdad entre la demanda agregada, lo que se demanda
por los distintos sectores, en este caso consumo e inversión y la
producción de la economía. Bueno, entonces veremos qué es eso del
multiplicador. Y veremos también de qué depende su tamaño. Y por último
veremos la paradoja de la frugalidad, que consiste o que explica que
aquello que de una forma habitual se suele considerarse como bueno y es
individualmente recomendable, como puede ser ahorrar para momentos
difíciles, en determinadas circunstancias y a nivel agregado de la
economía. Porque estamos en macroeconomía. Puede ser perjudicial, por lo
menos en el corto plazo. Entonces vamos a comenzar el tema definiendo el
modelo keynesiano del multiplicador. Es este... O sea, lo que seguimos
aquí son un poco las teorías keynesianas. Este modelo, el modelo
keynesiano o el modelo del multiplicador es un modelo que se centra en la
economía. Se centra en el estudio de la economía en el muy corto plazo.
¿Vale? Ya veréis luego a lo largo del libro que hay dos grandes
corrientes, ¿no? La keynesiana y la clásica. La keynesiana se centra en
el corto plazo, aquí en el muy corto plazo. Y la clásica habla del largo
plazo. Entonces en el muy corto plazo vamos a prestar especial atención a
la determinación de la economía, que es el equilibrio. Que consiste en
encontrar el nivel de renta que cumplen los planes de todos los agentes. En
el cual esa economía está en el equilibrio en el muy corto plazo.
Entonces un papel prioritario a la hora de encontrar esa renta de
equilibrio va a ser cómo actúa la demanda agregada. Siendo la demanda
agregada la que va a determinar la producción de equilibrio, la renta de
equilibrio. Este modelo keynesiano tiene una serie de supuestos que son los
que están puestos aquí. Aquí consideramos inicialmente una economía sin
sector público, es decir, no hay gasto público, tampoco hay impuesto, ni
transferencia y tampoco hay sector exterior. No hay exportaciones ni
importaciones. Esos ya los añadiremos más fácil. El periodo de tiempo es
el del corto plazo. Hay recursos desempleados. Eso quiere decir que aunque
la economía sea más alta, la economía es más alta. Cuando la economía
esté en equilibrio, puede encontrarse en equilibrio con desempleo. O sea,
pueden existir personas que queriendo trabajar no encuentren un trabajo. Es
una economía que permite eso. Recursos desempleados. Equilibrio con
desempleo. Además es más alto. También suponemos que hay vigilancia. Hay
vigilancia en los procesos de ajuste de las variables. Con lo cual los
precios de momento los vamos a considerar constantes, que permanecen
constantes. Estamos en el muy corto plazo. En el muy corto plazo sí que
podemos encontrarnos con que los precios no se ajustan rápidamente a
posibles alteraciones de otras variables. Y por último, los mercados de
bienes y dinero no tienen tiempo para interrelacionarse. Esto lo
entenderéis un poco mejor cuando ya veamos también el tema del mercado de
dinero, porque nosotros ahora lo que estamos estudiando es el mercado de
bienes. Y ahí estudiamos consumo, inversión, gasto público y tal. Luego
se estudia el mercado de dinero. Otro mercado distinto que sí que tienen
una relación, eso ya lo estudiaremos, pero ahora en este tema de momento
nosotros consideramos que no están relacionados. Entonces los dos
contextos básicos que vamos a considerar en este tema son el equilibrio de
la renta, encontrar el nivel de renta de equilibrio, poder calcularla con
datos y el multiplicador. Entonces partiendo de una situación... ...de
equilibrio, que no tiene por qué coincidir con una situación de pleno
empleo, se analiza el efecto que va a tener sobre esa producción de
equilibrio un incremento autónomo, incremento de una variable autónoma,
como por ejemplo puede ser la inversión. Y ahí es donde aparece el
concepto del multiplicador, porque partimos de una situación de equilibrio
que no está... ...un nivel de renta de equilibrio. Si yo en ese equilibrio
modifico una variable, un componente autónomo, como por ejemplo esta
inversión, ¿qué es lo que sucede con la renta al equilibrio? Se va a
modificar también y el valor en que se modifique esa renta va a depender
del multiplicador. Bien, entonces vamos a empezar por el consumo. Bien, y
vamos a empezar a estudiar la función de consumo y la función de ahorro,
que están interrelacionadas. Bueno, entonces nosotros vamos a utilizar
ecuaciones y podemos encontrar la renta de equilibrio y vamos a poder
trabajar también con gráficos, que nos permitan saber qué pasa con las
variables. Entonces, estos son los gráficos que vamos a estudiar. Vamos a
manejar en esto, ¿vale? En la parte de arriba se produce el equilibrio
demanda agregada igual a producción. La renta, la producción se marca en
el eje de abscisa. ¿Vale? Y la demanda agregada está en el eje de...
Ahora, en este gráfico que tenemos ahí, solo tenemos como componente de
la demanda agregada el consumo. O sea, tenemos que la demanda agregada, que
es igual al consumo, porque no consideramos todavía ninguna variable más,
tiene que ser igual a la producción, a la que se produce. ¿En qué?
Gráficamente, en ese gráfico de arriba. En ese gráfico de arriba, cuando
la economía está en equilibrio. Pues cuando el consumo o cuando la
demanda agregada es igual a la producción. Y eso se va a producir en todos
los puntos que están sobre la línea, sobre la bisectriz del cuadrante,
esa línea de 45 grados, porque en todos esos puntos, por ejemplo en este,
en ese punto E, la abscisa es igual a la ordenada. Y eso pasa para
cualquier abscisa. Y cualquier ordenada. Entonces, el punto de equilibrio
va a estar siempre sobre esa línea de 45 grados. ¿Vale? Entonces, os
estoy explicando despacio este gráfico para luego ir un poco más rápido.
Aquí tenemos representada la función de consumo, que es esta línea
verde. Es una línea verde que veremos... Que la función de consumo, luego
nos saldrá, es una función que es igual a C0, que sería el consumo
autónomo, más la propensión marginal a consumir, todavía no hemos
definido este, multiplicado por la renta disponible por los hogares.
¿Vale? Más adelante sale... Eh... Una vez explicada esta función. Bueno,
esto, como podéis ver, la variable es la renta, por un lado, y llega a la
producción, producción o renta, y por otro lado tendremos el consumo
total de... Que es la demanda agregada. ¿Vale? Entonces, esta es la
ecuación de una línea recta. Porque la variable es Y, que es la variable
que está en la artista. C0. Y C0 será la ordenada en origen, y esa
propensión marginal a consumir va a ser la pendiente de esta curva,
¿vale? O de esta recta, de la función de consumo. Entonces, esta función
de consumo que tenemos ahí representada, hay un punto donde corta a la
línea de 45 grados. Ese es el punto de equilibrio. Y para ese punto, la
vertical nos da... La renta de equilibrio, que es 2.000, y que es igual
necesariamente a la demanda agregada, el consumo total. Este consumo total
tiene que ser igual también a 2.000. Bien. Ese es el gráfico de arriba,
donde iremos poniendo los componentes de la demanda agregada. Y abajo
tenemos el gráfico de la hora. Y aquí, así como arriba teníamos la
igualdad de demanda agregada... Aquí abajo tenemos la igualdad a otro
igual a inversión, ¿eh? Si os acordáis del tema de contabilidad, por un
lado teníamos PIB, demanda agregada, y griego. Es igual a consumo más
inversión más gasto público, tal. ¿Vale? Ese es el gráfico de arriba.
Y por otro lado, al final, sacábamos la identidad a otra inversión, que
da a otro más inversión, pero aparecía luego el gasto público. ¿Vale?
Los impuestos, las exportaciones y las importaciones. Pues esa identidad a
otra inversión es la que aquí se convierte en ecuación, ¿eh? Que nos va
a dar también la renta de equilibrio, ¿vale? Y que por lo tanto ya deja
de ser una identidad. Es una igualdad porque solo se cumple para un nivel
de renta determinado. En este caso, en este gráfico... En este gráfico
que tenemos aquí, en el de abajo, solo está representada la función de
ahorro en ordenada y la producción por venta en abscisa. ¿Vale? Todavía
no está puesta la función de inversión porque no hemos hablado de ella
todavía. Bien, esta función de ahorro, luego nos saldrá otra vez,
tendrá una expresión que será menos C sub 0, que es... Lo que
desahogamos cuando no tenemos renta. No tenemos renta, tenemos que
consumir, con lo cual tenemos que consumir de nuestros ahorros. Más la
propensión marginal a ahorrar multiplicado por la renta. ¿Vale? Luego
volverá a salir esto. Esto también es una línea recta. Tiene una...
Viene a dar el origen, que es menos C sub 0, que está por debajo de 0,
porque es negativa. Y la pendiente sería la propensión marginal a
ahorrar. ¿Vale? Bueno, pues si dibujamos esa línea recta, luego nos
saldrá también qué función de consumo estamos utilizando para que nos
dé 2.000 ahí. Bien, vemos que esta línea... De ahorro, corta, en este
caso, al eje de abscisas en el punto donde la renta vale 2.000.
Efectivamente, tiene que cortar... El equilibrio del gráfico de abajo
tiene que producirse para el mismo nivel de renta que en el gráfico de
arriba. ¿Vale? Por eso nos cae en el mismo sitio. Lo que pasa es que en el
gráfico de abajo todavía no hemos metido la inversión. ¿Vale? Luego
cuando... Cuando metamos la inversión, veréis qué significa eso de que
ahorro igual a inversión. Bueno, esto es un poco explicación del gráfico
y de cómo lo vamos a manejar. Un poco más de teoría. Función de consumo
se denomina función de consumo a la relación funcional, a la función que
relaciona consumo y renta disponible. Consumo en el miembro de la
izquierda. La renta disponible y llega en la derecha. Ya los presupuestos
que estamos manejando en este modelo, como no hay sector público, pues la
renta disponible va a coincidir con el PIB o la renta total de momento.
¿Vale? El punto de intersección, que os he puesto ahí, con la línea de
45 grados, se llama punto de nivelación. En ese punto de nivelación no
se... El consumo es igual a la renta y no se ahorra nada. Porque si tenemos
una renta de 2.000, la dedicamos toda a consumir. Con lo cual no podemos
ahorrar nada. Porque ya vimos que la renta disponible se dedicaba a consumo
y a ahorro. Lo que dedicamos a consumo no lo podemos dedicar a ahorro. Pues
si los 2.000 euros que tenemos los dedicamos a consumir, no podemos ahorrar
nada. ¿Vale? Por eso es donde corta a la línea... Al eje de abscisas en
el gráfico de abajo. Porque en el gráfico de abajo, en el eje de
abscisas, el ahorro es cero. Es el origen de corte nada. ¿Vale? Bien.
Bueno, ese es el punto de nivelación. A la izquierda del punto E... Por
ejemplo, este punto A que tenemos aquí... Arriba. El consumo es mayor. La
función de consumo está por encima de la línea de 45 grados. Más con
rojo esa diferencia. Está por encima. Con lo cual estamos consumiendo más
que la renta. Por eso estamos desahogando. ¿Vale? Sin embargo, si estamos
en un punto a la derecha del punto D... Nivelación, como es el punto B...
En ese punto el consumo está por debajo de la renta de equilibrio. ¿Eh?
El consumo vendría dado por la ordenada y ya no... En ese punto ya no es
3.800. Podría ser, por ejemplo, 3.000. Con lo cual ahí se dedicarían 800
euros ahorrados. Con lo cual, puntos a la derecha del punto de
nivelación... El consumo es menor que en la renta y se produce ahorro. Por
ejemplo, en este caso... En el gráfico de abajo... Pues si esto sería,
por ejemplo, 800. ¿Vale? Esas cosas me las estoy inventando yo. ¿Vale?
Bien, ¿qué más de ahorro? Eso. El ahorro se mide por esa distancia
vertical... Y en el gráfico de abajo nos lo dará la ordenada
correspondiente... Al punto que estemos... Vamos a pasar ahora al apartado
que trata sobre los cambios en la venta y su impacto. Partimos de esta
situación de equilibrio y vamos a ver qué es lo que sucede cuando se
produce un cambio. Entonces, para eso primero tenemos que definir dos
conceptos importantes que son la propensión marginal a consumir y la
propensión media a consumir y ahorrar. Bien, aquí están las fórmulas,
cómo se obtienen y os voy a dar la definición. Es un concepto muy
sencillo. ¿Qué es la propensión marginal a consumir o PMC? En este libro
la denota como PMC. Si cogéis otros libros de macroeconomía, a lo mejor
utilizan otras siglas. Por ejemplo, yo más adelante también a esta
propensión marginal a consumir, porque como utilizo para distintas
asignaturas y libros, pues en cada uno me viene otra forma. Pues alfa,
cuando yo lo utilizo, también es la propensión marginal a consumir. El
curso que viene, si continúas con macroeconomía, con renta y dinero en
ADE y con macroeconomía en economía, pues allí, por ejemplo, en renta y
dinero, la propensión marginal a consumir es una semi-múscula. ¿Vale? Si
la notación sea distinta, el concepto es el mismo. Entonces, el parámetro
que esté delante de Y es la propensión marginal a consumir. La denotemos
como la denoté. Y esa propensión marginal a consumir recoge la respuesta
de consumo a las variaciones de renta. Es decir, es el incremento de
consumo que se produce en un individuo, cuando se aumenta su renta en una
unidad. La propensión marginal a consumir es siempre positiva y menor que
la unidad. Es menor que la unidad porque si a mí me dan un euro más y yo
dedico 0,8 euros, 80 céntimos, a consumir, ese 0,80 euros es la
propensión marginal a consumir. Es lo que dedico a consumir. Por lo tanto,
tiene que ser menor que 1 porque dedico parte del incremento de renta y es
siempre positivo. ¿Vale? Entonces, esa propensión marginal a consumir se
puede calcular como el cociente entre la variación que se produzca en el
consumo con la variación de la renta. Si yo tengo la fórmula, la función
que os he puesto aquí, que es la variación de la renta, la propensión
marginal a consumir es el parámetro que modifica la renta. ¿Vale? La
propensión marginal a ahorrar pues es lo mismo pero referido al ahorro, es
el cociente entre la variación de la cantidad ahorrada dividido por la
variación de la renta y es el incremento que se produce en el ahorro por
la renta. ¿Vale? Entonces, si yo dedico cada euro adicional de renta, con
lo cual si yo dedico un euro a… o sea, si aumenta mi renta un euro y yo
dedico 0.80 a consumir y 0.20 a ahorrar, la suma de lo que dedico a
consumir y la suma de lo que dedico a ahorrar tiene que ser igual a 1. O
sea, las propensiones marginales a la suma. ¿Vale? De la propensión
marginal a consumir más la propensión marginal a ahorrar es siempre 1.
Con lo cual, si me dicen que la propensión marginal a consumir es 0.8,
pues yo sé que la propensión marginal a ahorrar es 0.2. ¿Cierto? Luego
tenemos las propensiones medias a consumir y a ahorrar y se define para
cada nivel determinado de renta como la relación, como el cociente entre
el consumo total y la renta total. ¿Vale? Y lo mismo con relación a la
hoja. ¿Ok? Y de las mismas, esta propensión media, pues aquí en el libro
lo ponen propensión media a consumir. Es una E. A consumir y propensión
media a ahorrar. ¿Bien? Bien. Dos cosas más aquí. La suma de la
propensión media a consumir y la propensión media a ahorrar también es
1. Porque es C partido por I más C más S partido por I es igual a Y
partido por consumo más ahorro, las propensiones, que es 1. ¿Vale? Porque
toda la... O sea, este 1 más abajo y esto es igual a 1 porque el consumo
más el ahorro es igual a la renta. Como hemos dicho ya muchas veces.
Entonces, I partido por I es igual a 1. Y otra cosa más que va a ser A.
Por otro lado, podemos definir, porque esto se utiliza a menudo en las
funciones, la propensión marginal a ahorrar en función de la propensión
marginal a consumir. Entonces, la propensión marginal a ahorrar es igual a
1 menos la propensión marginal a consumir. ¿Vale? Porque muchas veces,
por no estar utilizando en un lado propensión marginal a consumir, en otro
lado propensión marginal a ahorrar, en la fórmula, en la función de la
ahorro, en lugar de utilizar propensión marginal a ahorrar se utiliza 1
menos propensión marginal a consumir. Eso es lo que viene. Bien. Más
cosas. En el ejercicio que está apareciendo aquí, la función de consumo
que se está utilizando, Es esta. Entonces, teniendo en cuenta esto, esa
función de consumo representada aquí, la ordenada en origen es C0, que es
400. Esta es la función que os había puesto yo antes, C0 más Cmc por I.
¿Vale? Es consumo autónomo es 800 y la propensión marginal a consumir es
la pendiente de esa función de consumo. Bien. La propensión, la
propensión marginal a consumir es constante porque es la pendiente en una
línea recta, la propensión media a consumir va variando en función de la
renta y es la pendiente del rayo vector que partiendo del origen de
coordenadas va uniendo el origen de coordenadas con cada punto de la
función de consumo. Entonces, la pendiente de cada una de esas, de esos
rayo vectores es la propensión marginal, la propensión media a consumir
para cada valor de la renta. Bien. La propensión media, que sepáis
también, es siempre mayor que la propensión marginal a consumir. ¿Vale?
Con lo cual. Bien. Bueno. ¿Cómo lo sabemos eso? Bueno. La propensión
media a consumir, hemos dicho que era el consumo dividido por la renta.
Bueno. Y el consumo, hemos dicho que era C0 más propensión marginal a
consumir por la renta. Dividido todo por la renta. Con lo cual. La
propensión media a consumir. Es igual al consumo autónomo dividido por la
renta más propensión marginal a consumir multiplicado por la renta y
dividido por la renta es igual a propensión marginal a consumir. Con lo
cual. La propensión media siempre es igual a la propensión marginal a
consumir más el cociente de C0 por I. Por lo tanto, propensión marginal a
consumir sí. Como el consumo por la renta. Como el consumo autónomo es
positivo. La propensión media siempre es un número mayor que la
propensión marginal a consumir. Bien. Bueno. Seguimos con el consumo.
Vamos a pasar ahora al apartado de consumo agregado y vamos a ver cuáles
son los determinantes del consumo e introduciremos ya la demanda de
inversión. Hasta ahora habíamos hablado de la demanda de inversión. De
la función de consumo de una familia representativa. Pero de qué depende
el consumo agregado de la economía? Bueno, pues aquí hay distintas
teorías. Por un lado hablan de que depende de la renta disponible, de la
venta permanente y también se hace referencia en algunas teorías a lo que
se llama el efecto riqueza. Un poco nosotros lo que nosotros lo que
nosotros habíamos considerado. Era que el consumo dependía de la renta
disponible. Porque es lo más inmediato al entendimiento, no? Si yo cobro
una nómina, pues lo que yo consuma depende en gran medida de esa nómina,
no? De mi renta disponible. Entonces la evidencia empírica. Lo que nos
dice es que la demanda de consumo. Depende de la renta disponible de las
economías domésticas. Siendo esa renta disponible el factor más
importante para determinar el consumo de un país. A qué determina el
consumo? Pues sobre todo la venta disponible. Pero también hay teorías
que hablan sobre conceptos como la venta permanente. Según esta teoría,
el consumo privado depende del total. De ingresos de los hogares. Tanto de
los ingresos corrientes. Que son los ingresos que yo percibo ahora. Mi
nómina actual de este mes. Como de aquellos ingresos que percibiré en el
futuro. Como pudiera ser, por ejemplo, un incremento salarial. Por un
acento, por ejemplo. Y también depende del valor de los activos netos. De
deudas adquiridas. O sea, activos netos de deudas puede ser una vivienda.
Si yo compro una vivienda con una hipoteca. El activo neto sería el valor
que tenga esa vivienda. Menos lo que tenga todavía de deuda. Pero habría
otros activos que yo podría tener sin deuda. El piso también podría
tenerlo sin hipoteca. Pero por ejemplo si compro un fondo de acciones. O
participaciones en un fondo de inversión. Eso es un activo en los que
normalmente uno no se endeuda. O no debería endeudarse. Entonces, las
expectativas de ingresos futuros. Igual que la capacidad que tienen las
familias. Para trasladar al presente esos flujos futuros. ¿Cómo trasladan
al presente esos flujos futuros? Pues, por ejemplo. Yo estoy pidiendo un
préstamo. Cuando yo pido un préstamo. Que lo tengo que pagar a lo largo
del tiempo. Estoy consumiendo ahora. Lo que tendría que conseguir con
ingresos del futuro. Estoy trayendo al presente mis ingresos futuros.
Entonces, esa posibilidad. Las expectativas de ingresos futuros. Y la
posibilidad también de trasladarlos al presente. También incide en
nuestro consumo presente. Y de la misma forma. La incertidumbre sobre
ingresos futuros. También reduciría el consumo presente. Si yo tengo
incertidumbre. Sobre qué va a suceder con mi trabajo. Con mi empresa. Si
va a continuar su actividad o no. Pues, yo voy a reducir el consumo
probablemente. Entonces. Según la teoría de la venta permanente. Los
consumidores no responden de la misma manera. A todas las perturbaciones de
la venta. A todos esos ingresos futuros. O a esas expectativas. Si tienen
un incremento de la venta. Que el consumidor considera que es transitorio.
Es puntual. Como por ejemplo. Que la empresa decida por el motivo que sea.
Darse un premio. El individuo lo que hará normalmente en ese caso. Es
ahorrar buena parte de esa venta adicional. O como vimos en microeconomía.
A lo mejor dedicarlo a un gasto extraordinario. Como podría ser unas
vacaciones especiales o alguna cosa. Sin embargo. Si la variación que se
produce en la venta. Es de carácter permanente. Porque por ejemplo me
hacen. Consigo un ascenso. Y entonces me suben el sueldo. Entonces. Los
consumidores lo que tienden es. A dedicar. Una mayor parte de ese aumento
de venta. A consumo que ahorro. O sea si es transitorio. En principio se
dedica más a ahorrar. Y si es permanente. Pues ya lo dedico más a
consumir. Entonces. Pero de acuerdo con esta teoría. El concepto que se
toma es el de venta a largo plazo. Y dentro de esta teoría. También se
han desarrollado lo que se llama la hipótesis del ciclo vital. Y según
esta teoría. Pues los individuos tienen en cuenta todo su ciclo vital.
Para uniformar el consumo a lo largo de todo el año. Y esto sería por
ejemplo. Considerando que si nosotros consideramos la vida. El tiempo. En
las. En abscisas. Nuestros ingresos normalmente tendrían. Una. Una curva
así es muy invertida. Cuando empezamos nuestra vida laboral los ingresos
suelen ser pequeños. Y conforme vamos desarrollando nuestra actividad. Lo
normal es que vayamos mejorando los ingresos. Hasta que lleguemos a un
punto. En el que ya lleguemos a la jubilación. Y ahí nuestros ingresos.
Os estabilicen. Decaerán primero. Probablemente. Porque a lo mejor de
pensión cobramos menos. Que en activo. Pero luego ya se mantendrán más o
menos estables. En ese caso. Esa curva que he dibujado serían los
ingresos. Y. De acuerdo con esta hipótesis del ciclo vital. El consumo.
Vendría dado por. Esa línea más o menos estable. Entonces los primeros
años de vida. Nos solemos endeudar. Gastamos más de lo que cobramos. Por
ejemplo cuando nos compramos un piso. Cogemos una hipoteca. Y. Se produce.
Una época en la que. Nuestra renta supera nuestro consumo. Que nos
permite. Un ahorro. Que nos va a permitir. Luego. Cuando. La renta
disminuya. Al final de la vida. Tener. O simplemente nuestros ingresos. O
sea perdón. Nuestros gastos. Porque necesitemos más cosas. Más.
Atención. No lo que sea. Disponer de esos ahorros. Para poder utilizarlos.
De. En ese momento. ¿Vale? Y por último tendríamos el efecto riqueza.
Que hace. Referencia. Que una mayor riqueza. Provoca. Un consumo. Mayor.
El. La riqueza. No suele variar. De forma acusada. De un año. Para otro.
De forma. Que el. El efecto. Riqueza. No suele ocasionar. Grandes.
Variaciones. El efecto. Riqueza. Se puede producir. Por ejemplo. Con los
precios. De las acciones. Si tenemos acciones. Pues bueno. No se producen.
Unos grandes. Altibajos. Entonces. De un año. Para otro. Pues. Puede haber
subido. Un tres por ciento. A lo mejor. Pues. Ese efecto. Riqueza. Es
pequeño. En relación. A nuestro consumo. Si que. Sobre todo. Cuando se
producen. Caídas. Muy importantes. De. Bolsa. Por ejemplo. En la crisis.
De. La gran. Depresión. O en. Dos mil ocho. Pues. Con la crisis. En ese
momento. Si que. Fue. Importante. Bueno. Continuamos. Porque si no. No va a
dar. Tiempo. Bien. Este es un resumen. De todo lo que hemos visto. Sobre el
consumo. Entonces. Vamos a pasar. A hablar ya. De la inversión. Al
contrario. De lo que ocurre. Con el consumo. La inversión. Es.
Extraordinariamente. Variable. Lo que hace. Lo que la hace. Aparecer. Como.
El elemento. Desencadenante. De los ciclos. Económicos. De los ciclos. De
expansión. Y de los ciclos. De. Inversión. De. Recesión. La inversión.
Viene. Dada. Por la inversión. En vivienda. Que nosotros. A lo largo del
libro. No la consideraremos. Consideraremos. Simplemente. La. La
inversión. En capital fijo. En las empresas. Pero también. Estaría ahí.
La inversión. En vivienda. Y la inversión. Es. En existencia. Lo. Es. Lo
que. Hace. Es. Lenguaje. La inversión. En. Vivienda. Se. Tiene. De. Hacer.
La inversión. En. Vivienda. En. Vivienda. En. Vivienda. En. Vivienda. Muy.
Bueno. También es uno de los factores de los que depende la demanda de
inversión. Las fluctuaciones que se producen en el PIB inciden de forma
importante en la evolución del ciclo, en la evolución de la inversión a
lo largo del ciclo económico. Y esa es la hipótesis, una variante de esa
hipótesis es lo que se llama el principio del acelerador que aparecerá
unos cuantos temas más allá. Los costes también serían, los costes de
la inversión también serían, como pueden ser los impuestos o los costes
de la mano de obra, también definir la inversión y las expectativas
empresariales. Lo que piensan los empresarios en dejar al futuro. Si tienen
confianza en que va a haber buena situación o no. Si uno... ve el futuro
negro, pues va a invertir menos. Bueno, una vez definida ya, vamos a
representarla gráficamente, ¿vale? Y vamos a ver cómo se desplaza. La
función de inversión nosotros la vamos a representar en un gráfico
relacionada con el tipo de interés. O sea, dentro de todas esas variables
que he dicho, que afectaban... que afectaban a la inversión, nuestra
representación va a ser con el tipo de interés en ordenado. Entonces,
como hemos visto en otras ocasiones, cuando varíe el tipo de interés, nos
moveremos a lo largo de la culpa. Y cuando varíe cualquier otra variable
distinta del tipo de interés, la culpa de inversión se desplazará hacia
la izquierda o hacia la derecha. ¿Y qué va a desplazar hacia la derecha o
hacia la izquierda? Pues los otros factores que hemos visto. Los factores
que hemos visto antes distintos del tipo de interés. Por ejemplo,
desplazaran hacia la derecha, un fuerte aumento del PIB, la mejora de las
expectativas empresariales o la reducción de impuestos, porque es una
reducción de costes y viceversa. Bueno, vamos a pasar ahora al modelo
keynesiano del multiplicador. Ese modelo keynesiano lo que hace es explicar
cómo se determina la producción en el consumidor. El término
multiplicador se debe a que cada variación que experimenten los gastos
exógenos, por ejemplo, incrementamos la inversión, va a provocar una
variación de la renta de equilibrio del PIB que va a ser un múltiplo de
esa variación de la inversión. O sea, si el multiplicador, por ejemplo,
es 5, si yo varío la inversión en dos unidades, la renta de equilibrio va
a incrementarse en 10 unidades. ¿Vale? O sea, el multiplicador va a ser la
cifra por la que se multipliquen las variaciones de las variables
autónomas. Y eso, vamos a ver que con un simple incremento de dos unidades
puede resultar que la renta, que el PIB, se incremente en 10 unidades.
Entonces, vamos a introducir en el gráfico que teníamos antes la función
de inversión. Ahora tenemos el gráfico cambiado. Arriba tenemos la
igualdad a otra inversión y abajo tenemos el enfoque producción igual a
demanda agregada. Pero ahora ya incluimos inversión. Bueno, en el gráfico
de arriba teníamos la función de ahorro de antes, pues tenemos una
función igual. La misma. La misma, ¿vale? Introducimos una función de
inversión. En este caso, la inversión va a ser independiente del nivel de
renta. O sea, va a ser inversión autónoma. Está dada, ¿vale? Y supe,
¿no? No es una, es una función que no depende de ninguna variable.
Completamente no depende del nivel de renta. Por eso, la función de
inversión en este caso es una línea horizontal. Entonces, en este caso la
inversión autónoma es de 200, que es la ordenada en la rija. En el punto
en el que se cortan la función de inversión y la función de ahorro es el
que me da la renta de equilibrio, ¿vale? Entonces, tendríais que coger la
función de ahorro que estaba antes, igualar a 200 y eso os daría una
renta de equilibrio, de 300. En el gráfico de abajo, añadimos la
inversión. Antes teníamos solo la línea recta, dependiente positiva, que
era el consumo. Teníamos solo esa función. Si yo le añado la inversión,
como esa inversión no depende del nivel de renta, el incremento que se
produce en el gasto total, al añadir la inversión va a venir reflejado
por un desplazamiento, gráficamente, por un desplazamiento paralelo y
hacia arriba de esa función de consumo porque ahora añadimos para cada
nivel de renta 200 unidades, que es la inversión autónoma. ¿Vale? Con lo
cual, ahora tenemos C0 más I0, que es la ordenada en origen. La pendiente,
que es la propensión marginal, a la consumir sigue siendo la misma porque
no ha variado el equilibrio se produce donde la nueva línea de gasto total
de demanda agregada corta a la línea 45 para el nivel de 300 bien lo
explico en la siguiente vamos a pasar al concepto del multiplicador y
entonces ya podemos calcular numéricamente esas ventas aquí yo estoy
utilizando alfa como se hizo antes que es la pensión nacional a consumir y
tenemos las dos formas de obtener el equilibrio la renta de equilibrio una
vez la condición ahorro igual a inversión y otra es producción y igual
hace más y es demanda agregada los dos plásticos que estábamos
utilizando vale bien en la parte de arriba la función de ahorro yo la
puedo sustituir por la propia función que era menos c sub 0 por 1 menos la
propensión marginal a consumir por y igual ahí hasta ahí está claro he
sustituido ese por la función de ahorro que os he puesto antes y fijaros
que en lugar de poner la propensión marginal ahora he puesto uno menos
propensión marginal a consumir porque es como se suele poner habitualmente
vale Bueno pues si yo de esta ecuación que tengo ahí despejo y lo paso al
otro lado y pongo el resto de términos ahí tengo que la renta de
equilibrio que es la que yo quiero encontrar es igual a 1 partido por 1
menos la propensión marginal a consumir multiplicado por el consumo
autónomo más la inversión autónoma los dos términos con consumo
autónomo inversión autónoma se les llama o sea aún no se refiere a
ellos como componentes autónomos vale no dependen del nivel de renta por
eso aquí aparecen componente autónomo componente autónomo en este caso c
sub 0 más y sub 0 cualquiera de ellos es un componente autónomo si los
consideramos juntos pues serían los componentes autónomos vale y este 1
partido por 1 menos alfa es el multiplicador cuando si yo calculo 1 partido
por 1 menos la propensión marginal a consumir obtengo el multiplicador
vale ese es el multiplicador que se denota a menudo con la letra K
minúscula bien ese equilibrio lo he obtenido yo con la evidentidad ahorro
inversión pero también puedo obtenerlo con la que sale bajo producción
igual a demanda agregada y yo hay que hago sustituyo la función de consumo
por la que se ha puesto antes consumo autónomo más propensión marginal a
consumir por la renta más la inversión autónoma aquí tengo la
producción Y la renta la tengo en los dos lados de la igualdad yo la
despejo y me queda exactamente la misma expresión que tenemos ahí porque
hemos obtenido la renta de equilibrio y tanto con un procedimiento como por
otro nos tiene que dar el mismo nivel de renta vale bien ya tenemos
componente autónomo propensión marginal a consumir por ejemplo si la
propensión marginal a consumir fuera 0,8 tendríamos 1 esto sería igual a
1 partido por el 0,2 y eso es igual a 5 vale en este caso el multiplicador
con esos datos con una propensión marginal a consumir de 0,8 el
multiplicador es cínico qué significa eso gráficamente veis ahí cómo
funciona el multiplicador si yo incremento en la inversión en dos unidades
como he puesto antes por ejemplo incrementarla en dos unidades supone
desplazarla paralelamente en ese tráfico yo tenía el equilibrio inicial
hacia aquí vale donde cortaba con la función de ahora al desplazarla
hacia arriba el equilibrio se me produce ahí en el sub 1 con lo cual este
es el incremento que se me plantea en la producción en la renta como veis
la distancia en la ordenada es mucho más pequeña que en la abscisa y ese
es el efecto del multiplicador un incremento de dos unidades en este caso
en este ejemplo de la inversión se traduciría con ese multiplicador en un
incremento de la renta de 10 unidades eh en esto es lo que tenéis puesto
abajo cuál es la variación de la producción pues es igual al
multiplicador multiplicado por la variación del componente autónomo el de
qué depende el tamaño del multiplicador Pues depende de la propensión
más que nada consumir es decir depende de la pendiente de la función de
consumo cuanto más inclinada sea cuanto más vertical cuanto mayor sea el
eh la pendiente de la función de consumo mayor pase del multiplicador si
el si la propensión más inclinada a consumir fuera 0,9 aquí tendríamos
1 partido por 0,1 que es igual al 10 una simple décima de incremento de la
propensión consumir, duplica el multiplicador. Entonces, el multiplicador
depende de esa propensión marginal a consumir. Y ya para acabar, tenemos
una paradoja que es la paradoja de la frugalidad. Bueno, esto en la
práctica, yo voy a tener que utilizar estas expresiones para calcular la
renta de equilibrio. Me darán el consumo, me darán la propensión, o me
darán la función de consumo, me darán la función de inversión y me
dirán cuál es la renta de equilibrio. Pues Y va a ser a uno partido por
uno menos la propensión marginal a consumir multiplicado por el consumo
autónomo por la inversión autónoma. Bueno, paso a la paradoja de la
frugalidad. Aquí está representada, bueno, voy a comentar que no está
bien el dibujo. Sabemos o hemos comentado que cuando hay una situación de
recesión o incertidumbre, lo normal es que a lo mejor todos los
integrantes de esa economía decidan ahorrar más. Si deciden ahorrar más,
están reduciendo el consumidor. Si reduces el consumo por unidad, lo que
estás haciendo es reducir la propensión marginal a consumir. Aquí
gráficamente lo que han hecho es desplazar paralelamente hacia abajo. Eso
es lo que han disminuido, puesto que han mantenido la pendiente, han
mantenido la propensión marginal a consumir, pero han reducido el consumo
autónomo, ¿vale? Realmente esto tendría que haber sido mejor así. Bien,
esta sería la situación inicial. Si yo decido ahorrar más, cada euro que
gane, dedico más ahorrar, lo que hago es disminuir la pendiente. Con lo
cual la función de consumo pasaría a ser esta otra que tenemos aquí.
¿Qué sucede? ¿Qué sucede? Que del equilibrio inicial que yo he puesto
ahí, la renda se reduce. O sea, el deseo de ahorrar más produce una
reducción de la renta. ¿Y qué pasa con el ahorro? Pues tal y como está
representada aquí la función, el ahorro se mantendría constante. Porque
aunque desplacemos la función de ahorro hacia arriba, como la inversión
no depende del nivel de renta, el punto de equilibrio, aunque refleja una
disminución de la renta, el nivel de ahorro se mantiene constante. ¿Vale?
Entonces, aunque a nivel individual es razonable ahorrar más, para el
conjunto de la economía puede resultar algo perjudicial. Que se reduzca la
renta o incluso lo que es el nivel de ahorro. ¿Eh? Eso a corto plazo puede
suceder así. A largo plazo, pues a lo mejor va a permitir, y eso ya lo
veréis en los temas de crecimiento económico, ese ahorro en unos años,
en unos determinados años, va a permitir que en un futuro, pues, se pueda
producir mucho más y la renta sea mucho mayor. Bueno, y aquí tenéis ya,
con esto hemos acabado el tema. Ejercicios. De exámenes de años
anteriores, por ejemplo, este, el que está en tercer lugar, te piden
determinar la renta de equilibrio. ¿Vale? Pues tenéis la función de
consumo y la función de inversión. Y lo podéis hacer directamente ya con
esta expresión. Por C0 más I0. ¿Vale? Sustituyendo... Sustituyendo los
valores. La propensión marginal a consumir, 0-0. Consumo autónomo, 500.
Inversión autónoma, 300. ¿Vale? Simplemente resolver esas preguntas.
¿Vale? Y esto es ya todo por hoy. Aquí sí que se pueden hacer más
ejercicios numéricos. ¿Vale? Es fácil que pregunten de esto. Con este
tema y el siguiente, que son un poco seguidos. ¿Vale? Porque ahí ha
introducido... El último, el gasto público y el multiplicador del gasto
público es un... Con impuestos ya es más real, porque hay más variables,
pero es también... Permite más ejercicio. Modificando el... Los impuestos
y otras variables. Bueno, pues muchas gracias por la asistencia y nos vemos
el próximo día con el siguiente capítulo. Gracias por la asistencia y
hasta el próximo día.