Bueno, buenas tardes. Soy el tutor Josep María Sánchez Blanco, tutor de
Renta y Dinero del segundo curso de grado de ADE. Vamos a ver, hoy vamos a
ver el tema 5. Buenas tardes, Carlos. Vamos a ver. Bueno, hoy vamos a hacer
el tema 5, que es el equilibrio en el mercado de dinero entre la oferta y
la demanda de dinero, que no es otra cosa que la curva de LM en el
equilibrio. Como no lo vamos a acabar, seguro, os pondré como la semana
pasada, el tema 4 lo puse en dos links, pues este será otro dos links,
hasta donde llegue y luego, como tengo todos los temas grabados, pues os
pasaré la continuación de este tema. Y ahora os voy a bajar, vamos a
empezar aquí en la curva. La curva LM. Pero vamos, para que os bajéis,
para que os bajéis, tema 5, tema 6, primera parte. A ver si sale tema 6,
segunda parte. Aquí os paso también esquema y consejos del equipo docente
para el examen, para que os lo vayáis repasando. Y bueno, mañana vuelvo
otra vez a hacer ya el tema 6. Hoy haremos el tema 5 hasta donde lleguemos.
Os pasaré el link de las dos. A las 2. El tema 5, el que haga ahora y al
final del tema. Y mañana empezará el tema 6 y pasará lo mismo. Como no
lo acabaremos, pues los temas son muy extensos y no quiero que se pierda
nada. Los PDFs los podéis bajar. Os lo miráis en los vídeos y los PDFs
las veces que necesitéis, porque comprendo que a veces no se entiende
bien. No se entiende bien. Para seguir este tema 5, por ejemplo, hay que
haber estudiado el tema 3 y el 4. Oferta y demanda de dinero. Es que si no,
no se va a entender. Hay que volver atrás, como los cangrejos, para volver
a ir para adelante. Bueno, pues este tema junto al tema 3 y 4, pues pueden
salir, suelen salir dos preguntas sobre 15. Bueno, pues es un 13. Vamos a
33%, que no está mal. ¿Todo bien? A ver. Bien, vamos. Aquí tenéis el
índice, lo que vamos a ver en este tema. Los objetivos. Pues analizar la
curva de equilibrio en el mercado monetario, que se le llama LN. Representa
el equilibrio en el mercado de dinero, tanto en la demanda y con la oferta
de dinero. Analizaremos los diferentes tipos. Tipos de demanda y oferta de
dinero. Analizaremos construcción de esta curva LM. Que normalmente la
veremos en recta, pero también veremos que se puede utilizar de forma no
lineal. Sobre todo en la forma teórica. Veremos cómo cambia la pendiente
de esta curva y por qué. Según sean cambios que haya habido en las
elasticidades, en los parámetros. O con la política económica que se
quiera hacer. Y hay que saber en qué lugar estamos o está la economía
sobre esa curva LM. Analizaremos desplazamientos de esta curva LM. Cómo se
desplaza hacia la izquierda, hacia la derecha, hacia el origen o
alejándose del origen. Al modificarse todas las coeficientes o variables
exógenas del modelo. Y, por último, vamos a ver cómo cambia la pendiente
de esta curva LM. Y al final veremos que distinguiremos entre análisis,
como os he dicho, no lineal y alineal. Pero, sobre todo en el examen, van a
salir cosas de forma lineal. De todas formas, de forma teórica hay que
saberse todas las relaciones de todas las variables y de todos los
parámetros. Bueno, pues vamos a construir la gráfica de esta curva LM.
Muy importante que ahora... En todo esto que vayamos haciendo. Esto hay que
apuntárselo y hay que sabérselo. Hay que saberse estas relaciones que
veremos ahora. La función de oferta de dinero ya habíamos visto. Que
dependía del tipo de interés. Pero no dependía de la renta. Esta
fórmula que habíamos visto en los otros temas. Esta era la fórmula
magistral del multiplicador monetario. Por la base monetaria. Vemos que
ahí no está la renta. Entonces, por eso la oferta monetaria L elevado a S
mayúscula. Pues no depende de la renta. Y la base monetaria no hay que
olvidar que tampoco no depende del tipo de interés. Y es B sub cero, base
monetaria exógena. Eso es lo que quiere decir. Las propiedades y
relaciones de este multiplicador. K sub m. Son. ¿Qué quiere decir todo
esto que vamos a ir poniendo ahora aquí? Todo esto que está aquí en este
cuadro. Bueno, pues quiere decir. Que el multiplicador monetario es mayor
que uno. Recordar aquello de B más uno. Partido por B más ro más e.
Recordar que ro más e era menor que uno. Por eso. B más uno y B. Más un
número menor que uno. Pues es mayor que uno la división. Por eso. Es
positivo porque por eso. Hay que sabérselo esto. Que es mayor que uno ese
multiplicador monetario. ¿Cómo varía el multiplicador monetario cuando
varía el tipo de interés? R minúscula. R minúscula es el tipo de
interés, acordaros, del valor de los bonos. Que lo establecía el banco
emisor. Y es el que vamos a trabajar en la teoría, en los modelos, en las
gráficas. La relación que tiene este multiplicador monetario y el tipo de
interés es positiva. Por eso pongo un positivo aquí, es mayor que cero.
¿Qué quiere decir eso? Que tienen una relación directa entre ellos. Si
se eleva el tipo de interés, se eleva también el multiplicador monetario.
¿Eh? Esa relación es directa. Si aumenta uno, aumenta el otro. Si
disminuye uno, disminuirá el otro. En cambio, la relación infinitesimal
entre cómo varía el multiplicador monetario, el K sub M, cuando varía el
tipo de descuento R sub D, que era el tipo a que prestaba el banco emisor a
la banca comercial, es menor que cero. ¿Qué quiere decir? Y por eso tiene
un signo negativo, que es, tienen una relación inversamente proporcional.
Si aumenta uno, disminuye el otro y viceversa. Esto hay que sabérselo.
Esto hay que sabérselo porque es muy importante para poder deducir a veces
aumentos, disminuciones que hay en la, en la, en este caso, en la, en la
fórmula de la oferta de dinero. ¿Eh? Bueno, pues sí. Esto hay que
sabérselo. Si te dicen que aumenta una cosa, el tipo de descuento, sabes
que el multiplicador va a disminuir porque es, tienen una relación
inversa. Relación inversa también tiene con la ROW. ¿Qué era la ROW? Ya
os lo pongo aquí. Es la relación entre reservas obligatorias y los
depósitos. Acordaros, era el 2% en la Unión Europea. Bueno, pues tienen
también una relación inversamente proporcional, menor que cero. ¿Eh? El
kilómetro este que digo yo, el multiplicador monetario y la ROW. Si
aumenta uno disminuye el otro y viceversa. También es una relación
negativa la que tiene el multiplicador monetario, esta formulita tan bonita
que hay aquí. Hay que sabérsela de memoria. Tienen una relación
inversamente proporcional con la relación entre efectivo y depósitos. Y
ahí ponemos la derivada, es decir, aumentos o disminuciones
infinitesimales, muy pequeños. Como el grano de una duna de la playa. Un
grano de arena sería ese equivalente que aumenta o disminuye. Bueno, estas
relaciones del multiplicador hay que saberlas. Hay que sabérselas, porque
podéis deducir muchos problemas simplemente recordando esto. Entonces hay
que cogerse esta fórmula y plantearse cómo tiene, qué relaciones tiene
todo el multiplicador con cada uno de sus componentes, denominador y
numerador. Bueno, y la función de demanda, hemos visto la función de
oferta de dinero. Y por la otra parte, la función de demanda de dinero,
que era el efectivo, acordaros, efectivo más depósito. Depende de la
renta y del tipo de interés. Mientras la oferta depende sólo del tipo de
interés, la demanda de dinero aquí L mayúscula sub D, en términos
nominales o corrientes, eso es lo que quiere decir L mayúscula, es igual
al nivel de precios P mayúscula por la función, L quiere decir función
de la renta, y del tipo de interés. Siempre vamos a suponer, sería una
cosa excepcional que el equipo docente no supusiera que el nivel de precios
es igual a 1, que quiere decir que desaparecerá. Si es igual a 1, pues
esto desaparece. Y entonces en términos nominales sería esta fórmula de
aquí, en términos constantes sería esta otra de aquí. Veis que la P,
divide a la L sub D, pero si P es igual a 1, pues también desaparecería.
¿Y qué quiere decir esto? Que esto sería igual. Serían iguales. En
términos nominales o en términos reales. Lo suponemos así para que no
haya menos problemas en este modelo. La relación que tiene la L
minúscula, que sería en constantes o reales, pero ya digo, aunque veáis
aquí L minúscula y L mayúscula, como el nivel de precios es 1, pues son
iguales. Entonces a partir de ahora vamos a utilizar la L minúscula para
la demanda de dinero y la relación que tiene con el tipo de interés es
negativa, menor que 0. Cuando aumenta la demanda de dinero disminuye el
tipo de interés y cuando disminuye la demanda de dinero aumenta el tipo de
interés. Y viceversa. Y la relación con la renta es positiva. Si aumenta
la renta, aumenta la demanda. Si disminuye la renta, la producción
disminuye la demanda de dinero. Esto hay que sabérselo. Todas estas
relaciones, tanto de la oferta como de la demanda, hay que sabérselo.
Condición de equilibrio en el mercado de dinero, en el mercado monetario,
en términos corrientes o nominales, en términos corrientes nominales o en
términos constantes o reales, si P es igual a 1, es lo mismo. Entonces
aquí es lo mismo que poner L minúscula. L minúscula sub d. Siempre que
se suponga y que se diga que el nivel de precios es 1, porque sino no es lo
mismo. Si no, pasaría la P a esta parte de aquí, en la condición de
equilibrio. Y serían constantes o reales y aquí constantes corrientes o
nominales. Sería muy diferente si hubiera nivel de precios. Pero como el
nivel de precios es igual a 1, es lo mismo. Entonces, la condición de
equilibrio mercado monetario en términos constantes o reales, es la curva
LN, donde la oferta es igual a la demanda de dinero. Y esto no es otra cosa
que la curva LN. Veremos ahora que con todo esto que hemos estado hablando,
gráficamente lo vamos a ver muy bien, muy perfecto, condición de
equilibrio en el mercado monetario, en el mercado de dinero. Gráficamente,
con las curvas de oferta y demanda de dinero, en función del tipo de
interés, se irá variando el nivel de renta que modificará la demanda de
dinero. La demanda de dinero, acordaros que era... Vamos a ponerlo así.
Esto era tipo de interés y esto, renta. No, perdón. Aquí eran saldos
nominales o reales si se divide por P. Entonces, esto era la demanda de
dinero, L sub D, que tenía una forma inversamente proporcional y una forma
L, la oferta de dinero, que era directamente proporcional. Entonces vamos a
ver que cada curva de demanda, la L sub D, L elevado a D, y no sé si lo
veo L sub D, esta es una L, cada curva de demanda tiene un nivel de renta.
Este sería, por ejemplo, el nivel de renta I sub 0. Si varía la renta,
pues se desplazará la demanda de dinero y ésta tendrá otro nivel I sub
1, otro nivel de renta. Esto no le pasa a la oferta de demanda, perdón, a
la oferta de dinero, sino que le pasa solo a la demanda. Vamos a quitar
esto que si no nos va a estorbar. Entonces, con las curvas de oferta y
demanda de dinero en función del tipo de interés se irá variando el
nivel de renta y podremos modificar la demanda de dinero para cada tipo de
interés y determinaremos un par de valores de renta y tipo de interés de
equilibrio. Y con esas posiciones de equilibrio en el mercado monetario
construiremos la curva LM. ¿Qué quiere decir? Pues cogemos la L de
preferencia por la liquidad o demanda de dinero, esta L en inglés y de
money, oferta de dinero. La LM viene de esto, mercado monetario. Bueno,
gráficamente construcción de esta curva, como os he dicho aquí en
ordenadas tipo de interés, en abscisas el término real o constante la
demanda de dinero y la oferta de dinero real o constante, pero si esto es
igual a 1 pues es lo mismo que en término corriente. Bueno, tenemos la L
de sub d inversamente proporcionada, es esta de aquí, con un nivel de
renta y sub cero y esta sería la oferta real constante de dinero, de
oferta de dinero. Y en el punto A está el equilibrio punto de equilibrio
en este mercado monetario. Si cambiamos gráficamente ahora lo veremos si
en la parte A, que es la que hemos visto ahora, esta parte A para un nivel
de renta y sub cero tenemos una curva de oferta de dinero y necesitaremos
dos curvas, dos curvas de demanda de dinero con diferentes niveles de renta
para poder construir la curva LM. Ahora lo veremos que la curva LM va a
mostrarnos las combinaciones de tipo de interés y de nivel de renta en los
que la demanda de dinero es igual a la oferta de dinero y es el equilibrio
en este mercado monetario. No quiere decir que estemos en equilibrio en el
mercado de producción, ya lo veremos que necesitaremos en el tema 6
utilizar la IS también con la LM. Pero vamos, este punto sobre este nivel
de renta si hacemos tenemos trasladamos este punto a otra aquí a abscisa
es el tipo de interés del mismo pero en ordenadas en vez de tener saldos
reales, demanda y oferta de dinero tenemos renta. Entonces trasladamos este
punto A a un punto A' con un nivel de renta y un nivel de tipo de interés
R sub cero. Tenemos ahí el primer punto pero aquí no tenemos todavía en
esta parte de aquí no tenemos todavía ninguna curva LM. Vamos a tener que
utilizar aumentar la renta. Si aumentamos la renta por un aumento de la
renta se desplaza la LD a la derecha como veis ahí del punto A al punto B.
Ese punto A' lo teníamos en el mercado en el mercado de la LM y al elevar
la renta al elevar la renta de I sub cero a I sub uno hallamos este otro
punto que es también en equilibrio entre oferta y demanda de dinero B'
Entonces ahora sí que tenemos A' y B' que la unimos al unirlo ya tenemos
construido la curva LM hemos construido ahí la curva LM por aumentar la
renta al aumentar la renta y veis que aquí se ha desplazado la demanda de
dinero pero aquí se ha desplazado por la misma renta por la misma curva de
LM de la A' a la B' hemos ido pasando por esa misma curva no ha habido
desplazamiento de la curva ha habido aumento de renta y aumento de tipo de
interés veis aquí que aquí ya la curva de demanda de dinero tiene
diferente renta siempre la curva de demanda siempre tiene un solo nivel de
renta un solo nivel de renta si tenemos algún punto diferente que no sea
A' B' de la curva LM como tenemos ahí D' o C' qué quiere decir os lo digo
por si hay alguna pregunta que surgiera con relación que estén fuera de
la curva LM bueno pues sabemos que la D' perdón a ver si la D' la
economía en este punto no está en equilibrio y hay un exceso de oferta de
dinero que desaparecería si bajamos el tipo de interés si bajamos el tipo
de interés o elevamos la renta o elevamos la renta o las dos a la vez por
los dos a la vez hasta llegar un punto de la curva LM y qué ocurre en este
otro punto de aquí en C' pues que hay un exceso de demanda de dinero el
anterior era exceso de oferta exceso de oferta de dinero mayor que la
demanda y aquí hay al revés hay exceso de demanda de dinero no sé si lo
veis ahí simplemente de información porque si hubiera alguna alguna
pregunta que la economía está fuera está en el punto C' qué hay que
hacer pues aumentar el tipo de interés o disminuir la renta o las dos
cosas a la vez hasta lograr que la economía encuentre un punto en la curva
LM porque cada cada punto en la curva LM es equilibrio en el mercado de
dinero vale la curva LM tiene cuatro tramos esto también hay que
sabérselo esto hay que sabérselo porque salen preguntas seguro curva
tiene LM tiene cuatro tramos con pendientes diferenciadas conocer el tramo
en la que se encuentra la economía según la pregunta que os digan pues es
esencial para poder analizar todos los cambios en todos los parámetros y
variables que os dé el equipo docente en las pruebas las preguntas y qué
ocurrirá si el la autoridad monetaria establece una política monetaria
qué ocurrirá a la economía si estará dentro de la curva LM o si no
estará fuera esto sí que hay que sabérselo pero ya lo habíamos dicho al
principio del tema condición de equilibrio de la ecuación LM esto es la
ecuación LM esto es LM cada punto tiene que ser igual oferta igual a
demanda de dinero y estas formulitas tienen que ser en este punto en
equilibrio tienen que ser iguales pero no tiene por qué ser igual ya
habéis visto que pueden estar fuera de la LM entonces esto no sería igual
sería desigual no daría igual uno sería mayor o menor vamos a quitar
aquí para que no estorbe todos estos vale bueno esta condición es lo que
me interesa la definición de la curva LM condición de equilibrio en el
mercado de dinero entonces primer tramo A el tramo normal de la curva LM
ahí os lo he dibujado más o menos en este tramo como es el tramo normal
para calcular la pendiente de la curva LM diferencio respecto de la renta y
del tipo de interés y todo lo demás nos va a permanecer constante ¿y
cómo lo hacemos? pues diferenciamos de esta fórmula lo siento ahí os
pongo dónde viene en el apéndice todo lo que estamos utilizando aquí
pero no podemos hacer pormenorizado de dónde nos sale porque hay que
sabérselo diferenciamos hemos dicho diferencio respecto de la renta DI y
del tipo de interés DR en estas fórmulas entonces hacemos derivada
parcial del multiplicador monetario respecto del tipo de interés
diferencio por DR por la base monetaria es igual y hacemos aquí también
diferenciamos las variaciones y veis que aquí debajo de cada relación os
pongo que es si es positiva o negativa las relaciones entre las variables
el multiplicador monetario respecto del tipo de interés positivo esto
quiere decir que es mayor Varía uno, varía la otra, igual, en el mismo
sentido. Pero la relación entre tipo de interés y demanda de dinero es
negativa. Se aumenta uno, disminuye el otro y viceversa. Y aquí
establecemos que esto es en equilibrio. Por eso son iguales. La demanda
igual a la oferta. Entonces despejamos de esta fórmula de aquí, de esta
fórmula tan grande, al haber diferenciado entre la renta y el tipo de
interés, despejamos de R, de I. Os había dicho que cuando se toma
siempre, ¿cómo varía la renta? Cuando varía el tipo de interés.
¿Cómo varía el tipo de interés cuando varía la renta? Es la pendiente
de la LM. Entonces si despejamos de R dividido por de I, despejamos de R
dividido por de I, que no es otra cosa que la pendiente, ahí vamos
buscando qué relaciones tienen cada el nodo. El numerador y el
denominador. Y vemos que es en total, al haber despejado de R dividido por
de I, es mayor que cero. ¿Qué quiere decir? Que la pendiente de LM es
positiva. Es positiva. ¿Cómo aumenta? Al aumentar la renta, aumenta el
tipo de interés y viceversa. ¿Qué quiere decir esto del tramo normal de
la LM que tiene pendiente positiva? Bueno, pues que tiene, es, vemos,
veremos ahí la LM, que tiene, entre el tipo de interés y la renta, tiene
una relación directamente proporcional. Por eso tiene esta forma la LM. Y
la pendiente, es este ángulo, pues es positiva. Es positiva. Esto hay que
sabérselo. Que la pendiente de la curva LM es positiva. Es mayor que cero.
¿Veis? Y todas estas relaciones, hay que saberse también, esta es
positiva, esta es negativa. Pero como esta relación entre esta y esta es
negativo, negativo y negativo, es positivo. Esta quizá me sobra esto, pero
bueno, negativo y negativo, esto es positivo porque multiplica. Y aquí
negativo y negativo, pues es positivo, ¿eh? Entonces, nos dan numerador y
denominador, todo positivo, por eso es mayor que cero la pendiente de la
curva LM. Bueno, este sería el tramo, de la, tramo normal. Aquí os dejo,
para vuestra información, en el tramo normal, eh, la curva, perdón, la
economía cuando está en el tramo normal, será mayor, esa pendiente de la
curva en el tramo normal, solamente en el tramo normal, será mayor cuanto
menor sea la sensibilidad del tipo de interés al multiplicador monetario,
menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de interés,
tiene una relación negativa, esta es positiva, mayor sea la sensibilidad
de la demanda de dinero a la renta, positiva, menor sea la base monetaria y
mayor sea el nivel de precios. La pendiente será mayor cuando ocurra esto
y veis que en mayor pendiente, pues ocurrirá que de la primera LM, pues
pasará, se desplazará hacia la izquierda, eh, y pasará, ocurrirá esto
de aquí. ¿Y qué ocurrirá si fuera menor? Pues la pendiente de la curva
LM del tramo normal será menor, quiere decir que será más horizontal,
eh, más horizontal, cuanto, al revés de lo que hemos visto antes, mayor
sea la sensibilidad del tipo de interés al multiplicador monetario, mayor
sea la sensibilidad de la demanda de dinero respecto al tipo de interés,
menor sea la sensibilidad de la demanda de dinero a la renta, mayor sea la
base monetaria, menor sea el nivel de precios. ¿Veis ahí? Que todo esto,
teniendo claro las relaciones que tiene el multiplicador monetario con las
demás variables, pues es fácil para poder saber si es mayor o menor
pendiente en el tramo normal de la LM. Otro caso, hemos visto el caso
normal de la LM, tramo normal, ahora veremos otro tramo. El tramo B, pero
que tiene un B1, eh, este sería un tramo diferente del tramo normal. B1,
si la demanda de dinero es infinitamente elástica al tipo de interés,
ocurre esto, la sensibilidad de la demanda de dinero respecto del tipo de
interés es igual a infinito. ¿Qué quiere decir eso? Estamos, si ocurre
esto, si os dijera un problema, si la demanda de dinero es infinitamente
elástica, al tipo de interés, pues os está dando una pista para saber
que estamos en el trapo de Keynes de la trampa de la liquidez. Y la
pendiente LM es nula, ¿qué quiere decir la pendiente de la LM? Si la LM
es así en el tramo normal, perdón, es que estoy dibujando muy mal,
perdón, estoy dibujando muy mal esto, ahora, tenemos la LM en el tramo
normal, eh, que sería la A. En el tramo B1, sería otro tramo diferente
del normal, si os dicen que la demanda de dinero es infinitamente elástica
al tipo de interés, nos encontramos en la trampa de la liquidez, en la
trampa de la liquidez. ¿Y cómo es la pendiente de la demanda de dinero?
La demanda de dinero, la pendiente, que no varía, que es, si es
infinitamente elástica al tipo de interés, entonces la pendiente es cero.
Y la pendiente sería, de la LD, sería esta, pero es que de la LM,
también sería, tendría esta forma horizontal, y estaría la economía en
un punto, en un punto de esta LM, y en el punto de la demanda de dinero. En
un punto en que las dos serían, horizontales. Si os dan algún dato, en el
problema, demanda de dinero infinitamente elástica al tipo de interés,
sabemos que estamos en el tramo de Keynes, en la trampa de la liquidez. Y
la pendiente de la demanda de dinero es cero, y la pendiente de la LM,
también es cero. Y estos son datos que os darán, para poder saber que
estamos en el tramo de la, de Keynes, de la trampa de la liquidez. Veis
aquí, estaríamos en el tramo entre 1 y 2, de la demanda de dinero, y en
el tramo U', 1' y 2' de la LM. La economía estaría en un punto, de aquí,
de entre 1 y 2, y 1' y 2'. Pendiente igual a cero, de la demanda de dinero
y la LM. Venga, otro tramo, la B2. La B2, sería el segundo tramo, de
particular. Si os dicen, que la demanda de dinero no depende del nivel de
renta, veis que antes os habían dicho, la demanda de dinero es
infinitamente elástica al tipo de interés. Estamos en el tramo de Keynes,
trampa de la liquidez. Pero si os dicen que la demanda de dinero no depende
del nivel de renta, pero sí depende del tipo de interés, pues nos dice
que la pendiente de LM es nula. ¿Qué quiere decir que es nula? Según,
porque nos daría esto, la demanda de dinero respecto a la renta es cero,
la demanda de dinero seguiría teniendo, esta forma curva, pero la LM
tendría, seguiría estando horizontal, en el tramo de la liquidez, pero
solamente en la LM. Con consecuencias para políticas monetarias y de
efectividad de ellas, muy diferentes. Otro dato que os pueden dar, para
saber que estamos en el tramo B2. Hemos dicho el tramo normal A, el tramo
B1, en donde la LD y LM era horizontal, la economía estaba en ese tramo. O
en el tramo B2, donde dice que la demanda de dinero no depende de la renta,
pero sí depende del tipo de interés. Donde entonces la LM tiene pendiente
nula, cero. Por eso está en el tramo de Keynes, de la trampa de la
liquidez. Pero es diferente de la B1, porque la LD sigue siendo
inversamente proporcional. Otro caso sería la tercera, si os dicen, ya no
os dicen nada de la demanda de dinero, sino que os dicen que la oferta de
dinero es exógena. Si tiene esta forma exógena, quiere decir que es igual
a L sub cero y no depende del tipo de interés. Si no depende del tipo de
interés, quiere decir que la oferta de dinero es vertical. Vertical.
Ocurre esto. Si no depende del tipo de interés y se cumple, esto otro de
aquí, el multiplicador monetario respecto del tipo de interés es igual a
cero. Y esto solamente ocurre en el caso B3. En este caso B3. Caso
particular de la curva LN. Y ocurre en este punto que las reservas
obligatorias son cero, perdón, voluntarias o excedentes son cero. La
relación entre esas reservas y los depósitos, que es la E minúscula, a
ser R0 dividido por depósitos, cero dividido por depósitos es cero. Pues
la E también sería cero. E igual a cero. Y esto podría daros datos.
Cuando la E es igual a cero, estamos en el tramo B3. Cuando las reservas
voluntarias son cero, están en el tramo B3. ¿Y qué ocurre en este tramo?
Pues que la pendiente LM es mayor que cero. Ahí tendríamos la fórmula de
cómo varía el tipo de interés cuando varía la renta, que es la
pendiente de la LM. Pendiente de la LM, esto sería la LM, es mayor que
cero. Que comparado con el tramo normal A, este sería el tramo normal B3,
particular B3, es mayor que el tramo normal. La curva LM tiene una
pendiente mayor que en el tramo normal. ¿Qué quiere decir? Pues que si la
curva es así, en este tramo B3, la LM tiene que ser más empinada. La
pendiente de la curva LM. Y no olvidar que la oferta de dinero tiene que
ser vertical. Vertical. Porque la oferta de dinero es exógena, nos han
dicho en este tramo. Y no depende del tipo de interés. Por eso la LS es
vertical. Estos son datos que os pueden dar en cualquier pregunta que os
pongan. Y tenéis que adivinar en qué tramo estáis. En qué tramo
estáis. Otro tramo, el tramo 4. Tramo particular. Si la demanda de dinero
no depende del tipo de interés, la pendiente LM es vertical y la oferta de
dinero es exógena y no depende del tipo de interés. Ocurre esto. LD y LS
no dependen del tipo de interés. Son iguales a cero, estas relaciones.
Relación de sensibilidad entre la oferta y el tipo de interés es cero y
entre el multiplicador monetario y el tipo de interés es cero. Son datos
que os dan y os dicen que la pendiente LM es infinita. Según todos estos
datos que os están dando, veis que he puesto todos los datos que os he
dado en la fórmula de la pendiente. Entre las relaciones de numerador y
denominador de la pendiente LM. Si ocurre esto, si ocurre esto en el tramo
B4, demanda de dinero no depende del tipo de interés. La pendiente LM es
infinita. Oferta de dinero es exógena y no depende del tipo de interés.
Ocurre que las tres ofertas, la demanda de dinero, la oferta de dinero y la
LM, las tres son verticales en este tramo B4. Pero solamente en este tramo.
Veis ahí que según qué datos os den, según qué datos os den, vais a
saber en qué lugar de la LM está la economía. Muy importante. Vamos a
hacer un pequeño resumen de todo lo que hemos dado. Tramo 1, que sería
B1. Tramo 1. El B1. Estamos en el tramo de la trampa de la liquidez. LD y
LM pendiente 0. La sensibilidad entre la relación entre la demanda de
dinero y el tipo de interés es infinitamente elástica. La pendiente de la
demanda de dinero y la pendiente de la curva LM es 0, entonces cada una de
ellas es horizontal. Tramo B1. Tramo B2. Trampa de la liquidez. Solo la LM,
si la LD dice que la pregunta dijera que LD no depende de la renta. En la
primera aquí no os lo dice, pero aquí os dice que la LD no depende de la
renta, pero sí del tipo de interés. Bueno, pues si os dicen eso, ocurre
esto. No depende de la renta el 0. Si depende del tipo de interés es
negativo. La LD sigue siendo inversamente proporcional, pero la LM sigue
estando en la trampa de la liquidez como la AB1. Tramo normal, el tramo A,
pues es este tramo de aquí, es directamente proporcional entre tipo de
interés y renta y es mayor que 0. Tienen una relación positiva. Tramo 3.
Que sería el B3. Os dirá siempre la LS es exógena, no depende del tipo
de interés. Luego la LS es vertical. Las reservas voluntarias e incluso la
relación entre reservas y depósitos es 0. Os darán estos datos. Entonces
sabéis que estamos en el tramo B3 donde la pendiente LM es mayor que la
pendiente LM del caso normal y os dan estos datos. La relación entre
oferta de dinero y el tipo de interés es 0 y la relación entre el
multiplicador monetario y el tipo de interés es 0. Y el tramo 4to donde la
demanda y la oferta no dependen del tipo de interés, la LM es totalmente
vertical con pendiente infinita y os darán con estos datos que la
relación entre demanda y tipo de interés es 0. De oferta y relación con
el tipo de interés es 0. Multiplicador con el tipo de interés es 0. Y
esto no quiere decir nada más que LD, LS y LM son las 3 verticales. La
pendiente de la demanda es infinita, la pendiente de la oferta de dinero es
infinita y la pendiente de la LM es infinita. Y esto hay que sabérselo. De
los 4, los 4 tramos viendo que el tramo 1 y tramo 1 se repiten B1 y B2 1,
2, 3, 4 5 tramos hay. 5 tramos. Pues hay que sabérselo. Porque salen
preguntas de esto. Salen seguro. Bueno, vamos a ver. Estoy... Parece que se
ha quedado... A ver qué pasa aquí. Vamos a quitarlo porque... No sé qué
ha pasado. Ahora. Vamos a ver. Bueno, determinantes de la pendiente de la
LM. Los tipos de interés R minúscula que determina los 4 los 4 tramos que
son 5. Son 2 tramos diferentes pero son 5 tramos de la curva LM son tipo de
interés mínimo, R mínimo tipo máximo mínimo quiere decir que todos los
agentes suponen que el tipo de interés subirá y en ese punto, en el R
mínimo en el tipo de interés mínimo el 100% del efectivo está en manos
de los agentes económicos. Y es a partir de ese tipo de interés mínimo
donde subirá el tipo de interés. El tipo de interés máximo será el
techo desde donde todos los agentes suponen que el tipo de interés va a
bajar y el 100% está en los bonos en activos financieros no en efectivo.
Veremos también el tipo de interés donde las reservas excedentes o
voluntarias son 0 quiere decir que la E también es 0 la relación entre
esas reservas y los depósitos es 0 y ese tipo de interés donde las
reservas voluntarias es 0 será el techo, el límite del tipo de interés y
de renta. Ya lo veremos ahora lo veremos ahora a ver si, veis aquí en este
gráfico aquí en la ordenada tipo de interés hemos dicho tipo mínimo que
sería este de aquí la economía más bajo de este no va a estar porque
aquí es 100% el efectivo en manos del público en manos de los agentes y a
partir de aquí sí que se establece el tramo normal desde aquí hasta la
R0 donde la R los depósitos voluntarios es igual a 0 ese nivel del tipo de
interés es el tramo normal tramo normal de la LM donde puede estar la
economía. Luego también se puede hacer la R máximo, el tipo de interés
máximo que será hasta aquí donde llegará la economía porque hasta
aquí ya el 100% de los bonos están en manos del público y entonces a
partir de aquí ya no existirá tipo de interés para la economía entonces
vamos a trabajar con estos tipos de interés a ver, en el tramo 1 veis
aquí el tramo 1 es donde está esta llave verde está en la trampa de la
liquidez tramo de la demanda de dinero sería este tramo de aquí y el
tramo de la LM que sería este otro de aquí y sería donde el tipo de
interés es mínimo ¿qué quiere decir ahí mínimo? Carlos cuando el tipo
de interés es mínimo, estamos ahí en la trampa de la liquidez ¿qué
quiere decir? que el 100% del efectivo está en manos de los agentes y es a
partir de ahí donde la gente va a ir comprando activos financieros y va a
dejar de tener al 100% de efectivo en mano en su bolsillo sino que tendrá
pues el 90% el 80% y va a estar en este tramo de aquí que sería el tramo
normal de la LM entonces la LM es infinitamente elástica al tipo de
interés en este tramo solamente en este tramo en el caso normal que sería
el punto 2 tendríamos un tipo de interés R0 entre el mínimo y este otro
de aquí Rp0 cuando el tipo cuando los reservas voluntarias son igual a 0
entonces cualquier punto de aquí sería el tramo normal donde la pendiente
de la LM es positiva y ocurriría que es mayor que 0 eh la sensibilidad
entre el tipo de interés y la renta es positiva otro tramo sería en este
punto RE igual a 0 o la E igual a 0 estaríamos en el punto 3 donde la LM
tiene mayor pendiente que en el tramo entre el 1 y el 3 pero no es el tramo
3, 4 no es pendiente mayor que 0 no es vertical del todo la LS no depende
del tipo de interés o la RE no varía ante variaciones del tipo de
interés y la LS también es a partir de aquí sí que es vertical es
vertical eh pero la LM todavía tiene una pendiente positiva y luego
llegaríamos al punto 4 que sería el tipo de interés máximo donde el
100% son bonos en manos del público en manos de los agentes la LM sería
infinitamente la pendiente sería vertical la LS también y la LD también
eh la LD y LM no dependen del tipo de interés y las tres curvas son
verticales esto hay que sabérselo eh si nos enfrentamos a una curva LM no
lineal donde la oferta de dinero no depende del tipo de interés ¿cuántos
tramos tiene la LM? si la oferta de dinero no depende del tipo de interés
estamos en el punto 3 eh entonces seríamos 1, 2 3 tramos si la oferta
monetaria es exógena os está dando una pista si la oferta monetaria es
exógena tipo de interés es el máximo R máximo os está diciendo que
está en el último tramo ¿cuál de las siguientes afirmaciones correcta?
buscando buscando encontraremos que la demanda y oferta no depende del tipo
de interés y la LS LD y LM son verticales os está dando aquí pistas
pistas oferta monetaria exógena tipo de interés máximo os está diciendo
dónde está la economía en el cuarto tramo bueno y aquí es respuesta
correcta la C que es la que os he dado aquí eh esa ahí perdón esta es la
respuesta la explicación formal y a partir de aquí seguiremos ahora os
daré el link que os sigue a esta página eh bueno pues hasta mañana que
haremos la tema 6 y hoy os enviaré el total del tema 5 hasta mañana